受原油大幅上漲及資金放水等因素刺激，PTA期貨價(jià)格大幅上漲，且疊加主流工廠停車檢修，滌綸短纖報(bào)價(jià)順勢(shì)上調(diào)50-100元/噸，滌綸短纖工廠發(fā)貨供應(yīng)多緊張，實(shí)單表現(xiàn)惜售，但下游年前備貨多接近尾聲，那么滌綸短纖后期又將會(huì)如何呢？ 


上游強(qiáng)勢(shì)支撐


近期，PTA在國(guó)際原油的上揚(yáng)走勢(shì)下，開(kāi)始持續(xù)上漲，但隨后原油下跌，成本端PX小幅下跌，或?qū)TA的走勢(shì)產(chǎn)生影響。下游聚酯在成本端上漲的帶動(dòng)下，庫(kù)存下降，導(dǎo)致前期的檢修計(jì)劃滯后，但春節(jié)臨近，仍是聚酯大規(guī)模減產(chǎn)的時(shí)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。


乙二醇方面，相關(guān)產(chǎn)品的大起大落帶動(dòng)乙二醇市場(chǎng)沖高回落，華東現(xiàn)貨成交在5160。隨著春節(jié)的臨近乙二醇供需端延續(xù)偏弱預(yù)期，近期隨著原料價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，聚酯產(chǎn)銷開(kāi)始回落，市場(chǎng)心態(tài)偏向謹(jǐn)慎，另外隔夜原油的大幅回落加重市場(chǎng)悲觀情緒，預(yù)計(jì)短線乙二醇市場(chǎng)以震蕩回落為主。


下游年前備貨


現(xiàn)階段，下游終端本就有節(jié)前備貨需求，雖春節(jié)臨近，需求開(kāi)始減少，但就目前價(jià)位來(lái)說(shuō)，放在整個(gè)2018年價(jià)格比較看，仍比較有吸引力，故下游適當(dāng)采購(gòu)。滌短工廠產(chǎn)銷形勢(shì)較好，前期的低價(jià)貨源基本在市場(chǎng)上減少。經(jīng)過(guò)這幾日的采購(gòu)，滌綸短纖企業(yè)庫(kù)存進(jìn)一步下降，本就無(wú)庫(kù)存的企業(yè)，現(xiàn)在多已超賣，多數(shù)工廠訂單已至1月底至2月初，部分較好企業(yè)訂單已到2月中旬。


基本面好于預(yù)期


下游織造環(huán)節(jié)有著較強(qiáng)的季節(jié)性，那么當(dāng)前價(jià)格或多或少將考慮到這一因素，或許只有超預(yù)期的累庫(kù)才會(huì)對(duì)當(dāng)前價(jià)格造成沖擊。另外，從聚酯工廠的心態(tài)來(lái)看，當(dāng)前聚酯加工綜合利潤(rùn)可達(dá)到380—400元/噸，聚酯庫(kù)存持續(xù)低于15天，聚酯端基本面是明顯好于預(yù)期的。如果這樣的狀況可以持續(xù)下去，那么2月聚酯裝置的開(kāi)工率有望達(dá)到去年同期的水平，甚至好于去年。


總而言之，近期原油、PTA偏強(qiáng)運(yùn)行，滌綸短纖成本推動(dòng)下重心走強(qiáng)，但下游紗廠多開(kāi)啟放假模式，實(shí)單需求跟進(jìn)難度加大，但是春節(jié)臨近，部分江浙一帶中小型棉紡廠多陸續(xù)停車放假，預(yù)計(jì)后期新單采購(gòu)意愿或趨于平緩。


受此影響，滌綸短纖市場(chǎng)后期漲幅有限，節(jié)前將平穩(wěn)過(guò)渡。