從巴音郭楞蒙古自治州質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局了解到：巴州棉花儀器化公證檢驗(yàn)量在連續(xù)6個(gè)棉花年度(每年9月1日至次年8月31日)蟬聯(lián)全國(guó)第一的基礎(chǔ)上，今年棉花公檢量再創(chuàng)新高，目前亦位居全國(guó)榜首。

　　因受氣候等因素影響，今年巴州棉花儀器化公證檢驗(yàn)時(shí)間較正常年份推后10天左右，但隨著巴州棉花儀器化公證檢驗(yàn)?zāi)芰εc進(jìn)度的不斷提高，在嚴(yán)格確保檢驗(yàn)質(zhì)量與水準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，棉花儀器化公檢量有了大幅提升。據(jù)了解，從今年9月25日棉花開(kāi)檢起，中國(guó)棉花儀器化公證檢驗(yàn)庫(kù)爾勒實(shí)驗(yàn)室(巴州纖維檢驗(yàn)所)共對(duì)巴州域內(nèi)98家棉花加工企業(yè)的產(chǎn)品(棉花)實(shí)施了棉花儀器化公證檢驗(yàn)(公檢)，截至12月5日，巴州已進(jìn)行儀器化公證檢驗(yàn)棉花104萬(wàn)包24萬(wàn)噸，棉花公檢量是去年同期的133%。目前，巴州本年度棉花公檢量已達(dá)134萬(wàn)包31萬(wàn)噸，自然年度、棉花年度棉花公檢量均名列全國(guó)第一。

　　從9月10日左右開(kāi)始，棉花價(jià)格開(kāi)始直線拉升。王瑞芬注意到，那時(shí)期棉價(jià)格為每噸22000元，而市場(chǎng)上的棉花已漲到每噸25000元了。在跟總經(jīng)理商量之后，王瑞芬拿到了1000萬(wàn)元的資金，迅速開(kāi)了一個(gè)期貨賬戶，于9月底買下300手棉花期貨合約。“期貨一買價(jià)格就鎖死了，也想等著期貨合約到期交割，公司還能有點(diǎn)棉花救急。”王瑞芬稱。

　　意外的“暴利”

　　王瑞芬開(kāi)始期市“歷險(xiǎn)”的故事，在今年棉企里并非個(gè)案。

　　數(shù)據(jù)顯示，鄭商所的棉花合約9月份的交易總量為1987萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)3500%，持倉(cāng)量增長(zhǎng)了57%;10月份，棉花合約交易量繼續(xù)增長(zhǎng)3178%。

　　上述中等規(guī)模的期貨公司總經(jīng)理透露，這些棉企對(duì)行情的把握非常準(zhǔn)確，他的一個(gè)客戶9月8日期棉18500元左右時(shí)滿倉(cāng)買了900手，10月15日價(jià)格小幅調(diào)整時(shí)平倉(cāng)，10月20日前后第二輪漲勢(shì)確定時(shí)再次進(jìn)場(chǎng)，直到11月8日漲到32000元左右時(shí)平倉(cāng)，“1500萬(wàn)的保證金翻到1億多。簡(jiǎn)直可以說(shuō)是完美的操作。”

　　王瑞芬公司突入期市的1000萬(wàn)元，也已經(jīng)翻了倍。習(xí)慣了棉花加工行業(yè)個(gè)位數(shù)的年利潤(rùn)率，她根本沒(méi)見(jiàn)過(guò)這樣的陣勢(shì)。此時(shí)若交割期棉來(lái)加工出售賺一點(diǎn)點(diǎn)利潤(rùn)，王瑞芬覺(jué)得已不劃算。

　　“大多棉企出于交割或者做套保的目的進(jìn)場(chǎng)，到最后卻做成了投機(jī)。”銀河期貨棉花分析師張洪洲說(shuō)。

　　事實(shí)上，交割已經(jīng)成為不可能的選擇。中期研究院首席宏觀分析師付鵬提供的數(shù)據(jù)顯示，從9月中旬到11月初，鄭商所棉花合約的注冊(cè)倉(cāng)單基本為零。注冊(cè)倉(cāng)單總數(shù)基本代表交易所可供交割的庫(kù)存數(shù)量，而9月底，棉花合約持倉(cāng)量已經(jīng)達(dá)到29萬(wàn)多手。

　　棉花多頭勢(shì)力明顯蓋過(guò)空頭。

　　10月下旬，王瑞芬接到期貨公司打來(lái)的電話，說(shuō)交易所再次要求棉花多頭主動(dòng)平倉(cāng)，并向其發(fā)送了“風(fēng)險(xiǎn)警示書(shū)”。無(wú)奈之下，她將手中的棉花合約獲利了結(jié)。

　　“交易所為了控制‘逼倉(cāng)’，打出了一套組合拳，包括給期貨公司下文、找客戶談話、發(fā)送監(jiān)管警示函、限制持倉(cāng)、禁止開(kāi)多單等種種措施。”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，最夸張的時(shí)候交易所甚至強(qiáng)行撮合賺的最多的多頭和虧得最多的空頭平倉(cāng)。

　　未來(lái)的路{page_break}

　　在連續(xù)兩個(gè)月直線大漲后，11月10日，棉花期貨暴跌。處在產(chǎn)業(yè)鏈中段的棉花加工和紡織企業(yè)，再次受到了痛苦的襲擊。

　　“有一些企業(yè)，在高價(jià)時(shí)買進(jìn)棉花，后來(lái)開(kāi)始大跌，而下游企業(yè)也不愿意趕著下單，希望再跌深一些。”一家期貨公司副總經(jīng)理說(shuō)，棉企“兩面受迫”，在棉花價(jià)格的漲跌中非常被動(dòng)。

　　“目前停產(chǎn)的紡織企業(yè)可能在20%左右。”張洪洲估算。

　　雖然在實(shí)業(yè)上慘遭重創(chuàng)，因?yàn)閷?duì)供需把握敏銳，絕大部分參與了期貨交易的企業(yè)還是在比較準(zhǔn)的節(jié)點(diǎn)上獲利了結(jié)，為今年的報(bào)表舒緩了一些緊張。“我們這里大部分做棉花的企業(yè)客戶都是在高點(diǎn)左右平倉(cāng)的，基本都獲利不少。”一家期貨公司總經(jīng)理說(shuō)。

　　寧波維科紡織集團(tuán)總經(jīng)理李致航說(shuō)，公司一直關(guān)注并參與鄭州棉花期貨，前期在現(xiàn)貨采購(gòu)遭遇違約而期價(jià)偏低時(shí)曾在期貨市場(chǎng)上做了大量買入套期保值，后來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)到棉花之后平掉期貨頭寸，最后期、現(xiàn)統(tǒng)算，大大降低了企業(yè)采購(gòu)和原材料成本。

　　目前，棉企參與期貨的比例與大豆產(chǎn)業(yè)等相比還相當(dāng)?shù)?。鄭商所統(tǒng)計(jì)，涉棉企業(yè)在鄭商所開(kāi)的法人戶為2800家，僅占到整個(gè)行業(yè)的10%左右。

　　“這一輪棉花價(jià)格的大起大落，給棉企上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。”鄭商所相關(guān)人士說(shuō)，“在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，價(jià)格波動(dòng)已成為常態(tài)，不用期貨做套保，企業(yè)相當(dāng)于在賭博。”