倫敦奧運(yùn)會(huì)賽程已經(jīng)過半，在香港上市的體育服裝股終于迎來了一次爆發(fā)。

　　借安踏中報(bào)好于預(yù)期，昨日香港市場(chǎng)體育服裝股集體飆升。截至收盤，安踏體育飆升17.15%，李寧大漲12.15%，特步國(guó)際漲8.75%，匹克體育漲8.93%，361度漲5.71%。

　　困難的奧運(yùn)之年

　　倫敦奧運(yùn)會(huì)激戰(zhàn)正酣，各國(guó)健將為榮譽(yù)而戰(zhàn)之時(shí)，中國(guó)本土體育品牌也借運(yùn)動(dòng)員戰(zhàn)袍亮相，掀起品牌大戰(zhàn)。

　　安踏作為中國(guó)奧委會(huì)的最高級(jí)別戰(zhàn)略伙伴，獨(dú)家提供中國(guó)國(guó)家隊(duì)領(lǐng)獎(jiǎng)服，據(jù)業(yè)內(nèi)估算，為了擊敗阿迪達(dá)斯、李寧等對(duì)手，安踏的贊助費(fèi)可能高達(dá)6億元。對(duì)此安踏首席運(yùn)營(yíng)官賴世賢較早前也承認(rèn)，與中國(guó)奧委會(huì)的“合作涉及權(quán)益覆蓋之廣、年限之長(zhǎng)以及贊助額之高，在中國(guó)奧林匹克史上都是空前的?！彼硎鞠嚓P(guān)贊助費(fèi)會(huì)在2009至2012年的4年間攤分。

　　相比之下，李寧、361度、匹克則另辟蹊徑爭(zhēng)取曝光。李寧贊助包括跳水、羽毛球在內(nèi)的中國(guó)5支金牌之師，由此新一代跳水一姐吳敏霞，雖然身穿安踏牌運(yùn)動(dòng)外套領(lǐng)取金牌，但比賽期間則穿李寧牌泳衣。

　　此外，361度賽前押寶簽下孫楊。匹克漁翁撒網(wǎng)式贊助7支國(guó)家隊(duì)，數(shù)目?jī)H少于贊助了11支的adidas，及有份贊助美國(guó)國(guó)家隊(duì)的Nike。

　　目前從效果來看，361度押寶孫楊的動(dòng)作，獲得了一定的口碑，但整體而言，券商并不看好贊助奧運(yùn)會(huì)帶來的廣告效果，稱“可能打水漂”。招商證券分析員趙曉認(rèn)為，今年體育股廣告成本占銷售額比重，將較往年高1到2個(gè)百分點(diǎn)，但奧運(yùn)贊助對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)幾乎沒有幫助。派杰零售業(yè)高級(jí)研究分析師應(yīng)宗杰表示，如果安踏奧運(yùn)贊助費(fèi)真有6億元，他不能理解，“這筆錢砸進(jìn)去是收不回來的，就好像做了一次廣告?！卑蔡ぴ缜胺艞壛薈BA(中國(guó)男子籃球職業(yè)聯(lián)賽)，贊助權(quán)讓予李寧，雖然CBA贊助費(fèi)達(dá)20億元，但賽季長(zhǎng)達(dá)5年，相比奧運(yùn)僅僅兩周的賽程，曝光率更高。

　　除了昨日的大漲之外，奧運(yùn)會(huì)開幕以來，體育服裝股鮮有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。今年以來，除了特步上漲6.1%之外，多只體育服裝股跌幅超過四成。摩根大通認(rèn)為，對(duì)于所有體育股來說，2012年將是困難之年，行業(yè)利潤(rùn)率收窄要至2014年才會(huì)趨穩(wěn)。

　　痛苦的業(yè)績(jī)之坎

　　昨日，安踏公布中期業(yè)績(jī)，上半年純利按年跌17%至7.69億元人民幣，雖然凈利潤(rùn)下滑明顯，但由于高過市場(chǎng)普遍預(yù)期的7.1億，這個(gè)好于預(yù)期的數(shù)字，成為安踏昨日大漲的導(dǎo)火索。

　　安踏表示，國(guó)內(nèi)體育用品行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈。盡管集團(tuán)自2011年下半年起，已積極地采取謹(jǐn)慎的措施以應(yīng)對(duì)不明朗的市場(chǎng)環(huán)境，然而其盈利能力仍無可避免地受到行業(yè)問題所影響。集團(tuán)繼續(xù)采取更具彈性的補(bǔ)單安排，并主動(dòng)與分銷商及加盟商就調(diào)整訂單進(jìn)行溝通，在7月結(jié)束的集團(tuán)2013年第一季度訂貨會(huì)之訂單金額按年錄得約20%至30%跌幅。

　　安踏之分銷商及加盟商營(yíng)運(yùn)，并以經(jīng)營(yíng)超過一年的安踏零售店來計(jì)算，今年上半年安踏品牌產(chǎn)品之同店銷售增長(zhǎng)較去年同期錄得中單位數(shù)百分比的跌幅。

　　但這無法掩蓋整個(gè)行業(yè)的低迷，此前，李寧、匹克和中國(guó)動(dòng)向已發(fā)布盈利警告，預(yù)期中期純利大幅倒退，有不具名分析員認(rèn)為，已公布盈警的公司，顯然對(duì)目前的行業(yè)困境比較誠(chéng)實(shí)。摩根大通甚至直言應(yīng)回避整個(gè)體育股板塊。

　　考慮到庫(kù)存高、銷售差是整個(gè)體育用品行業(yè)普遍面對(duì)的問題，個(gè)別企業(yè)難以獨(dú)善其身。