◆近兩周行情回顧

近兩周(2020年5月25日——6月5日)上證綜指、深證成指、滬深300漲跌幅分別為4.16%、5.43%、4.63%，紡織服裝板塊漲6.56%，其中紡織板塊漲4.11%、服裝板塊漲7.89%。個(gè)股方面，商贏環(huán)球、浪莎股份、華斯股份、中潛股份、拉夏貝爾等漲幅居前，棒杰股份、夢潔股份、地素時(shí)尚、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、江蘇陽光等跌幅居前。

◆近期重要事件及觀點(diǎn)

重要事件：1)2020年5月按美元計(jì)紡織品、服裝出口金額分別同比+77.34%、-26.93%，1——5月分別+21.30%、-22.80%。其中紡織品包含口罩等，出口增速于4月轉(zhuǎn)正、5月增速提升;服裝出口表現(xiàn)仍低迷，5月同比降幅較4月略擴(kuò)大。2)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布5月棉花全球產(chǎn)銷存預(yù)測，預(yù)計(jì)20/21年度全球棉花產(chǎn)量同比減少3.0%(中國下降2.7%)、消費(fèi)量同比增加10.9%(中國增加11.8%)。

近期觀點(diǎn)：短期受國內(nèi)外疫情影響，20Q1品牌服飾和紡織制造公司業(yè)績均面臨壓力(除部分疫情相關(guān)防護(hù)用品生產(chǎn)企業(yè)外)，目前國內(nèi)疫情防控初顯成效、客流和需求正在逐步恢復(fù)，以內(nèi)需為主的品牌服飾基本面端Q1有望見底，Q2業(yè)績預(yù)計(jì)環(huán)比改善。但國外疫情仍嚴(yán)重，歐洲等地區(qū)雖然已開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國外疫情防控尚未見明顯拐點(diǎn)，且美國社會(huì)動(dòng)蕩將影響需求端，對海外需求和紡服二季度出口維持謹(jǐn)慎態(tài)度。建議關(guān)注：1)防護(hù)用品概念股關(guān)注度較高，尤其是全球疫情蔓延、出口需求預(yù)計(jì)增加，短期業(yè)績增加明顯、關(guān)注相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)。2)線上銷售受疫情影響相對較小，關(guān)注線上收入占比較高的南極電商、收購直播電商標(biāo)的的星期六等。3)國內(nèi)疫情緩和后，關(guān)注細(xì)分品類景氣度高、恢復(fù)性消費(fèi)出現(xiàn)后受益幅度更大的標(biāo)的投資機(jī)會(huì)，包括體育服飾龍頭安踏、李寧等。

◆行業(yè)公司新聞動(dòng)態(tài)

Adidas在中國的恢復(fù)速度快于預(yù)期，5月份大中華區(qū)整體收入實(shí)現(xiàn)正增長;加拿大鵝2020財(cái)年總收入增長15.4%，將收縮百貨公司渠道以增強(qiáng)盈利能力;優(yōu)衣庫宣布進(jìn)軍口罩業(yè)，解決夏季佩戴口罩悶熱痛點(diǎn);I.T集團(tuán)再發(fā)盈利預(yù)警，年度虧損或增至7億港元;亞瑟士一季度虧損8.82億日元，電商業(yè)務(wù)銷售增六成。

◆行業(yè)數(shù)據(jù)匯總

328級棉現(xiàn)貨11922元/噸(周漲跌幅，+0.97%);美棉67.45美分/磅(+3.06%);粘膠短纖8800元/噸(+0%);滌綸短纖5876.67元/噸(+1.38%);長絨棉19600元/噸(+0%);內(nèi)外棉價(jià)差-1823元/噸(+5.50%)。