受新冠肺炎疫情影響，產(chǎn)業(yè)上下游開工錯(cuò)配導(dǎo)致近期PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存大幅增加，生產(chǎn)企業(yè)面臨較大銷售壓力。此時(shí)，一些企業(yè)利用期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，將現(xiàn)貨庫(kù)存轉(zhuǎn)化為期貨倉(cāng)單，并在遠(yuǎn)月拋售，解決了庫(kù)存問題的同時(shí)，也有效緩解了資金壓力。


數(shù)據(jù)顯示， 截至3月4日，PTA期貨倉(cāng)庫(kù)與有效預(yù)報(bào)合計(jì)65萬噸，與2月3日相比倉(cāng)單量增加了289.2%。3月6日，鄭商所發(fā)布公告，增加指定PTA交割倉(cāng)庫(kù)平湖華瑞倉(cāng)儲(chǔ)有限公司臨時(shí)存貨點(diǎn)。


對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近1個(gè)月來PTA期貨倉(cāng)單量激增，主要源于企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存壓力較大，庫(kù)容不足的情況下，將貨物注冊(cè)為遠(yuǎn)月期貨倉(cāng)單，并以此來緩解生產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)貨銷售壓力。這說明PTA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的理解和應(yīng)用已經(jīng)比較成熟，在產(chǎn)業(yè)遭遇“黑天鵝”事件之時(shí)，可以靈活運(yùn)用多種手段，調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。


分析人士認(rèn)為，PTA現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨倉(cāng)單進(jìn)行庫(kù)存管理具有良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)， 一是PTA期貨上市14年以來，產(chǎn)業(yè)客戶參與率穩(wěn)步提升，產(chǎn)業(yè)對(duì)品種功能作用的認(rèn)識(shí)比較到位；二是鄭商所結(jié)合現(xiàn)貨流通習(xí)慣，實(shí)行PTA期貨倉(cāng)單通用，這極大促進(jìn)了PTA倉(cāng)單的流通。因此，近年來PTA期貨倉(cāng)單已成為現(xiàn)貨庫(kù)存的有效反映，也充分體現(xiàn)了實(shí)物商品轉(zhuǎn)為財(cái)產(chǎn)憑證的金融屬性。


針對(duì)本次疫情期間現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行庫(kù)存管理的實(shí)際需求，鄭商所為做好相關(guān)交割服務(wù)工作，多措并舉滿足產(chǎn)業(yè)客戶入庫(kù)需求。目前，鄭商所已經(jīng)動(dòng)員協(xié)調(diào)19家PTA期貨交割倉(cāng)庫(kù)做好入庫(kù)、申請(qǐng)資料掃描傳遞等工作，確保業(yè)務(wù)運(yùn)行效率。


為做好疫情防控期間交割服務(wù)工作，滿足PTA現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求，鄭商所及時(shí)制定相應(yīng)措施確保倉(cāng)單業(yè)務(wù)正常運(yùn)作。


一是協(xié)調(diào)交割倉(cāng)庫(kù)做好交割工作，鄭商所及時(shí)完成交割倉(cāng)庫(kù)疫情防控調(diào)查和復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間，發(fā)送《疫情期間指定交割倉(cāng)（廠）庫(kù)有序開展相關(guān)業(yè)務(wù)的要求》，協(xié)助交割倉(cāng)庫(kù)做好入庫(kù)、倉(cāng)單注冊(cè)申請(qǐng)資料傳遞等工作及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)發(fā)票延遲流轉(zhuǎn)事宜。


二是充分保障交割庫(kù)容，為滿足產(chǎn)業(yè)客戶入庫(kù)需求，及時(shí)增設(shè)了PTA交割廠庫(kù)，廠庫(kù)倉(cāng)單生成時(shí)避免了入庫(kù)環(huán)節(jié)，提升倉(cāng)單生成效率。


三是增加臨時(shí)存貨點(diǎn)。由于現(xiàn)貨庫(kù)存的變化，PTA期貨倉(cāng)單量具有顯著的周期性，鄭商所積極探討推進(jìn)新模式，增加了臨時(shí)存貨點(diǎn)，確保PTA期貨交割基準(zhǔn)地，滿足部分產(chǎn)業(yè)客戶入庫(kù)需求。四是增設(shè)免檢品牌，降低倉(cāng)單生成成本。


業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)第一個(gè)上市的化工品種，PTA期貨是國(guó)內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)期貨期權(quán)、境內(nèi)境外、場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外全覆蓋，期現(xiàn)貨高度貼合的化工品種。PTA期貨成交持倉(cāng)高、倉(cāng)單流通好、市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)期，PTA期貨市場(chǎng)充分體現(xiàn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，生產(chǎn)企業(yè)通過倉(cāng)單流轉(zhuǎn)拓展了銷售，下游聚酯企業(yè)建立虛擬庫(kù)存籌備了原料，幫助聚酯產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。