盡管今年大盤整體表現(xiàn)不佳，紡織服裝板塊卻沒有讓投資者失望。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月6日，申萬紡織服裝指數(shù)年初以來累計上揚了18.79%，位列眾板塊第11位，跑贏滬深300指數(shù)超30個百分點。

　　板塊內(nèi)更是牛股迭出。據(jù)統(tǒng)計，紡織服裝板塊今年漲幅超過10%的股票有35只，其中，天山紡織(115.98%)、宜科科技(94.98%)、中銀絨業(yè)(83.41%)、江蘇三友(82.01%)、羅萊家紡(77.72%)、探路者(67.7%)、凱撒股份(60.98%)、新民科技(59.23%)、美邦服飾(57.38%)和七匹狼(51.46%)等10只股票年初至今更是上漲超過50%。

　　鑒于紡織服裝板塊表現(xiàn)不俗，讓投資者產(chǎn)生了更多期待。明年板塊能否續(xù)寫輝煌?誰有望成為意料之中的牛股?各大券商在近日陸續(xù)推出的2011年預(yù)測中給出了答案。

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　　行業(yè)明年腹背受壓成本轉(zhuǎn)移決定成敗

　　分析人士普遍認為，明年紡織行業(yè)將要面臨原材料和勞動力成本上升、人民幣升值、出口受壓等諸多不利因素。在這樣的大背景下，多數(shù)券商青睞具有成本轉(zhuǎn)嫁能力的品牌服裝類上市公司，以及成本控制較好、具有原材料優(yōu)勢的龍頭制造類企業(yè)。

　　申銀萬國紡織服裝分析師認為，由于成本轉(zhuǎn)嫁能力的差異，紡織行業(yè)利潤將向品牌消費和高端制造環(huán)節(jié)集中?；谏鲜雠袛啵麄冮L期看好目前處于成長期的品牌服裝、家紡、鞋類行業(yè)，特別看好處于成長期、具備較強品牌效應(yīng)且在做渠道下沉的消費品龍頭，如休閑服行業(yè)的美邦服飾、家紡行業(yè)的羅萊家紡、女鞋行業(yè)的星期六;同時還看好具備“資源+品牌”優(yōu)勢、注重研發(fā)設(shè)計和銷售服務(wù)的制造業(yè)龍頭，如服裝輔料行業(yè)的偉星股份、色紡紗行業(yè)的華孚色紡、裘皮服裝行業(yè)的華斯股份。

　　國泰君安紡織服裝分析師則表示，2011年行業(yè)出口增速會回落至10%左右，而國內(nèi)消費仍能保持20%以上的高速增長。受原材料、勞動力價格上漲、加息、人民幣升值等多因素共同作用，制造型企業(yè)的利潤率會有明顯下降，給予紡織與服裝制造業(yè)中性評級，建議短期回避以棉花為原材料的制造型企業(yè)，推薦輔料行業(yè)偉星股份、潯興股份。

　　他們堅定看好國內(nèi)的品牌服裝消費的發(fā)展前景，認為快速的城市化進程以及中西部地區(qū)的高速發(fā)展將成為服裝消費增長的重要推動力，未來十年國內(nèi)的服裝消費將迎來黃金增長期。A股市場現(xiàn)有的品牌服裝及家紡企業(yè)均將從行業(yè)的高成長中顯著受益。就2011年來看，品牌渠道企業(yè)將受益于通脹迎來收入與利潤的加速增長。給予品牌服裝及家紡行業(yè)增持評級，重點推薦定位于三四線市場、市場空間大、成長迅速的搜于特。

　　光大證券紡織服裝分析師主要看好品牌板塊中具備品牌重估價值的希努爾、七匹狼、報喜鳥、羅萊家紡、富安娜;在制造板塊方面，同樣推薦掌握原材料、議價能力強、對成本上漲不敏感的魯泰A和嘉欣絲綢。

　　廣發(fā)證券分析師則表示，看好品牌零售短中長期的投資價值，2011年尤其看好中高端消費品，如羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡、星期六、報喜鳥、七匹狼、美邦服飾和探路者。同時，生產(chǎn)制造類紡企的投資機會主要來自升級轉(zhuǎn)型以及行業(yè)集中度提高，推薦瑞貝卡、偉星股份、聯(lián)發(fā)股份和華孚色紡。

　　金股掃描——

　　產(chǎn)業(yè)鏈中下游呈陽線未來增長率預(yù)期爆發(fā)

　　美邦服飾未來5年收入規(guī)模增長4倍

　　截至12月6日，美邦服飾今年以來累計漲幅達到57.38%，跑贏滬深300指數(shù)約69個百分點。申銀萬國分析師表示，公司2009年加盟業(yè)務(wù)的調(diào)整基本到位，今年加盟業(yè)務(wù)更是快速拓展，直營業(yè)務(wù)贏利持續(xù)提升，三季度業(yè)績已實現(xiàn)反轉(zhuǎn)。預(yù)計公司2010年零售終端的收入在120億元~130億元，到2015年零售終端有望實現(xiàn)500億元規(guī)模，預(yù)計未來5年收入規(guī)模將增長4倍。

　　美邦服飾2010年前三季度實現(xiàn)主營收入48.52億元，比上年同期增長57.54%。

　　羅萊家紡未來收入有望破百億元

　　截至12月6日，羅萊家紡今年累計上揚77.72%，獲得將近90%的超額收益，居三大家紡上市公司之首。申萬分析師認為，公司將依托南通家紡產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，將低端產(chǎn)品外包生產(chǎn)，能有效整合生產(chǎn)制造資源，目前外包比例達到40%，有望向輕資產(chǎn)的品牌運營商轉(zhuǎn)型，未來最有可能成為收入上百億元的家紡企業(yè)，成長性高、市場空間大。

　　偉星股份擴產(chǎn)可期穩(wěn)居行業(yè)“塔基”

　　截至12月6日，偉星股份今年股價累計漲幅為28.18%，跑贏滬深300指數(shù)將近40個百分點。申銀萬國和國泰君安均推薦該公司。申萬表示，公司今年提出配股方案募集資金用于擴大產(chǎn)能，新募集項目預(yù)計將新增21億4高檔紐扣，較目前提高22.11%，新募集項目預(yù)計將新增3.82億條高檔拉鏈產(chǎn)能，較目前提高72.08%。國泰君安則預(yù)計公司2010~2012年每股贏利為1.17元、1.52元、1.85元，復(fù)合增長率為30.5%。

　　搜于特未來三年復(fù)合增長率達70%

　　該公司剛于今年11月17日上市，截至12月6日，累計漲幅為26%。公司主要經(jīng)營“潮流前線”品牌青春休閑服的設(shè)計與銷售，80%以上的營銷渠道分布在三四線市場，華東華南市場是其主要市場。公司現(xiàn)采用生產(chǎn)外包，主抓產(chǎn)品設(shè)計與渠道經(jīng)營的運營模式。根據(jù)國泰君安估計，公司2010~2012年每股贏利分別為1.1元、1.8元和3.06元，復(fù)合增長率接近70%。

　　華孚色紡“品牌+資源”確保雙優(yōu)先

　　截至12月6日，該股累計上漲36.32%，跑贏滬深300指數(shù)47.8%。申萬方面表示，公司一方面具有把握流行趨勢的產(chǎn)品設(shè)計能力、優(yōu)秀的品牌運作能力，以及高效率、低成本的供應(yīng)鏈整合能力。

　　另一方面，公司還具備十足的資源優(yōu)勢，棉花原料儲備充足，與新疆建設(shè)兵團和國內(nèi)外大型棉花流通企業(yè)具有長期良好合作關(guān)系，能保障棉花資源的穩(wěn)定供給。