?　　5月30日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從今年7月1日起，將服裝鞋帽、廚房和體育健身用品等進(jìn)口關(guān)稅平均稅率由15.9%降至7.1%;將洗衣機(jī)、冰箱等家用電器進(jìn)口關(guān)稅平均稅率由20.5%降至8%;將養(yǎng)殖類、捕撈類水產(chǎn)品和礦泉水等加工食品進(jìn)口關(guān)稅平均稅率從15.2%降至6.9%;將洗滌用品和護(hù)膚、美發(fā)等化妝品及部分醫(yī)藥健康類產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅平均稅率由8.4%降至2.9%。

　　事實(shí)上，對(duì)于降低日用消費(fèi)品關(guān)稅市場(chǎng)已有預(yù)期。

　　早在今年4月26日，商務(wù)部的例行發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰就表示，商務(wù)部正會(huì)同有關(guān)部門研究進(jìn)一步擴(kuò)大進(jìn)口的系列措施，將進(jìn)一步降低汽車和部分日用消費(fèi)品的進(jìn)口關(guān)稅。

　　目前，這兩大降稅舉措都已落地。

　　自建國(guó)以來(lái)，我國(guó)進(jìn)口關(guān)稅經(jīng)歷了五次大的變革，關(guān)稅總體稅率由 1951 年的 52.9%降低到了2017年的9.8%，消費(fèi)品的進(jìn)口關(guān)稅平均稅率降至7.7%。此前，最近一次下調(diào)消費(fèi)品關(guān)稅是2017年12月，當(dāng)時(shí)調(diào)降了187項(xiàng)消費(fèi)品的進(jìn)口關(guān)稅，平均稅率從17.3%降至7.7%。

　　此次關(guān)稅降稅范圍包括的商品范圍更廣，此前未納入降稅范圍的家用電器、服裝鞋帽等也將納入降稅范圍。

　　專家指出，降低消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅，一方面有利于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效供給，更好滿足人民消費(fèi)需求;另一方面有利于進(jìn)口產(chǎn)品同國(guó)內(nèi)產(chǎn)品開展競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)我國(guó)供給體系轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地適應(yīng)消費(fèi)需求變化。

　　進(jìn)口商品更加便宜

　　降低進(jìn)口商品關(guān)稅，最直接的影響是相關(guān)消費(fèi)品更便宜了。

　　以一瓶專柜售賣的迪奧香水為例，關(guān)稅占終端零售價(jià)格的33%，作為關(guān)稅的重要組成部分，此次部分化妝品的進(jìn)口稅率由8.4%降至2.9%，零售價(jià)格將顯著降低。

　　根據(jù)此前的歷史經(jīng)驗(yàn)，隨著進(jìn)口消費(fèi)品相關(guān)稅費(fèi)的調(diào)降，相關(guān)商品或迎來(lái)一波“降價(jià)潮”。例如，此前2016年10月，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整化妝品進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅的通知》，將高檔化妝品進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅稅率由30%下調(diào)為15%，化妝品市場(chǎng)反應(yīng)“劇烈”，一些大牌化妝品降價(jià)幅度從10%到30%不等。

　　隨著生活水平的提升，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者一直對(duì)購(gòu)買進(jìn)口商品熱情高漲，根據(jù)商務(wù)部公布的《主要消費(fèi)品供需狀況統(tǒng)計(jì)調(diào)查分析報(bào)告》結(jié)果顯示：進(jìn)口商品成為市場(chǎng)供給重要補(bǔ)充。

　　企業(yè)進(jìn)口意愿最強(qiáng)的34個(gè)商品品類中，運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服裝、戶外服裝等都納入了此次降稅的范圍。消費(fèi)者最喜歡購(gòu)買的進(jìn)口商品化妝品、母嬰用品、鐘表眼鏡、乘用車等，也都在此前降稅范圍之中。

　　是否會(huì)沖擊國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)?

　　此次納入降稅范圍的還有家用電器，但消費(fèi)者對(duì)于進(jìn)口電器的購(gòu)買意愿并不強(qiáng)烈。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)一年內(nèi)，85.8%的企業(yè)計(jì)劃對(duì)電器電子類進(jìn)口維持現(xiàn)狀，10.3%的企業(yè)減少進(jìn)口，3.9%的企業(yè)增加進(jìn)口，分品類看也是減少進(jìn)口比例高于增加進(jìn)口比例。

　　對(duì)此，中國(guó)貿(mào)促會(huì)研究院國(guó)際貿(mào)易研究部主任趙萍指出，對(duì)于在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)過(guò)程中已經(jīng)得到適度滿足的一些高品質(zhì)商品的需求，或者國(guó)內(nèi)供給能夠滿足的這一部分需求，企業(yè)的進(jìn)口意愿可能會(huì)有所減弱。過(guò)去3到5年，國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的一些家電產(chǎn)品已經(jīng)在世界上遙遙領(lǐng)先，因此對(duì)進(jìn)口家電類商品的需求就有所減弱，這也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)崛起、自我發(fā)展能力提升的必然結(jié)果。

　　消費(fèi)回流 利好零售行業(yè)

　　降低消費(fèi)品關(guān)稅，除了引領(lǐng)我國(guó)居民消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者將享受到種類更豐富、價(jià)格更實(shí)惠、購(gòu)買更便捷的進(jìn)口商品之外，同時(shí)對(duì)吸引境外消費(fèi)回流，提升進(jìn)口在稅收、就業(yè)等方面的貢獻(xiàn)也具有積極作用。

　　2016年中國(guó)已成為全球第一大出境旅游客源市場(chǎng)以及第一大出境旅游消費(fèi)國(guó)。根據(jù)商務(wù)部估算，目前我國(guó)居民一年去境外購(gòu)物消費(fèi)大約2000億美元，購(gòu)物清單中包括大量的高檔商品、日用消費(fèi)品等。

　　而國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品差價(jià)是消費(fèi)外流的主因。目前，國(guó)內(nèi)進(jìn)口消費(fèi)品的價(jià)格與境外相比偏高，尤其是手表、箱包、服裝、酒、電子產(chǎn)品等高檔消費(fèi)品，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格比境外高得更明顯。專家指出，雖然關(guān)稅不是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品價(jià)差的唯一因素，但通過(guò)降關(guān)稅等措施，可以讓進(jìn)口商品價(jià)格回落，促使境外消費(fèi)回流，將進(jìn)口商品消費(fèi)對(duì)就業(yè)、稅收等方面的貢獻(xiàn)留在國(guó)內(nèi)。

　　長(zhǎng)江證券分析指出，消費(fèi)升級(jí)背景下，稅收政策引導(dǎo)消費(fèi)回流漸成趨勢(shì)。結(jié)合前期我國(guó)3次調(diào)降關(guān)稅及行郵稅、跨境電商及化妝品消費(fèi)稅新政，以及2017年12月進(jìn)一步調(diào)降187項(xiàng)商品進(jìn)口關(guān)稅(以奶粉、海產(chǎn)品和生活用品等較高品質(zhì)的生活消費(fèi)品為主)，加上本次消費(fèi)品關(guān)稅政策或有進(jìn)一步調(diào)整，在國(guó)內(nèi)品質(zhì)消費(fèi)擴(kuò)容的背景下，國(guó)家層面調(diào)整稅收政策、縮小境內(nèi)外價(jià)差、引導(dǎo)海外費(fèi)回流已漸成趨勢(shì)，百貨渠道有望受益。

　　此外，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，國(guó)家引導(dǎo)消費(fèi)回流將是一個(gè)分層次、逐步推進(jìn)的過(guò)程，一次性大幅變動(dòng)的概率較低;有稅奢侈品零售價(jià)格受品牌商價(jià)格歧視策略影響較大，稅率影響有限;免稅商品享受免關(guān)稅、消費(fèi)稅和增值稅優(yōu)惠，關(guān)稅僅為其中一種，價(jià)差縮小幅度有限;縱使價(jià)差縮小，免稅店布局各大機(jī)場(chǎng)口岸，渠道優(yōu)勢(shì)仍在，行業(yè)壁壘較高。

　　稅收政策引導(dǎo)下的消費(fèi)品境內(nèi)外價(jià)差縮小、海外消費(fèi)回流，有望利好百貨渠道。企業(yè)內(nèi)生業(yè)態(tài)調(diào)整能力強(qiáng)、基本面有望持續(xù)向好的天虹股份(002419)、王府井(600859)和鄂武商A(000501)或?qū)⑹芤妗?/p>

　　另外，中國(guó)國(guó)旅(601888)為中國(guó)免稅行業(yè)龍頭。短期看，離島免稅政策放寬，北京、上海市內(nèi)免稅店或有所突破;中長(zhǎng)期看，規(guī)模效應(yīng)下毛利率提升將釋放業(yè)績(jī)。