行業(yè)重要新聞：1、11月紡織品服裝出口增加6.9%;2、10月紡織品帶動(dòng)整體增長(zhǎng)，服裝出口價(jià)繼續(xù)下跌;3、柯橋紡織指數(shù)：冬市營(yíng)銷(xiāo)回升，價(jià)格小幅上漲;4、跨境電商向縱深發(fā)展，為外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)注入新動(dòng)力;5、北京時(shí)尚消費(fèi)月銷(xiāo)售近40億元。

　　板塊行情：上周，sw紡織服裝板塊下跌0.88%，滬深300上漲0.13%，紡織服裝板塊落后大盤(pán)1.01個(gè)百分點(diǎn)。其中sw紡織制造板塊下跌0.86%，sw服裝家紡下跌0.89%。從板塊的估值水平看，目前sw紡織服裝整體法(TTM，剔除負(fù)值)計(jì)算的行業(yè)PE為24.31倍，sw紡織制造的PE為24.72倍，sw服裝家紡的PE為24.15倍，滬深300的PE為13.65倍。sw紡織服裝的PE低于近1年均值。

　　公司行情：本周漲幅前5的紡織服裝板塊公司分別為：*ST中絨(+13.43%)、夢(mèng)潔股份(+12.5%)、鹿港文化(+8.28%)、棒杰股份(+8.09%)、森馬服飾(+4.81%);本周跌幅前5的紡織服裝板塊公司分別為：浪莎股份(-34.44%)、哈森股份(-8.92%)、康隆達(dá)(-8.03%)、喬治白(-7.91%)、健盛集團(tuán)(-7.52%)。

　　海外公司跟蹤：1、美國(guó)最大女裝集團(tuán)Ascena三季度同店銷(xiāo)售下跌5%;2、英國(guó)本土需求疲軟，邁寶瑞中期銷(xiāo)售遜預(yù)期;3、內(nèi)衣品牌aerie持續(xù)蓬勃，AEO三季度每股收益超預(yù)期。

　　公司重要公告：【商贏環(huán)球】披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案，公司繼續(xù)停牌;【雅戈?duì)枴空J(rèn)購(gòu)寧波銀行可轉(zhuǎn)債及二級(jí)市場(chǎng)增持;【太平鳥(niǎo)】披露股東增持計(jì)劃進(jìn)展;【美欣達(dá)】子公司簽署生活垃圾焚燒發(fā)電BOO項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議;【報(bào)喜鳥(niǎo)】大股東增持達(dá)1%;【美邦服飾】披露第一期員工持股計(jì)劃(草案);【柏堡龍】投資贏王科技、定制加各10%股權(quán);【探路者】控股股東減持計(jì)劃實(shí)施完畢;【開(kāi)潤(rùn)股份】披露投資者活動(dòng)關(guān)系記錄表。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、行業(yè)終端持續(xù)低迷，服裝銷(xiāo)售不達(dá)預(yù)期;2、上市公司業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn);3、企業(yè)兼并收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年以來(lái)消費(fèi)品市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)，服裝終端弱復(fù)蘇，紡織服裝板塊估值(TTM)目前降至24倍，低于近1年均值，且部分龍頭估值跌至歷史低位。

　　投資建議：我們建議關(guān)注以下幾條投資主線(xiàn)：(1)業(yè)績(jī)有保障，估值較低的休閑服裝企業(yè)，海瀾之家，太平鳥(niǎo)。(2)同店增長(zhǎng)良好，估值較低，多品牌開(kāi)始貢獻(xiàn)增量，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的女裝企業(yè)，安正時(shí)尚、歌力思;(3)子行業(yè)景氣度較高、行業(yè)快速增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的跨境通;受益于電商銷(xiāo)售快速增長(zhǎng)的服裝供應(yīng)鏈平臺(tái)企業(yè)，南極電商。

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