1、 維持行業(yè)謹(jǐn)慎推薦。

　　(1)雖然服裝整體快報(bào)很差,但股價(jià)表現(xiàn)反映市場(chǎng)對(duì)此已充分消化(部分公司接近凈資產(chǎn));服飾企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)?013年的大幅下降(七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)在13Q4大規(guī)模收回存貨導(dǎo)致Q4基本無(wú)業(yè)績(jī))反而為2014下半年業(yè)績(jī)恢復(fù)提供基礎(chǔ)。(2) 行業(yè)需求層面一般,1、2月份數(shù)據(jù)依然不佳,訂貨會(huì)數(shù)據(jù)也比較一般,但不再進(jìn)一步惡化(安踏14訂貨會(huì)持續(xù)轉(zhuǎn)正,利郎14秋季訂貨會(huì)轉(zhuǎn)正;七匹狼、九牧王等訂貨會(huì)估計(jì)降幅收窄)。

　　中長(zhǎng)期看,行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)正在進(jìn)行一系列的變革,這種變革有利于行業(yè)集中度提升、考慮到藍(lán)領(lǐng)收入的剛性及其消費(fèi)的旺盛力,正在積蓄下一波良性增長(zhǎng)的動(dòng)力;與此同時(shí),這波O2O的逐步成熟會(huì)打通原有企業(yè)線上和線下渠道、打通價(jià)格體系,只是這種整合完成將陸續(xù)在2015、2016年實(shí)現(xiàn)。(3)從個(gè)股看,近期服飾普漲行情,與O2O相關(guān)的個(gè)股漲幅更大,但基本面必將會(huì)對(duì)股價(jià)表現(xiàn)形成檢驗(yàn)(業(yè)績(jī)難于兌現(xiàn)的個(gè)股依然需要謹(jǐn)慎)?；诖?繼續(xù)推薦新模式下業(yè)績(jī)較好的凱諾科技(海瀾之家)、業(yè)績(jī)徹底觸底的報(bào)喜鳥(niǎo)、業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)及大力發(fā)展兒童業(yè)務(wù)的森馬服飾、戶(hù)外行業(yè)龍頭且大力謀求在線轉(zhuǎn)型的探路者;除此外,羅萊家紡和富安娜基于其低估值也會(huì)有一波反彈。(4)對(duì)于生產(chǎn)型企業(yè),近期一直不是市場(chǎng)熱點(diǎn),但海外市場(chǎng)需求相對(duì)較好帶來(lái)業(yè)績(jī)較快的增長(zhǎng)、人民幣貶值預(yù)期的利好,繼續(xù)推薦魯泰A,對(duì)應(yīng)2013年9倍估值、2014年7倍多估值;除此外,本周起重點(diǎn)推薦華孚色紡,公司2013年銷(xiāo)售量15萬(wàn)噸、2011年銷(xiāo)售量9.9萬(wàn)噸,但利潤(rùn)只有11年35%(主要在于棉花價(jià)格周期、內(nèi)外棉價(jià)差、海外市場(chǎng)需求),一旦海外市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)、國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差收窄,其彈性將會(huì)明顯出來(lái),而股權(quán)激勵(lì)的推出也表明公司拐點(diǎn)的出現(xiàn)、1.1倍的PB為其未來(lái)2-3年股價(jià)反彈提供空間。對(duì)于國(guó)有企業(yè)改革,際華集團(tuán)原有主業(yè)發(fā)展空間一般,卻是類(lèi)似公司中股價(jià)最低的一家、同時(shí)具備轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)概念。

　　2、 板塊上周表現(xiàn)回顧。

　　上周,上證綜指微漲,累計(jì)上升0.08%;紡服板塊總體漲2.77%,其中紡織制造漲2.79%,服裝家紡漲2.75%。個(gè)股看,板塊領(lǐng)跌前三公司為探路者(前周漲幅較大,本周部分回落)、聯(lián)發(fā)股份、搜于特,領(lǐng)漲前三公司為山東如意(停牌7個(gè)月后復(fù)牌補(bǔ)漲,公司實(shí)際控制人改變重組預(yù)期增強(qiáng))、七匹狼、紅豆股份。港股方面,領(lǐng)跌為達(dá)芙妮國(guó)際(業(yè)績(jī)下滑)、申洲國(guó)際、I.T;領(lǐng)漲前三公司為中國(guó)利郎(訂貨會(huì)數(shù)據(jù)及年報(bào)預(yù)期向好)、L‘OCCITANE、李寧。

　　3、 公司重要公告及動(dòng)態(tài)跟蹤。重要公告:天虹紡織-13年凈利同比增長(zhǎng)100% ;華孚色紡-籌劃股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃停牌,預(yù)發(fā)債券;周大福-更新持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易上限;朗姿股份-部分超募資金補(bǔ)充流動(dòng)資金,募投資金項(xiàng)目變更。

　　4、 行業(yè)重要數(shù)據(jù)。原料(1) 328級(jí)現(xiàn)貨周均價(jià)19469元/噸(+0.05%); Cotlook A:94.97美分/磅(+1. 76%);內(nèi)外棉價(jià)差均值3275元/噸(-2.54%);長(zhǎng)絨棉(137級(jí)):34400元/噸(-0.15%)。(2)化纖:滌短9085元/噸(-1.74%);氨綸40D49300元/噸(+0%)。(3)黃金:上金所Au100g264.38元/g(+0.76%),倫敦現(xiàn)貨1,340.35美元/盎司(+0.56%)行業(yè)數(shù)據(jù):2月中國(guó)紡服出口下滑33.99%;1-2月紡服出口降4.07%。1-2月,紡織品和服裝累計(jì)出口394.92億,累計(jì)降4.07%。