盡管當(dāng)下紡織行業(yè)持續(xù)低迷，但全球規(guī)模最大的棉紡織生產(chǎn)商——魏橋紡織(02698.HK)，似乎還是交出1份亮麗的半年度成績(jī)單。

　　截至今年6月30日，魏橋紡織母公司股東應(yīng)占凈利潤(rùn)較去年同期大幅上升約392.6%，達(dá)到2.66億元;毛利較去年同期上升約43.6%，至6.02億元;毛利率約9%，較去年同期上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　注意到，在魏橋紡織光鮮的半年報(bào)背后，還有著另一重要因素的助推——手握大量棉花進(jìn)口配額。

　　近年來(lái)，由于國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)際棉價(jià)，魏橋紡織享受到巨大的進(jìn)口棉成本優(yōu)勢(shì)。據(jù)估算，今年上半年，棉花進(jìn)口配額為魏橋紡織節(jié)約的生產(chǎn)成本至少達(dá)到6億元，這一“補(bǔ)貼”額度遠(yuǎn)超魏橋紡織的凈利潤(rùn)。

　　大企業(yè)能拿到低價(jià)的進(jìn)口棉，中小企業(yè)卻仍面臨內(nèi)外價(jià)差帶來(lái)的成本負(fù)擔(dān)。“只有實(shí)行針對(duì)棉農(nóng)的直補(bǔ)政策，才能打破現(xiàn)有的棉花產(chǎn)業(yè)困境。”中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)高勇表示，目前主管部門(mén)正在研究政策細(xì)節(jié)，下一步可能會(huì)進(jìn)行試點(diǎn)，1年以后可能推廣。

　　遠(yuǎn)超2.66億元的凈利潤(rùn)

　　魏橋紡織對(duì)于其上半年盈利大增近4倍的公開(kāi)解釋是：“除去年同期盈利基數(shù)低的原因外，主要是由于本集團(tuán)單位銷(xiāo)售成本降低使得毛利增加及因煤炭?jī)r(jià)格下降銷(xiāo)售電力盈利增加，同時(shí)期內(nèi)本集團(tuán)財(cái)務(wù)成本減少。”

　　魏橋紡織主席兼執(zhí)行董事張紅霞在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上還表示，該公司上半年的存貨周轉(zhuǎn)期，由去年同期的149天增至210天。主要是因原材料存貨上升，公司主要采用進(jìn)口棉花，有較長(zhǎng)的周轉(zhuǎn)期，故導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)期上升。

　　就在去年5月份，魏橋紡織的大股東山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)原料采購(gòu)供應(yīng)部科長(zhǎng)馬峰曾對(duì)媒體表示，公司彼時(shí)采購(gòu)的原料基本上全部是進(jìn)口棉，幾乎沒(méi)有國(guó)產(chǎn)棉。

　　對(duì)于紡企來(lái)說(shuō)，要想拿到進(jìn)口棉，必須申請(qǐng)使用配額。導(dǎo)報(bào)記者近日致電魏橋紡織所在的濱州市發(fā)改委，其工作人員表示，到目前為止，濱州市的紡織企業(yè)今年共獲得棉花配額25.07萬(wàn)噸。截至今年5月初，國(guó)家發(fā)改委下達(dá)濱州市2013年第3批棉花配額時(shí)，濱州市已爭(zhēng)取進(jìn)口棉配額共計(jì)20.69萬(wàn)噸。

　　在這些進(jìn)口棉配額中，魏橋紡織顯然拿下“大頭”。根據(jù)濱州市今年第1批配額中魏橋紡織分得約72%的比例推算，魏橋紡織截至今年5月份獲得的棉花進(jìn)口配額達(dá)到15萬(wàn)噸左右。

　　進(jìn)口棉花為何如此受青睞?價(jià)格顯然是最重要的原因——國(guó)際和國(guó)內(nèi)棉價(jià)存在巨大價(jià)差。

　　魏橋紡織在發(fā)布的中報(bào)中表示，2013年上半年國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差有所收窄，但棉花價(jià)差仍將在一段時(shí)間內(nèi)存在。2013年1-6月，中國(guó)棉花價(jià)格A指數(shù)平均約20127元/噸，同比下降約1.5%。國(guó)際市場(chǎng)Cotlook指數(shù)平均約91.35美分/磅，同比下降約4.2%。

　　據(jù)魏橋紡織發(fā)布的上述數(shù)據(jù)計(jì)算，今年上半年，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差平均達(dá)到7800元/噸左右，即便扣除運(yùn)輸成本，價(jià)差也至少達(dá)到4000多元。拿到進(jìn)口配額的魏橋紡織相當(dāng)于拿到超過(guò)6億元的“補(bǔ)貼”，這遠(yuǎn)高于其2.66億元的凈利潤(rùn)。

　　“調(diào)整政府在棉業(yè)的定位”

　　我國(guó)棉花價(jià)格與國(guó)外一直存在較大的價(jià)差。前兩年，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，下游需求疲軟，國(guó)際棉價(jià)持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)由于收儲(chǔ)政策托底，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)最高時(shí)相差6000元/噸。

　　為限制棉花進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊，2004年以來(lái)國(guó)家規(guī)定棉花進(jìn)口需要配額。配額的分配，由國(guó)家發(fā)改委指揮操作。

　　棉花占紡織企業(yè)總成本的7成左右。對(duì)于紡企來(lái)說(shuō)，能否拿到棉花進(jìn)口配額，直接關(guān)系到企業(yè)的生產(chǎn)成本。為減輕國(guó)內(nèi)高棉價(jià)對(duì)紡企的壓力，今年我國(guó)實(shí)施紡織企業(yè)購(gòu)買(mǎi)國(guó)儲(chǔ)棉的同時(shí)搭配一定量的進(jìn)口棉配額。

　　“這個(gè)政策主要是為鼓勵(lì)紡織企業(yè)使用國(guó)儲(chǔ)棉花，分配進(jìn)口棉帶有獎(jiǎng)勵(lì)的性質(zhì)，”德州棉花協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)馬俊凱表示，“像魏橋紡織等企業(yè)，還是直接從國(guó)家發(fā)改委申請(qǐng)配額，跟國(guó)儲(chǔ)棉拋售并不掛鉤。”與魏橋紡織因原材料成本低而大幅盈利不同，國(guó)內(nèi)中小紡織企業(yè)卻在水火中掙扎。工信部發(fā)布的《關(guān)于2013年上半年工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》顯示，受?chē)?guó)內(nèi)外棉花價(jià)差過(guò)大的影響，紡織行業(yè)中已出現(xiàn)小企業(yè)停產(chǎn)、限產(chǎn)增多的情況。

　　“中國(guó)延續(xù)3年的收儲(chǔ)政策在起到穩(wěn)定棉價(jià)等效用的同時(shí)，也產(chǎn)生種種扭曲和弊端。其中尤以收儲(chǔ)造成國(guó)內(nèi)外價(jià)差過(guò)大、產(chǎn)業(yè)鏈下游受損以及封閉的收儲(chǔ)體系與市場(chǎng)脫節(jié)遭人詬病。”英國(guó)路透社此前發(fā)自北京的報(bào)道如此寫(xiě)道。

　　上述報(bào)道稱(chēng)，“雖市場(chǎng)對(duì)沿用收儲(chǔ)還是采取直接補(bǔ)貼的做法爭(zhēng)論頗多，但1個(gè)根本性問(wèn)題是：如何調(diào)整政府在棉花產(chǎn)業(yè)中的定位，發(fā)揮保障市場(chǎng)公平的作用，而不是繼續(xù)以天量的收儲(chǔ)托市。”