國內(nèi)棉花庫存快速上漲削弱進(jìn)口需求。當(dāng)前正值我國新棉集中上市之際。由于新疆機(jī)采棉大面積展開，加之新疆棉花產(chǎn)區(qū)補(bǔ)帖政策的落實(shí)極大提升了棉農(nóng)售棉積極性，今年新棉上市數(shù)量明顯增加，導(dǎo)致入庫數(shù)量快速增長。據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)棉花倉儲(chǔ)分會(huì)對148家倉儲(chǔ)會(huì)員單位統(tǒng)計(jì)，截至10月底我國商品棉周轉(zhuǎn)庫存總量為92.2萬噸，環(huán)比增加81.5萬噸，同比增加52.4萬噸。在下游紡織行業(yè)市場需求仍未現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，國內(nèi)棉花供應(yīng)增加、庫存上漲相應(yīng)削弱了進(jìn)口需求。

　　我國紡織工業(yè)低迷和棉紗替代效應(yīng)增強(qiáng)，抑制用棉需求。受國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、棉價(jià)大幅波動(dòng)、勞動(dòng)力成本上升等因素影響，國內(nèi)紡織行業(yè)持續(xù)低迷。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-10月，我國紡織業(yè)增加值同比增長6.5%，增幅較去年同期的9%下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。下游市場不振使得國內(nèi)棉花需求持續(xù)下降，從1200萬噸的年需求高位，下跌至近兩年800萬噸左右的年消費(fèi)量。

　　此外不少企業(yè)受我國棉花進(jìn)口配額限制，將進(jìn)口棉花改為進(jìn)口棉紗線，以滿足用棉需求。2013/2014棉花年度(2013.09～2014.08)我國累計(jì)進(jìn)口棉紗202.5萬噸，同比增加4.2%。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年1-10月，我國累計(jì)進(jìn)口棉紗164萬噸。國內(nèi)紡織業(yè)增速放緩和進(jìn)口棉紗替代作用增強(qiáng)，共同削弱了對進(jìn)口棉花的需求。

　　全球棉花價(jià)格持續(xù)下滑，進(jìn)口觀望情緒增加抑制進(jìn)口。自2011年初全球棉花價(jià)格登頂以來，棉花價(jià)格長期處于下行通道。今年以來，受紡織業(yè)低迷、市場需求不旺的影響，國際市場棉價(jià)持續(xù)走低，加之美國政府預(yù)計(jì)全球棉花生產(chǎn)將連續(xù)五個(gè)產(chǎn)季超過需求，11月24日，紐約棉花期貨價(jià)格降至每磅58.53美分，為2009年以來最低水平;同日，鄭州商品交易所棉花主力合約CF1505更是創(chuàng)出近五年的最低點(diǎn)每噸1.23萬元。

　　受此影響，國內(nèi)下游企業(yè)為避免成本倒掛、減少損失，紛紛減少庫存、隨買隨用。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至11月13日，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為24.6天，同比減少15.2天。11月以來，中國主港外棉數(shù)量繼續(xù)減少，總量降至八九萬噸。下游企業(yè)進(jìn)口觀望情緒濃厚，抑制了我國棉花進(jìn)口。