案例分析紡織服裝上市公司業(yè)績?yōu)楹位?/h1>
據(jù)觀察,有5家紡織服裝上市公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度凈利潤下滑,隨著A股市場(chǎng)退市制度真正全面鋪開,業(yè)績環(huán)比持續(xù)下滑股警鐘長鳴。
紡織服裝上市公司今年首秀演砸了!據(jù)財(cái)匯資訊最新統(tǒng)計(jì),A股公司一季度凈利潤環(huán)比增長18.13%。而紡織服裝上市公司大部分都在走下坡路,業(yè)績環(huán)比下滑15.51%,業(yè)績低于預(yù)期,各子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化。
筆者注意到,有5家紡織服裝上市公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度凈利潤下滑。這種持續(xù)的業(yè)績滑坡也為其余上市公司敲響警鐘。繼創(chuàng)業(yè)板退市制度正式推出不久,備受期待的主板退市制度也真正破題。隨著A股市場(chǎng)退市制度真正全面鋪開,這些公司到底還能在A股市場(chǎng)撐多久?
業(yè)績分化中的大滑坡
紡織服裝板塊一季度整體業(yè)績不但沒有增長,還出現(xiàn)明顯的滑坡現(xiàn)象。
數(shù)據(jù)顯示,2012年紡織服裝行業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤26.47億元,而2011年一季度至2011年四季度,該行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為29.8億元、28.27億元、31.39億元、31.33億元。顯然,紡織服裝行業(yè)今年一季度凈利潤同比下降11.17%,環(huán)比下降15.51%,且已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績下滑。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤能夠更加準(zhǔn)確地把握該公司的實(shí)質(zhì)性業(yè)績變化。紡織服裝行業(yè)一季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為23.16億元,成為近4個(gè)季度的最低數(shù)據(jù)值,2011年一季度至2012年一季度,該行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為22.69億元、23.19億元、27.52億元、23.57億元、23.16億元。
營業(yè)收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果,是企業(yè)取得利潤的重要保障。從這個(gè)角度更能診斷出一個(gè)行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀。紡織服裝板塊今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入402.7億元,環(huán)比下降25.22億元,降幅5.89%。其實(shí),這一指標(biāo)也已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度下滑。去年四季度,該行業(yè)營業(yè)收入為427.92億元,環(huán)比下降5.86%。
據(jù)申銀萬國證券分析,一季度紡織服裝總體業(yè)績略低于預(yù)期,各子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化。男裝公司表現(xiàn)較為突出,戶外用品、女裝類公司整體符合預(yù)期;休閑服和家紡類增速明顯放緩,業(yè)績低于預(yù)期。收入與凈利潤增速放緩,這主要與宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、年初天氣多變、終端消費(fèi)需求回落、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控等因素有關(guān)。從利潤表來看,行業(yè)整體毛利率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢(shì),中高端男裝、女裝和家紡行業(yè)注重品牌附加值提升導(dǎo)致毛利率水平上升較為明顯。期間費(fèi)用總體控制得當(dāng),銷售費(fèi)用占比逐步提升,管理費(fèi)用占比相對(duì)穩(wěn)定,男女裝公司期間費(fèi)用率提高較為明顯,其余子行業(yè)公司相對(duì)保持穩(wěn)定。
另有券商預(yù)計(jì),高端女裝和男裝行業(yè)2012年中期業(yè)績預(yù)期良好,預(yù)計(jì)二季度內(nèi)銷和出口形勢(shì)將逐步改善。{page_break}
利潤持跌5股案例分析
整體數(shù)據(jù)顯示,紡織服裝板塊今年一季度虧損公司16家,其中7家公司環(huán)比由贏利轉(zhuǎn)虧損,而持續(xù)虧損且虧損放大的有4家;在贏利的上市公司中,有36家業(yè)績環(huán)比下降。行業(yè)景氣的整體下滑,似乎給不少上市公司不盡如人意的業(yè)績?cè)鎏聿簧俳杩?但是有的公司單季度業(yè)績的持續(xù)下滑,不得不讓人們滿心狐疑。
偉星股份:深陷經(jīng)營低谷
公司今年一季度每股收益-0.02元,凈資產(chǎn)收益率-0.38%,主營收入同比下降4.07%,凈利潤同比下降174.96%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為848.49萬元、9453.88萬元、7958.75萬元、1355.90萬元、-636.06萬元,已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑,且出現(xiàn)明顯虧損。一季報(bào)披露,預(yù)計(jì)2012年1~6月凈利潤同比變動(dòng)幅度小于15%,原因是受2011年不利經(jīng)營形勢(shì)的持續(xù)影響,市場(chǎng)競爭加劇,公司經(jīng)營情況不確定性增加。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌4.94%,跑輸大盤8.24%的漲幅。
潯興股份:訂單下降的尷尬
公司今年一季度每股收益-0.022元,凈資產(chǎn)收益率-0.55%,主營收入同比下降12.02%,凈利潤同比下降194.91%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為360.37萬元、3931.58萬元、1932.13萬元、247.76萬元、-342.02萬元,同樣出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑的局面。一季報(bào)預(yù)計(jì)2012年1~6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降50%至80%。2011年6月份以來的制造業(yè)景氣度下滑的宏觀局面未得以扭轉(zhuǎn),上游服裝、箱包行業(yè)旺季延遲,造成拉鏈行業(yè)訂單下降、利潤同比下滑。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌3.69%,跑輸大盤4.55個(gè)百分點(diǎn)。{page_break}
華潤錦華:棉紡織業(yè)務(wù)成拖累
公司今年一季度每股收益-0.0185元,凈資產(chǎn)收益率-0.47%,主營收入同比下降17.64%,凈利潤同比下降112.23%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為1956.80萬元、1916.52萬元、1063.25萬元、646.78萬元、-239.30萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度業(yè)績下滑且出現(xiàn)明顯虧損的局面。2012年一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)凈利潤虧損239萬元,業(yè)績虧損主要原因是原料價(jià)格同比大幅度下降,同時(shí)受棉紡織行業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)疲軟影響,公司棉紡織業(yè)務(wù)產(chǎn)品售價(jià)同比大幅度降低,毛利率大幅度下降。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌20.07%,大幅度跑輸大盤(同期上證指數(shù)累計(jì)上漲8.24%)。
浙江富潤:投資遭遇滑鐵盧
公司一季度每股收益0.02元,主營收入同比下降5.38%,凈利潤同比下降45.72%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為446.27萬元、1340.05萬元、1333.79萬元、630.87萬元、242.24萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑,與虧損逐步接近。一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)公司投資收益為-136.43萬元,主要是聯(lián)營公司杭州航民上峰水泥有限公司本期虧損,公司確認(rèn)投資收益-100.65萬元所致。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)上漲61.43%,收益率跑贏大盤6.46倍。看來,業(yè)績的下滑并未給二級(jí)市場(chǎng)帶來陰影。
魯泰A:成本升價(jià)格降的雙壓
公司今年一季度每股收益0.11元,凈資產(chǎn)收益率2.24%,主營收入同比下降6.52%,凈利潤同比下降44.55%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為20775.30萬元、28389.40萬元、22501.27萬元、13186.83萬元、11519.44萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑。一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)凈利潤下降主要原因受歐債危機(jī)影響導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)需求低迷,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,國內(nèi)勞動(dòng)力及能源成本提高,致使公司產(chǎn)品成本上升、價(jià)格下降、毛利率下降。報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用為1936萬元,上年同期為1176萬元,主要原因是匯兌收益減少所致。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至4月26日收盤(此后一直停牌),今年以來該股累計(jì)上漲4.86%,跑輸大盤8.24%的漲幅。
責(zé)任編輯：
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據(jù)觀察,有5家紡織服裝上市公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度凈利潤下滑,隨著A股市場(chǎng)退市制度真正全面鋪開,業(yè)績環(huán)比持續(xù)下滑股警鐘長鳴。
紡織服裝上市公司今年首秀演砸了!據(jù)財(cái)匯資訊最新統(tǒng)計(jì),A股公司一季度凈利潤環(huán)比增長18.13%。而紡織服裝上市公司大部分都在走下坡路,業(yè)績環(huán)比下滑15.51%,業(yè)績低于預(yù)期,各子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化。
筆者注意到,有5家紡織服裝上市公司已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度凈利潤下滑。這種持續(xù)的業(yè)績滑坡也為其余上市公司敲響警鐘。繼創(chuàng)業(yè)板退市制度正式推出不久,備受期待的主板退市制度也真正破題。隨著A股市場(chǎng)退市制度真正全面鋪開,這些公司到底還能在A股市場(chǎng)撐多久?
業(yè)績分化中的大滑坡
紡織服裝板塊一季度整體業(yè)績不但沒有增長,還出現(xiàn)明顯的滑坡現(xiàn)象。
數(shù)據(jù)顯示,2012年紡織服裝行業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤26.47億元,而2011年一季度至2011年四季度,該行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為29.8億元、28.27億元、31.39億元、31.33億元。顯然,紡織服裝行業(yè)今年一季度凈利潤同比下降11.17%,環(huán)比下降15.51%,且已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績下滑。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤能夠更加準(zhǔn)確地把握該公司的實(shí)質(zhì)性業(yè)績變化。紡織服裝行業(yè)一季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為23.16億元,成為近4個(gè)季度的最低數(shù)據(jù)值,2011年一季度至2012年一季度,該行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為22.69億元、23.19億元、27.52億元、23.57億元、23.16億元。
營業(yè)收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果,是企業(yè)取得利潤的重要保障。從這個(gè)角度更能診斷出一個(gè)行業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀。紡織服裝板塊今年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入402.7億元,環(huán)比下降25.22億元,降幅5.89%。其實(shí),這一指標(biāo)也已經(jīng)是連續(xù)兩個(gè)季度下滑。去年四季度,該行業(yè)營業(yè)收入為427.92億元,環(huán)比下降5.86%。
據(jù)申銀萬國證券分析,一季度紡織服裝總體業(yè)績略低于預(yù)期,各子行業(yè)景氣度出現(xiàn)分化。男裝公司表現(xiàn)較為突出,戶外用品、女裝類公司整體符合預(yù)期;休閑服和家紡類增速明顯放緩,業(yè)績低于預(yù)期。收入與凈利潤增速放緩,這主要與宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、年初天氣多變、終端消費(fèi)需求回落、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控等因素有關(guān)。從利潤表來看,行業(yè)整體毛利率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢(shì),中高端男裝、女裝和家紡行業(yè)注重品牌附加值提升導(dǎo)致毛利率水平上升較為明顯。期間費(fèi)用總體控制得當(dāng),銷售費(fèi)用占比逐步提升,管理費(fèi)用占比相對(duì)穩(wěn)定,男女裝公司期間費(fèi)用率提高較為明顯,其余子行業(yè)公司相對(duì)保持穩(wěn)定。
另有券商預(yù)計(jì),高端女裝和男裝行業(yè)2012年中期業(yè)績預(yù)期良好,預(yù)計(jì)二季度內(nèi)銷和出口形勢(shì)將逐步改善。{page_break}
利潤持跌5股案例分析
整體數(shù)據(jù)顯示,紡織服裝板塊今年一季度虧損公司16家,其中7家公司環(huán)比由贏利轉(zhuǎn)虧損,而持續(xù)虧損且虧損放大的有4家;在贏利的上市公司中,有36家業(yè)績環(huán)比下降。行業(yè)景氣的整體下滑,似乎給不少上市公司不盡如人意的業(yè)績?cè)鎏聿簧俳杩?但是有的公司單季度業(yè)績的持續(xù)下滑,不得不讓人們滿心狐疑。
偉星股份:深陷經(jīng)營低谷
公司今年一季度每股收益-0.02元,凈資產(chǎn)收益率-0.38%,主營收入同比下降4.07%,凈利潤同比下降174.96%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為848.49萬元、9453.88萬元、7958.75萬元、1355.90萬元、-636.06萬元,已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑,且出現(xiàn)明顯虧損。一季報(bào)披露,預(yù)計(jì)2012年1~6月凈利潤同比變動(dòng)幅度小于15%,原因是受2011年不利經(jīng)營形勢(shì)的持續(xù)影響,市場(chǎng)競爭加劇,公司經(jīng)營情況不確定性增加。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌4.94%,跑輸大盤8.24%的漲幅。
潯興股份:訂單下降的尷尬
公司今年一季度每股收益-0.022元,凈資產(chǎn)收益率-0.55%,主營收入同比下降12.02%,凈利潤同比下降194.91%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為360.37萬元、3931.58萬元、1932.13萬元、247.76萬元、-342.02萬元,同樣出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑的局面。一季報(bào)預(yù)計(jì)2012年1~6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比下降50%至80%。2011年6月份以來的制造業(yè)景氣度下滑的宏觀局面未得以扭轉(zhuǎn),上游服裝、箱包行業(yè)旺季延遲,造成拉鏈行業(yè)訂單下降、利潤同比下滑。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌3.69%,跑輸大盤4.55個(gè)百分點(diǎn)。{page_break}
華潤錦華:棉紡織業(yè)務(wù)成拖累
公司今年一季度每股收益-0.0185元,凈資產(chǎn)收益率-0.47%,主營收入同比下降17.64%,凈利潤同比下降112.23%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為1956.80萬元、1916.52萬元、1063.25萬元、646.78萬元、-239.30萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度業(yè)績下滑且出現(xiàn)明顯虧損的局面。2012年一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)凈利潤虧損239萬元,業(yè)績虧損主要原因是原料價(jià)格同比大幅度下降,同時(shí)受棉紡織行業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)疲軟影響,公司棉紡織業(yè)務(wù)產(chǎn)品售價(jià)同比大幅度降低,毛利率大幅度下降。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)下跌20.07%,大幅度跑輸大盤(同期上證指數(shù)累計(jì)上漲8.24%)。
浙江富潤:投資遭遇滑鐵盧
公司一季度每股收益0.02元,主營收入同比下降5.38%,凈利潤同比下降45.72%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為446.27萬元、1340.05萬元、1333.79萬元、630.87萬元、242.24萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑,與虧損逐步接近。一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)公司投資收益為-136.43萬元,主要是聯(lián)營公司杭州航民上峰水泥有限公司本期虧損,公司確認(rèn)投資收益-100.65萬元所致。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至5月14日收盤,今年以來該股累計(jì)上漲61.43%,收益率跑贏大盤6.46倍。看來,業(yè)績的下滑并未給二級(jí)市場(chǎng)帶來陰影。
魯泰A:成本升價(jià)格降的雙壓
公司今年一季度每股收益0.11元,凈資產(chǎn)收益率2.24%,主營收入同比下降6.52%,凈利潤同比下降44.55%。從單季度指標(biāo)看,2011年一季度至2012年一季度凈利潤分別為20775.30萬元、28389.40萬元、22501.27萬元、13186.83萬元、11519.44萬元,已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績下滑。一季報(bào)披露,報(bào)告期內(nèi)凈利潤下降主要原因受歐債危機(jī)影響導(dǎo)致歐洲市場(chǎng)需求低迷,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,國內(nèi)勞動(dòng)力及能源成本提高,致使公司產(chǎn)品成本上升、價(jià)格下降、毛利率下降。報(bào)告期內(nèi)財(cái)務(wù)費(fèi)用為1936萬元,上年同期為1176萬元,主要原因是匯兌收益減少所致。
從二級(jí)市場(chǎng)看,截至4月26日收盤(此后一直停牌),今年以來該股累計(jì)上漲4.86%,跑輸大盤8.24%的漲幅。
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