在去年嘗到甜頭后，雅戈爾男裝品牌今年參與上市公司定向增發(fā)的步伐似乎有加快趨勢。據(jù)統(tǒng)計，今年以來雅戈爾已經(jīng)成功認購了11家上市公司定向增發(fā)的股份，而去年全年認購的家數(shù)也只有12家。以昨日收盤價計算，雅戈爾今年參與定增的11只個股目前已實現(xiàn)了1.6億元的浮盈，僅海利得一只個股浮虧約1600萬元。

　　
     根據(jù)雅戈爾在上交所發(fā)布的公告顯示，截至7月7日，今年以來雅戈爾已經(jīng)發(fā)布了13份對外投資公告，涉及金額達約22億元。除設(shè)立青春投資的5億元和出資2.25億元受讓銀聯(lián)商務(wù)有限公司股權(quán)外，其余11筆投資均為認購上市企業(yè)的定向增發(fā)股，累計投資金額達14.8億元。投資比例介于各家公司非公開發(fā)行后總股本的0.65%至2.1%之間。

　　
    以昨日收盤價計算，雅戈爾集團今年參與定增的11只個股有10只實現(xiàn)了賬面浮盈，最高的是東方鋯業(yè)，盈利4000多萬元，其次是新疆眾和、海正藥業(yè)、云天化，這些個股的浮盈金額均在2000萬以上。而海利得可謂是雅戈爾眾多投資中的一次失誤，該股目前股價仍處于定增價18.6元/股下方，使得雅戈爾投資賬面損失了1613.26萬元。

　　
    盡管定向增發(fā)此前一直被投資者質(zhì)疑導(dǎo)致公司業(yè)績波動過大，但逐漸摸到門道的雅戈爾似乎已經(jīng)深諳其道，幕后高參上海凱石投資去年在定增對象的選擇與節(jié)奏把握上值得稱道。2010年，通過公司自有上海凱石投資管理有限公司平臺，雅戈爾參與12家上市企業(yè)的定向增發(fā)，涉及金額超過50億元。據(jù)中信證券測算，截至今年6月24日，雅戈爾對外金融投資總浮盈已達52億元，僅少數(shù)處于浮虧狀態(tài)，相對風險不大。

　　
    然而，在不斷對外投資下，雅戈爾的現(xiàn)金流急劇下降。截至今年3月31日，雅戈爾現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為-11.3億元，而去年年末該數(shù)據(jù)為22.47億元。“公司財務(wù)狀況是沒有問題的，有好的項目，公司還是會做這方面的投資，這也是公司主業(yè)的一部分。今年公司參與定增的項目多是些小盤股，所以數(shù)量較去年有所增多，但總投資金額還未超過去年。”雅戈爾證券部工作人員如是回答。

　　
    雅戈爾曾于6月2日發(fā)布公告稱，公司對外投資金額在連續(xù)12個月內(nèi)經(jīng)累計計算已達到68.38億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的48.82%。在連續(xù)12個月累計對外投資金額達到公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)50%后，再增加最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)20%的投資額度。這意味著，雅戈爾不但會繼續(xù)對外投資，而且有做大做強之意。

　　
    根據(jù)交易所有關(guān)規(guī)定，2011年半年度歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為負值、實現(xiàn)扭虧為盈、與上年同期相比上升或下降50%以上但未進行業(yè)績預(yù)告，應(yīng)當在2011年7月15日前及時發(fā)布業(yè)績預(yù)告。雅戈爾至今未披露預(yù)告情況，是否意味著公司業(yè)績并不十分靚麗。對此，上述人員回答說，“這是年報披露的要求，中報交易所并沒有硬性強求。公司預(yù)約披露中報的時間是8月31日，目前公司財務(wù)部門在做審計，具體情況等公司公告吧。”