隨著奢侈時(shí)尚行業(yè)的復(fù)蘇，LVMH、開(kāi)云集團(tuán)、愛(ài)馬仕和歷峰集團(tuán)正面對(duì)一個(gè)新的挑戰(zhàn)。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，截至2017年年底，LVMH、開(kāi)云集團(tuán)、愛(ài)馬仕和歷峰等集團(tuán)手中的利潤(rùn)現(xiàn)金資產(chǎn)總額達(dá)174億歐元，約合215億美元，主要得益于中國(guó)消費(fèi)者奢侈品購(gòu)買力的強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　對(duì)此，在法國(guó)Essec商學(xué)院和意大利SDA Bocconi管理學(xué)院負(fù)責(zé)奢侈品管理項(xiàng)目的Ashok Som表示，他們不可能讓這么多現(xiàn)金停留在手中，但問(wèn)題是該怎么花?

　　去年猛賺200多億美元的奢侈品行業(yè)，錢該怎么花?

圖為四大奢侈品巨頭去年所得的現(xiàn)金資產(chǎn)

　　其中，法國(guó)奢侈品牌愛(ài)馬仕選擇向股東派發(fā)總額約為5.28億歐元的特別股息，歷峰集團(tuán)則選擇以27億歐元收購(gòu)旗下奢侈時(shí)尚電商集團(tuán)Yoox Net-A-Porter剩余的股份，但這對(duì)于總額超過(guò)200億美元的現(xiàn)金行業(yè)而言，仍是小數(shù)目。

　　另有聲明顯示，LVMH將投資美國(guó)球鞋寄賣零售商Stadium Goods，該交易將由集團(tuán)旗下的風(fēng)險(xiǎn)投資LVMH Luxury Ventures主導(dǎo)，其成立目的在于收購(gòu)時(shí)尚行業(yè)新興品牌的部分股權(quán)，不過(guò)具體交易的細(xì)節(jié)尚未披露。

　　有業(yè)界人士認(rèn)為，四大巨頭未來(lái)最有可能的是將所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)用于品牌收購(gòu)，從而鞏固自身在奢侈品行業(yè)中的市場(chǎng)份額，但目前看來(lái)卻沒(méi)有太多有吸引力的目標(biāo)可供選擇。

　　在過(guò)去的一年中，LVMH、開(kāi)云、愛(ài)馬仕和歷峰集團(tuán)錯(cuò)過(guò)了Jimmy Choo、Kate Spade、Breitling、Bally和法國(guó)最古老的奢侈品牌Lanvin等熱門標(biāo)的，其中Bally和Lanvin先后被山東如意控股和復(fù)星國(guó)際兩個(gè)中國(guó)買家收購(gòu)。據(jù)悉，目前仍在尋求買家的奢侈品牌只剩下歷峰集團(tuán)旗下的Lancel。

　　而在8年前開(kāi)始通過(guò)各種渠道偷偷收購(gòu)愛(ài)馬仕股份但最終失敗的LVMH，早前被傳出或有意收購(gòu)法國(guó)奢侈品牌Chanel。隨后，Chanel持有人Wertheimer 家族立即明確表示沒(méi)有出售的意向，LVMH董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Bernard Arnault也于日前的股東大會(huì)上正式回應(yīng)稱沒(méi)有收購(gòu)Chanel的計(jì)劃。

　　鑒于LVMH去年已斥資65億歐元收購(gòu)Dior時(shí)裝部門，集團(tuán)在最新發(fā)布的第一季度財(cái)報(bào)中表示，今年將專注于旗下已有品牌的業(yè)務(wù)發(fā)展，暫不考慮收購(gòu)新的品牌。彭博社分析師也認(rèn)為，LVMH目前有一半的利潤(rùn)來(lái)自核心品牌LV,收購(gòu)一個(gè)新的品牌并不會(huì)對(duì)集團(tuán)整體業(yè)務(wù)產(chǎn)生太多影響。

　　據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，得益于Dior時(shí)裝部門貢獻(xiàn)的銷售收入，LVMH在截至3月31日的第一季度內(nèi)，銷售額同比大漲10%至108.5億歐元，有機(jī)增長(zhǎng)達(dá)13%，核心的時(shí)尚皮具部門銷售額大漲25%至42.7億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)為16%。

　　另?yè)?jù)Exane BNP Paribas全球奢侈品總監(jiān)Luca Solca預(yù)計(jì)，LV去年的收入為93萬(wàn)歐元，RBC Capital Markets分析師Rogerio Fujimori則預(yù)計(jì)LV的銷售額為91億歐元。

　　對(duì)此，Bernard Arnault表示，LV讓他感興趣的不是規(guī)模大小，而是該品牌在未來(lái)10年內(nèi)仍會(huì)是全球最受歡迎的奢侈品牌。他還在股東大會(huì)上警告，低利率和高股價(jià)或?qū)?dǎo)致新的市場(chǎng)泡沫，未來(lái)5年內(nèi)或再次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，因此LVMH對(duì)未來(lái)將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　相比之下，剛剛剝離了Puma、Volcom和Stella McCartney三個(gè)非奢侈品業(yè)務(wù)的開(kāi)云集團(tuán)似乎更有可能在今年出手收購(gòu)，隨著旗下Gucci、Saint Laurent和Balenciaga等奢侈品牌業(yè)務(wù)不斷走強(qiáng)，集團(tuán)于今年初宣布未來(lái)將專注于奢侈品領(lǐng)域。

　　全球商業(yè)咨詢公司EQuita Group早前在一份報(bào)告中大膽預(yù)測(cè)，開(kāi)云集團(tuán)下一個(gè)目標(biāo)或是意大利奢侈品牌 Salvatore Ferragamo。法國(guó)巴黎銀行分析師Giuseppe Marsella和Luca Solca也認(rèn)為，該品牌漸進(jìn)式的轉(zhuǎn)型策略太慢了，如果新的管理層無(wú)法作出有效決策，或?qū)⒈黄瘸鍪邸?/p>

　　不過(guò)，F(xiàn)erragamo家族成員已明確表示不會(huì)考慮尋求出售，并對(duì)品牌未來(lái)發(fā)展保持信心。

　　此外，目前市值約為71億英鎊的英國(guó)奢侈品牌Burberry集團(tuán)也被視為開(kāi)云集團(tuán)潛在的收購(gòu)目標(biāo)。

　　隨著新首席執(zhí)行官M(fèi)arco Gobbetti和新創(chuàng)意總監(jiān)Riccardo Tisci的加入，Burberry目前正處于動(dòng)蕩之中，而去年LVMH獨(dú)立董事、比利時(shí)億萬(wàn)富翁 Albert Frere 連續(xù)兩次增持 Burberry 股份，讓該品牌將被出售的傳聞再度甚囂塵上。

　　隨著B(niǎo)urberry新階段的逐步開(kāi)展，加拿大皇家銀行的 Rogerio Fujimori 認(rèn)為，像Gucci一樣，奢侈品牌成功翻身的案例通常需要一位強(qiáng)有力的創(chuàng)意總監(jiān)與首席執(zhí)行官的緊密配合。另有分析師強(qiáng)調(diào)，Burberry是少數(shù)不涉及家族利益的奢侈品牌，因此比起Salvatore Ferragamo，是較為容易的收購(gòu)目標(biāo)。

　　另外，花旗銀行分析師在去年12月曾預(yù)測(cè)，目前市值高達(dá)120億美元的美國(guó)奢侈珠寶品牌Tiffany&Co.也會(huì)成為各大奢侈品集團(tuán)的熱門收購(gòu)目標(biāo)。

　　由于Tiffany在近幾年的業(yè)績(jī)遲遲沒(méi)有起色，在激進(jìn)投資者Jana Partners及前寶格麗CEO Francesco Trapani的周旋下，董事長(zhǎng)與CEO在去年均換人，現(xiàn)任董事長(zhǎng)為Roger Farah。而Alessandro Bogliolo此前在寶格麗工作16年，當(dāng)時(shí)與Francesco Trapani具有密切的工作關(guān)系。

　　據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，在截至2018年1月17日的年度內(nèi)，Tiffany銷售額同比增長(zhǎng)4%至42億美元，可比門店銷售額則與去年同期持平。受美國(guó)新稅法產(chǎn)生巨額稅費(fèi)的負(fù)面影響，凈利潤(rùn)下跌17%至3.7億美元，毛利率為62.5%。

　　除上述品牌外，曾被LVMH和開(kāi)云集團(tuán)兩大巨頭看中的品牌還包括擁有224年歷史的法國(guó)奢侈皮具品牌Goyard、意大利奢侈品牌Prada和法國(guó)奢侈時(shí)裝品牌Courrèges。

　　創(chuàng)立于1961年的Courrège并未上市，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，該品牌年度銷售不及2000萬(wàn)歐元，或處于虧損狀態(tài)。去年6月，開(kāi)云集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)Courrèges主要股東Artémis集團(tuán)股權(quán)的方式獲得了品牌的少數(shù)股權(quán)，目前雙方均未對(duì)該消息作出回應(yīng)。

　　不過(guò)，開(kāi)云集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Fran?ois-Henri Pinault曾在財(cái)報(bào)后表示，鑒于全球地緣經(jīng)濟(jì)政治依舊不穩(wěn)定，特別是歐洲頻發(fā)的恐怖襲擊或?qū)⒘顨W洲旅游業(yè)再度冷卻，因此將維持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　在談及是否計(jì)劃采取收購(gòu)行動(dòng)來(lái)進(jìn)一步刺激集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)時(shí)，F(xiàn)ran?ois-Henri Pinault認(rèn)為集團(tuán)現(xiàn)階段的品牌組合剛剛好，且銷售額正在穩(wěn)步上升，暫時(shí)沒(méi)有收購(gòu)計(jì)劃。

　　得益于Gucci的強(qiáng)勢(shì)崛起，開(kāi)云集團(tuán)正迎來(lái)業(yè)績(jī)巔峰，去年Gucci收入錄得62億歐元，反超愛(ài)馬仕總收入7億歐元。而在2016年，愛(ài)馬仕的收入為50億歐元，Gucci的收入才為43.78億歐元。

　　近一年來(lái)，開(kāi)云集團(tuán)股價(jià)增幅逾75%，市值已突破550億歐元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。所以，在瞬息萬(wàn)變的時(shí)尚業(yè)界，手中握有大量現(xiàn)金的Fran?ois-Henri Pinault會(huì)改變主意嗎?

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