受多重因素影響 老牌企業(yè)遭遇困境

　　福建南紡是目前中國唯一一家以PU革基布為主業(yè)的上市公司，公司在中國PU革基布市場占有率在40%以上。近年來，受世界經(jīng)濟復(fù)蘇明顯放緩和國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大的影響，市場需求進一步減少，同時機織基布行業(yè)產(chǎn)能過剩使得同質(zhì)化競爭加劇，行業(yè)面臨洗牌，另一方面，人工、能源、環(huán)保等成本都在上升，原材料價格和產(chǎn)品價格波動不斷加劇。

　　2011年度、2012年度和2013年1-8月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.59億元、13.27億元和7.28億元，實現(xiàn)凈利潤5343萬元、2273萬元和585萬元。2013年1~8月，公司政府補貼收入較以前年度有所增加，扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和每股收益的盈利能力指標(biāo)為負數(shù)，公司收入規(guī)模和凈利潤逐年減少，盈利能力已大幅降低。

　　福能集團“電力十足” 變身當(dāng)家人

　　福建南紡擬以4.84元/股定增9.6億股購買福能集團持有的鴻山熱電100%股權(quán)、福能新能源100%股權(quán)和晉江氣電75%股權(quán)，并以4.84元/股發(fā)行3.1億股募集配套資金。配套資金主要用于風(fēng)電項目建設(shè)，交易完成后，福能集團將成為公司控股股東。協(xié)議雙方還簽署了補償協(xié)議，福能集團承諾標(biāo)的資產(chǎn)對應(yīng)的2013年度、2014年度和2015年度凈利潤分別不低于人民幣6.25億元、5.02億元和5.08億元。

　　福能集團是福建省大型國有企業(yè)集團，福建省國資委是福能集團的控股股東及實際控制人。集團擁有包括福建水泥(600802,股吧)股份等上市公司在內(nèi)的全資或控股企業(yè)30多家，已逐步形成熱電聯(lián)產(chǎn)、風(fēng)電和天然氣發(fā)電為主的多元化電力能源結(jié)構(gòu)，在福建省地區(qū)具有很強的競爭優(yōu)勢。

　　目的重組在于進一步深化國企改革，推動福建省屬國有資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，改善上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和持續(xù)盈利能力。

　　重組完成后，福建南紡主營業(yè)務(wù)將形成電力為主、紡織制造為輔的業(yè)務(wù)格局，本次注入資產(chǎn)總額為133.96億元，超過福建南紡2012年資產(chǎn)總額11.98億元的1118%，這意味著，本次福能集團借殼成功后，福建南紡的總資產(chǎn)將暴增11倍。

　　注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 分享穩(wěn)定收益

　　我國用電量的復(fù)合增長率遠高于同期世界平均水平。根據(jù)IEA的預(yù)計，到2030年我國的裝機容量將再增加13億千瓦，電力需求將增加1倍?？梢灶A(yù)計，城市化進程加速和經(jīng)濟外向型結(jié)構(gòu)都將很大程度上拉動重工業(yè)的發(fā)展，進而拉動我國電力需求高速增長。

　　福能集團的這三項資產(chǎn)均為電力公司，均具備了良好的盈利能力和穩(wěn)定的發(fā)展前景。其中，鴻山熱電主要是以煤炭生產(chǎn)電力、熱力的銷售經(jīng)營。鴻山熱電兩臺600兆瓦超臨界抽凝供熱發(fā)電機組是國內(nèi)目前單機容量最大的熱電聯(lián)產(chǎn)大機組之一，公司是福建省內(nèi)第一家拆除脫硫煙氣旁路，第一家脫硝效率達80%的電廠，先后獲得國家環(huán)保部、福建省減排工作聯(lián)席會議辦公室通報表彰，列入福建省循環(huán)經(jīng)濟示范企業(yè)。熱電企業(yè)都有明確的供熱范圍，具有區(qū)域自然壟斷性特點，所在城市或區(qū)域內(nèi)行業(yè)競爭度較低，因此，其將為福建南紡貢獻穩(wěn)定的供熱收益。

　　風(fēng)力發(fā)電是清潔能源，福建省地處我國東南沿海，屬于全國風(fēng)能最豐富的地區(qū)之一，發(fā)展風(fēng)電擁有自然優(yōu)勢，福能新能源是省屬大型風(fēng)力發(fā)電企業(yè)，公司是以風(fēng)力發(fā)電項目的開發(fā)、建設(shè)、運營為主，已建成投產(chǎn)10個風(fēng)電場項目，總裝機規(guī)模38.60萬千瓦，在建4個風(fēng)電場，總裝機規(guī)模17.15萬千瓦，籌建的風(fēng)電場12個，規(guī)劃總裝機容量達51.60萬千瓦。公司風(fēng)電項目儲備豐富，能夠為未來的盈利發(fā)展提供保證。

　　晉江氣電主要從事燃氣發(fā)電業(yè)務(wù)，其全資子公司晉江風(fēng)電開發(fā)有限公司從事風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)，金井風(fēng)電場工程項目建設(shè)規(guī)模3.2萬千瓦，包括16臺2MW級風(fēng)電機組及配套集電線路和110KV升壓站，除11#機組外的15臺風(fēng)機已投產(chǎn)。