美國(guó)洲際交易所(ICE)棉花期貨周一收在近三周高位，因技術(shù)性投機(jī)買(mǎi)盤(pán)以及可能是消費(fèi)者買(mǎi)盤(pán)帶動(dòng)，后市可能進(jìn)一步走強(qiáng)。ICE指標(biāo)5月期棉合約CTK2漲1.28美分，或1.43%，報(bào)每磅90.91美分。

　　今日鄭棉1209合約沖高回落。開(kāi)于21235，最高21385，最低21180，收于21265，較上個(gè)交易日下跌25元/噸或0.12%。棉花指數(shù)持倉(cāng)日減少606手，成交量為19萬(wàn)多手。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，3月28日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(328)為19508元/噸，下跌9元/噸。3月28日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為107.59美分/磅，較昨日上漲0.83美分;折1%關(guān)稅17243元/噸;折滑準(zhǔn)稅17719元/噸。

　　目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入新年度棉花的播種季節(jié)。由于2011年度棉價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)植棉收益下降至491.5元/畝，同比下跌59%。因此盡管?chē)?guó)儲(chǔ)出臺(tái)新年度收儲(chǔ)政策，但國(guó)內(nèi)植棉面積意愿繼續(xù)下降。據(jù)農(nóng)業(yè)部2月底—3月初種植意向調(diào)查顯示，2012年全國(guó)植棉意向減少360萬(wàn)畝，同比減少5%。而中國(guó)棉花協(xié)會(huì)日前預(yù)測(cè)，新年度棉花播種面積下降幅度更是超過(guò)了16%。但是國(guó)內(nèi)棉花新年度收儲(chǔ)面積的大幅回落，能否刺激棉價(jià)上漲，仍將取決于兩個(gè)因素。

　　首先是國(guó)內(nèi)的大量收儲(chǔ)和配額發(fā)放政策。截至本周2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交超過(guò)300萬(wàn)噸。正是由于國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)，因此國(guó)內(nèi)棉價(jià)能穩(wěn)定在20000附近，但國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大至歷史高位。根據(jù)中儲(chǔ)棉表示，大概在4月初，發(fā)改委會(huì)有節(jié)奏性的發(fā)放進(jìn)口配額。目前在港口堆積著超過(guò)百萬(wàn)噸的進(jìn)口棉花，一旦進(jìn)口配額發(fā)放，可能引發(fā)大量拋售，國(guó)內(nèi)棉價(jià)將受到相當(dāng)沖擊。

　　其次是國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)乏力。目前棉紗市場(chǎng)低迷，棉紗利潤(rùn)持續(xù)走低，企業(yè)棉紗庫(kù)存高企，企業(yè)基本止是維持最低的開(kāi)工率，保證生產(chǎn)，企業(yè)采購(gòu)庫(kù)存基本上為零。而農(nóng)發(fā)行提前至四月底雙結(jié)零，受貸款資金回籠，企業(yè)交儲(chǔ)、拋售積極。

　　從盤(pán)面走勢(shì)看，今日鄭棉1209高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)一度下探，最低至21180，隨后出現(xiàn)大幅拉升，最高至21385，第二節(jié)交易時(shí)間出現(xiàn)跳水，持倉(cāng)有所減少。下游消費(fèi)乏力仍是棉價(jià)疲軟的主要原因，而下方收儲(chǔ)價(jià)格也為棉價(jià)提供支撐，短期內(nèi)棉價(jià)難有作為。建議繼續(xù)觀望。