在宣布收購(gòu)潮牌Off-White母公司NewGuardsGroupHoldingSpA后，幾乎所有投資者對(duì)奢侈品電商Farfetch的盈利前景感到絕望，該倫敦時(shí)尚電商盤(pán)后股價(jià)狂瀉40%報(bào)10.95美元。

　　除擁有Off-White品牌外，意大利集團(tuán)NewGuardsGroup旗下還擁有PalmAngels、MarceloBurlonCountyofMilan、HeronPreston、Alanui、UnravelProject和KirinPeggyGou等多個(gè)品牌。

　　Farfetch在聲明中號(hào)稱這是為集團(tuán)增加了所謂的品牌平臺(tái)，而之前該公司主要作為第三方平臺(tái)，為精品店和時(shí)尚品牌提供在線交易場(chǎng)所。

　　交易為NewGuardsGroup的估值為6.75億美元，約為Farfetch周四收盤(pán)市值54.72億美元的12%，其中一半以現(xiàn)金形式支付，一半則以Farfetch股份形式代付。

　　為此，F(xiàn)arfetch與摩根大通達(dá)成了一筆3億美元的融資協(xié)議。據(jù)聲明，在截至2019年4月30日的財(cái)年，NewGuardsGroup收入為3.45億美元，稅前利潤(rùn)9,500萬(wàn)美元。

　　截止2019年6月底上半財(cái)年，NewGuardsGroup收入增長(zhǎng)59%至1.90億美元，毛利率55%，稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)83%至5,700萬(wàn)美元，凈現(xiàn)金增長(zhǎng)46%至4,800萬(wàn)美元。

　　倫敦電商葡萄牙籍創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官JoséNeves稱，擁有650多間精品店之后，加上NewGuardsGroup的品牌組合，將讓公司在行業(yè)更具權(quán)力。

　　NoAgency分析師唐小唐在評(píng)價(jià)交易時(shí)表示，上市來(lái)Farfetch頻繁的交易讓本來(lái)不斷流血的倫敦電商最終走向賣身或者破產(chǎn)的境地。無(wú)論是奢侈品行業(yè)，還是電商渠道的增長(zhǎng)均開(kāi)始走下坡路。

　　上月初，時(shí)尚出版巨頭CondéNast康泰納仕因擔(dān)憂JoséNeves的管理方式，尤其是在營(yíng)銷上的花費(fèi)，已經(jīng)清倉(cāng)其持股，并套現(xiàn)2.34億英鎊，約合2.93億美元。

　　新的交易再度顯示，在同股不同權(quán)模式下，F(xiàn)arfetch已經(jīng)失控，正如其大股東京東董事會(huì)，在創(chuàng)始人劉強(qiáng)東深陷性侵訴訟中，對(duì)劉強(qiáng)東毫無(wú)作為的狀態(tài)一樣。

　　由于Off-White創(chuàng)始人VirgilAbloh目前是LVMHMo?tHennessyLouisVuittonSE(MC.PA)路威酩軒集團(tuán)旗下全球最大奢侈品牌LouisVuitton路易威登男裝藝術(shù)總監(jiān)后，一度傳聞法國(guó)巨頭會(huì)收購(gòu)NewGuardsGroup。

　　38歲的DJ/時(shí)裝設(shè)計(jì)師VirgilAbloh在2018年初加入LV，并表示他的目標(biāo)是一直“思考設(shè)計(jì)和奢侈品的新階段對(duì)奢侈品最高級(jí)品牌的意義”。

　　VirgilAbloh創(chuàng)立的Off-White早年并沒(méi)有任何核心價(jià)值，依靠標(biāo)志性的“飄帶”，開(kāi)始與Nike耐克、JimmyChoo、Moncler盟可睞、SunglassHut、WarbyParker、Umbro茵寶和Byredo等一種全球知名品牌進(jìn)行合作，其中Off-WhitexNike的影響達(dá)到現(xiàn)象級(jí)，橫掃2017年多個(gè)球鞋榜的桂冠。

　　隨后，Off-White開(kāi)始模仿Vetements，并與后者等一眾品牌以獨(dú)有的街頭和反叛文化沖擊奢侈品行業(yè)的傳統(tǒng)保守價(jià)值觀，并最終被大集團(tuán)“招安”。

　　Vetements創(chuàng)始人、38歲的格魯吉亞裔德國(guó)設(shè)計(jì)師DemnaGvasalia在2015年加入KeringSA開(kāi)云集團(tuán)，擔(dān)任Balenciaga巴黎世家藝術(shù)總監(jiān)，為Balenciaga創(chuàng)造了一個(gè)個(gè)爆款產(chǎn)品，魔術(shù)般地將該品牌變成集團(tuán)增長(zhǎng)最快的品牌，甚至超過(guò)Gucci古馳。

　　Off-White等“潮流”奢侈品，以及Balenciaga等變身“潮牌”的傳統(tǒng)奢侈品的熱銷，一定程度上源于奢侈品行業(yè)增長(zhǎng)需求下尋找新客源的意外收獲。金融危機(jī)后奢侈品行業(yè)完全有賴中國(guó)消費(fèi)者，而中國(guó)奢侈品消費(fèi)者的年輕化以及不忠性都是其鮮明的特征。

　　宣布交易同日，F(xiàn)arfetch公布季度業(yè)績(jī)。截止6月底二季度，倫敦電商稅后凈虧損8,962.3萬(wàn)美元，合每股虧損0.29美元，較上年同期1,768.1萬(wàn)美元凈虧損，合每股虧損0.07美元大幅加劇。

　　經(jīng)調(diào)整后每股虧損0.15美元，同比擴(kuò)大兩倍，唯好于FactSet預(yù)期的-0.19美元。報(bào)告期內(nèi)，F(xiàn)arfetch收入增幅42.7%至2.093億美元，同樣好于FactSet預(yù)期的1.997億美元。

　　收購(gòu)NewGuardsGroup之前，F(xiàn)arfetch還以2.5億美元收購(gòu)球鞋交易商StadiumGoods，并在上月合并京東旗下獨(dú)立奢侈品電商平臺(tái)Toplife，據(jù)悉價(jià)格5,000萬(wàn)美元。

　　而上市之前，F(xiàn)arfetch在2017年6月13日，反向收購(gòu)康泰納仕兩間子公司AdvanceMagazinePublishersInc.和CNCommerceLtd.。后兩間公司主要運(yùn)營(yíng)從T臺(tái)網(wǎng)站轉(zhuǎn)型電商的Style.com，交易價(jià)格為1,241.1萬(wàn)美元。2015年，F(xiàn)arfetch還收購(gòu)了倫敦買(mǎi)手店Browns。

　　截止周四收盤(pán)，F(xiàn)arfetch股價(jià)今年僅漲3.05%，大幅跑輸同期標(biāo)普500指數(shù)17.20%的漲幅，收盤(pán)價(jià)18.25美元，較20美元發(fā)行價(jià)跌一成，盤(pán)后暴跌之后，更是腰斬。