在我國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)上，每個(gè)工作日9時(shí)15分，中國(guó)人民銀行會(huì)授權(quán)中國(guó)外匯交易中心對(duì)外公布當(dāng)日人民幣對(duì)美元、歐元等匯率中間價(jià)。當(dāng)日交易開始后，以此價(jià)格為基準(zhǔn)，人民幣對(duì)美元交易價(jià)可在中間價(jià)上下2%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。

　　人民幣對(duì)歐元、日元、港幣等7種貨幣交易價(jià)在人民幣對(duì)該貨幣匯率中間價(jià)上下3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。人民幣對(duì)馬來(lái)西亞林吉特、俄羅斯盧布交易價(jià)在人民幣對(duì)該貨幣匯率中間價(jià)上下5%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年2月5日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.1366元，1歐元對(duì)人民幣6.9748元。

　　在外匯市場(chǎng)上，人民幣匯率中間價(jià)是一個(gè)重要的參考系數(shù)。業(yè)內(nèi)人士表示，人民幣匯率中間價(jià)管理使得人民幣匯率雙向浮動(dòng)特征明顯，增強(qiáng)了匯率彈性。一般而言，人民幣匯率中間價(jià)上升增加人民幣貶值預(yù)期，下降則加大人民幣升值預(yù)期。

　　具體來(lái)看，人民幣匯率中間價(jià)上升后，對(duì)我國(guó)出口將產(chǎn)生利好，但貶值預(yù)期將增加資本外流壓力;若人民幣匯率中間價(jià)下降，則引發(fā)“熱錢”流入的可能性增大。

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　　人民幣被高估有三大證據(jù)：

　　第一，按照購(gòu)買力平價(jià)理論，同等質(zhì)量的商品，包括大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，歐美市場(chǎng)比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)便宜，這說(shuō)明人民幣高估。其實(shí)，這些年國(guó)內(nèi)盛行 出國(guó)旅游采購(gòu)，深圳市民居然到香港采購(gòu)日用品，這都是人民幣高估的證據(jù)。

　　今年中央一號(hào)文件指出，中國(guó)大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)高于國(guó)際市場(chǎng)，原因很多，但人民幣 高估當(dāng)然是其重要因素之一。不是危言聳聽，如果人民幣繼續(xù)升值，勢(shì)必將擊垮整個(gè)中國(guó)農(nóng)業(yè)。

　　第二，按照利率平價(jià)理論，中國(guó)是不是還有抬高利率的空間?我看不行，利率再被拉高、哪怕是保持現(xiàn)狀，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將大面積破產(chǎn)。

　　實(shí)際上，融資難、融資貴已經(jīng)是實(shí)實(shí)在在地?cái)[在中國(guó)政府面前的大難題。好了，如果我們認(rèn)為人民幣利率下降預(yù)期確定，而且美元加息預(yù)期確定，那人民幣有什么理由繼續(xù)升值?

　　第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力巨大，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管還不夠穩(wěn)定，但至少是震蕩向上的?；谶@樣的經(jīng)濟(jì)基本面的對(duì)比，至少人民幣兌美元是該升值還是貶值?

　　我們總在說(shuō)：讓市場(chǎng)供求關(guān)系決定人民幣匯率。對(duì)不起，這種觀點(diǎn)的理論依據(jù)是“有效市場(chǎng)假說(shuō)”。

　　這種理論認(rèn)為，一切影響價(jià)格的信息都將包含在市場(chǎng)交易所形成的結(jié)果當(dāng)中。既然中國(guó)貿(mào)易“不平衡”，那人民幣匯率的變化就一定能夠自動(dòng)地使之恢復(fù)平衡。真這樣嗎?