數(shù)據(jù)顯示，2012年，我國(guó)針對(duì)個(gè)人發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)2.8萬(wàn)余款，較2011年上漲25.84%，發(fā)行規(guī)模達(dá)24.71萬(wàn)億元，較2011年增長(zhǎng)45.44%，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高。而截至今年6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額已破9萬(wàn)億，發(fā)展之勢(shì)令人咋舌。

　　近日，銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫對(duì)外透露，理財(cái)業(yè)務(wù)是未來(lái)創(chuàng)新方向之一，是要鼓勵(lì)銀行推出自主的資產(chǎn)管理計(jì)劃，以加強(qiáng)通道類業(yè)務(wù)的風(fēng)控。

　　監(jiān)管層頻繁提及資管計(jì)劃

　　今年6月的陸家嘴論壇(官方站)上，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林曾首次提出要將理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范為(博客,微博)債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù)，探索新的產(chǎn)品、模式。這也被業(yè)內(nèi)人士解釋為理財(cái)產(chǎn)品將進(jìn)行直投業(yè)務(wù)探索，推出資管計(jì)劃正是該新方向下的新產(chǎn)品和模式。

　　9月26日，尚福林再次表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)本質(zhì)是受投資人委托而開(kāi)展的債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù)?？山I(yíng)機(jī)制，按照相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)資金募集、投放、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行嚴(yán)格管理，主要賺取管理費(fèi)，嚴(yán)禁利潤(rùn)分成，嚴(yán)禁風(fēng)險(xiǎn)兜底，嚴(yán)禁“脫實(shí)向虛”。

　　所謂資管計(jì)劃，每個(gè)項(xiàng)目要獨(dú)立開(kāi)戶、獨(dú)立資產(chǎn)負(fù)債表、損益表，投資者就要在享受高利率的同時(shí)，還要承擔(dān)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，無(wú)論是新的資管計(jì)劃還是其他創(chuàng)新工具，都要注意四點(diǎn)：符合中國(guó)金融特色;嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)底線;保護(hù)金融消費(fèi)者的利益和提高銀行的效益和收益性。”尚福林表示。

　　“這個(gè)創(chuàng)新方向是值得肯定的，它可以實(shí)現(xiàn)理財(cái)資金的投向真實(shí)、透明，回到理財(cái)業(yè)務(wù)的真正定義上來(lái)，而此前都是項(xiàng)目貸款融資，銀行從中賺差價(jià)，未來(lái)將只收取管理費(fèi)等。”南京一位銀監(jiān)局人士稱。

　　“資管”減少中間環(huán)節(jié)

　　記者了解到，此前銀行理財(cái)資金在對(duì)接貸款時(shí)，投資者普遍只能獲得4%-5%的年化收益率，而貸款利率起碼7%-8%，有的甚至高達(dá)10%。所以在低收益、低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品特征下，剛性兌付往往被認(rèn)為是理所當(dāng)然。

　　“銀行理財(cái)推出自主的資產(chǎn)管理計(jì)劃可以理解為在新的債權(quán)類直接融資業(yè)務(wù)定位下，選擇的創(chuàng)新方向之一。”上述銀監(jiān)人士分析這種新模式可以減少中間環(huán)節(jié)，提高企業(yè)融資效率，因?yàn)槔碡?cái)資管計(jì)劃本質(zhì)上就類似于約定期限、收益率，銀行代為發(fā)行的商業(yè)票據(jù)，同時(shí)可以降低融資成本。