中國(guó)鞋業(yè)突圍路徑：品牌建立提升附加值。

　　出口競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)仍存，產(chǎn)業(yè)升級(jí)勢(shì)在必行。中國(guó)的豐富的原料皮資源、完善的產(chǎn)業(yè)鏈、巨大的加工能力，健全的銷售和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，政治社會(huì)穩(wěn)定，等等有助于產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的綜合優(yōu)勢(shì)是其它國(guó)家和地區(qū)在短時(shí)間內(nèi)難以取代的。但不可否認(rèn)，隨著勞動(dòng)成本上升，加上人民幣升值預(yù)期，中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)確實(shí)在逐步減弱。出口量大但附加值低，是我國(guó)鞋類出口行業(yè)的最大弱點(diǎn)。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品附加值，把業(yè)務(wù)重點(diǎn)從生產(chǎn)加工為主導(dǎo)轉(zhuǎn)移至品牌價(jià)值的提升為主導(dǎo)的經(jīng)營(yíng)策略有助于中國(guó)鞋企的長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　出口需求逐漸恢復(fù)，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)放緩。美國(guó)經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)，居民購(gòu)買力開始恢復(fù)，有助于推動(dòng)行業(yè)出口，行業(yè)出口企業(yè)一季度訂單旺盛的趨勢(shì)有望延續(xù)，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景為最大的不確定因素，對(duì)出口市場(chǎng)的復(fù)蘇帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。我們預(yù)測(cè)下半年鞋類產(chǎn)品對(duì)歐盟出口增速將放緩至5-10%。

　　內(nèi)需市場(chǎng)前景廣闊，消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)零售增長(zhǎng)。居民收入持續(xù)提高及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)將帶動(dòng)服飾鞋類零售增長(zhǎng)。中低端產(chǎn)品將受益于三四線城市消費(fèi)的快速增長(zhǎng)，而高端產(chǎn)品將受益于中產(chǎn)階層群體的壯大。隨著品牌意識(shí)的深入，具品牌優(yōu)勢(shì)的公司將領(lǐng)先市場(chǎng)，建立與市場(chǎng)梯次相對(duì)應(yīng)的品牌將成為企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

　　行業(yè)投資策略：行業(yè)上游制造加工企業(yè)以量大價(jià)低的舊模式經(jīng)營(yíng)策略不再適合企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品附加值及品牌價(jià)值才是突圍路徑。同時(shí)，背靠擁有十三億人口的極具潛力的內(nèi)銷市場(chǎng)，積極打造與市場(chǎng)需求梯次相對(duì)應(yīng)的強(qiáng)勢(shì)品牌，建立完善的零售網(wǎng)絡(luò)，將是打入行業(yè)下游的開路石。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)"同步"，具高附加值及強(qiáng)勢(shì)品牌公司推薦：上游企業(yè)九興控股，企業(yè)根基穩(wěn)固，具技術(shù)及品牌優(yōu)勢(shì)，屬高附加值企業(yè)，內(nèi)地高端零售業(yè)務(wù)前景廣闊，借市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)長(zhǎng)線買入;下游企業(yè)達(dá)芙妮在三四線城市及農(nóng)村低端市場(chǎng)極具潛力，品牌運(yùn)作成熟，市場(chǎng)占有率高，相對(duì)同業(yè)未來增長(zhǎng)較高但現(xiàn)時(shí)估值較低，提示關(guān)注，未評(píng)級(jí)。