去年12月，滌綸短纖市場走出較為有力的反彈行情，每噸價格累計上漲近千元，1.4D棉型滌綸短纖市場主流價格攀升至11500元/噸—11600元/噸。

　　滌綸短纖此輪漲勢可分為幾段：去年12月初在多重宏觀利好的刺激下，聚酯大盤整體回暖，部分商家入市抄底推動市場價格快速回升，滌綸短纖行情瞬間反轉(zhuǎn);12月中旬，隨著價格穩(wěn)步抬升，成交氣氛逐漸回落，觀望心態(tài)漸強(qiáng);12月下旬，原料高結(jié)算價格出臺，受成本壓力及滌綸短纖廠家現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊等因素推動，廠家漲價意愿強(qiáng)烈，市場再度呈現(xiàn)漲勢。

　　從供需情況看，去年9月下旬開始滌綸短纖行情持續(xù)下跌，自10月初開始廠家陸續(xù)有限產(chǎn)保價舉動，11月底市場價格深度下探至10600元/噸附近，行業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷也由7成左右降至年內(nèi)低點6成附近，市場供應(yīng)量明顯減少。而基于去年滌綸短纖市場變化不定的整體狀況，下游采購方式從大單建倉轉(zhuǎn)變?yōu)殡S用隨購，去年下半年這種狀態(tài)尤為明顯，下游紗線廠家原料庫位普遍在一周內(nèi)。因此，去年12月初滌綸短纖成功去庫存化之后，廠家供貨一直維持偏緊的局面。

　　原料方面，在PTA成功實現(xiàn)觸底反彈之后，PX價格隨之穩(wěn)步上移，PTA成本推升效應(yīng)增強(qiáng)。但受制于聚酯產(chǎn)業(yè)鏈采購疲軟，PTA沖高動能不足，利潤逐步被PX蠶食，去年12月PTA行業(yè)在盈虧邊緣徘徊，因此12月PTA主流結(jié)算價8700元/噸基本符合市場預(yù)期。

　　當(dāng)前PTA處于“夾心”位置，受PX強(qiáng)力支撐和下游采購疲軟的相互作用。受美元持續(xù)走軟，市場擔(dān)心伊朗和伊拉克原油供應(yīng)或中斷等因素影響，近期國際油價表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，PX價格堅挺。后期地緣政治緊張依舊是推動油價走強(qiáng)最主要的因素，因此春節(jié)前PTA價格幾無大幅下跌的可能。不過，即使基本面偏好，若沒有資金和成交量的配合，PTA市場在兩面受壓的情況下也難有亮點。

　　春節(jié)前，下游大單備貨心態(tài)可能仍偏謹(jǐn)慎。元旦后下游停車放假企業(yè)逐漸增多，11500元/噸以上的價位或?qū)?dǎo)致不少廠家縮減備貨量。在筆者看來，1月滌綸短纖行業(yè)壓力很小，若下游有集中采購舉動或有其他利好出現(xiàn)，短纖廠家必將積極拉漲。從另一個角度看，節(jié)前的大幅上漲也將透支節(jié)后的行情，因此預(yù)計滌綸短纖先漲后穩(wěn)的可能性較大。