【國際現(xiàn)貨】

　　11月20日，進口棉中國主港報價普遍下跌0.75美分。近期，國際市場的需求顯露一絲回暖跡象，紡織廠均借棉價下跌之機大補充庫存，美棉主要市場的需求都比較活躍，這為國際棉價提供了支撐?？紤]到明年政策的不確定性，目前紡織企業(yè)采購的主要是年底前后到港的外棉，遠期訂單情況并不理想。分析人士認為，如ICE能繼續(xù)穩(wěn)定在70美分附近，現(xiàn)貨需求將源源不斷。

　　【國際期貨】

　　11月20日，ICE期棉在連兩日下跌后收高1%，因交易商轉(zhuǎn)而聚焦在中國消費強勁及明年春天全球產(chǎn)量縮減上。洲際交易所(ICE)交投最活躍的12月棉花期貨CTZ2結(jié)算價漲0.45美分，至每磅72.05美分，經(jīng)紀商指出，周五首個通知日及12月合約到期前的展期操作使價格承壓。

　　【國內(nèi)現(xiàn)貨】

　　11月20日，國內(nèi)棉花報價繼續(xù)上漲，代表內(nèi)地229級棉價格的國家棉花價格A指數(shù)(CNCotton A)為197-8元/噸，較19日上漲18元;代表內(nèi)地328級棉價格的國家棉花價格B指數(shù)(CNCotton B)為18867元/噸，較19日上漲19元。

　　【國內(nèi)期貨】

　　11月20日，鄭棉早盤探底回升，盤中一度突破5日均線，但由于上方壓力明顯，棉價再度承壓下行，終盤近漲遠跌，成交量溫和增加，持倉略減。其中，CF1301合約均價19685元，上漲40元;CF1305合約均價19090元，下跌60元;CF1307合約均價19115元，下跌95元，市場總成交68886手，較上一交易日增加21134手，累計持倉307062手，減少2882手。

　　【棉花資訊】

　　河北：五級棉價格底部抬高，棉企收購力度加大。本周，河北省衡水、滄州兩地五級棉收購工作有條不紊展開，據(jù)兩棉區(qū)加工企業(yè)反映，棉農(nóng)交售積極，進度明顯加快，企業(yè)日收購量明顯增加。據(jù)衡水某企業(yè)負責人說，當?shù)厥召徝黠@比以前熱鬧，11月20日一大早，他們企業(yè)門前就有20多輛棉車等候，比昨天增加了一成。當天，當?shù)?級棉主流價格為3.65-3.70元/斤(衣分36.5%-37%，衣分上下浮動1%，價格相應浮動0.1元左右)，整體價格水平較19日漲0.05元/斤。截至目前，企業(yè)已加工皮棉3000多噸，70%以上已完成交儲，利潤可觀。而外地棉農(nóng)也因為聞知衡水、滄州兩地大量收購5級棉而紛至沓來。

　　江西：棉企搶收籽棉交儲，紡企外運棉紗銷售。截至11月20日，江西省籽棉采摘進度已達80%左右，棉企收購進度約占采摘量的60%，其中4級棉比例在75%左右，當?shù)?00型企業(yè)為能確保交儲，采取先競拍指標后收購籽棉的策略，為了達到交儲數(shù)量紛紛搶收籽棉，3級籽棉價格在4.37元/斤(衣分39-40%)，統(tǒng)花價格在4.2元/斤左右，光子價格在1.11元/斤，棉企交儲利潤接近400元/噸;3級地產(chǎn)棉現(xiàn)貨報價19400元/噸(帶票，下同)，4級報價在18600-18800元/噸之間，均較上周上漲100元/噸左右。近期紡織企業(yè)棉紗銷售依然不暢，且資金回籠緩慢，企業(yè)想方設法減少產(chǎn)品庫存，其中不乏將紗線運至外地銷售企業(yè)，當?shù)匾患移髽I(yè)則運至浙江銷售，成交額在50萬元左右的單子，現(xiàn)款僅結(jié)算10萬元，剩下的賬期在15-30天，以純棉紗40支最為暢銷，價格在28500元/噸，紡企利潤能達到1000元/噸。

　　陜西：棉企赴疆收購籽棉，未交儲皮棉流入市場。截至11月19日，陜西省籽棉采摘進度已達95%以上，交售進度在80%左右，3級籽棉比例能達到80%左右。隨著尾花的上市，當?shù)刈衙拶|(zhì)量有所下降，400型企業(yè)收購的弱3級籽棉價格在4.0元/斤(衣分36%、水分14%以內(nèi))，較上周下跌0.1元/斤，棉企日均收購量在2-3萬斤，沒有出現(xiàn)搶收現(xiàn)象。部分企業(yè)為達到交儲數(shù)量，派工作人員到新疆收購籽棉，3級價格在4.1-4.2元/斤，加上運費500元/噸后利潤與收購當?shù)刈衙尴喈?，?00元/噸左右。據(jù)當?shù)啬趁奁筘撠熑私榻B，目前陜西省的交儲進度在40%左右，其中有部分交儲不成功的弱3級棉花流入現(xiàn)貨市場銷售(約占皮棉總產(chǎn)量的10%)，來自山東等地的小型紡織企業(yè)前來采購，成交價格在19500元/噸左右，棉企利潤在200-300元/噸，紡企隨用隨買，日成交量在20多噸。

　　韓國：8-10月棉花進口增加，美棉數(shù)量大減。盡管國內(nèi)紡織生產(chǎn)持續(xù)萎縮，但韓國的棉花進口量卻不斷增加。今年10月份，韓國進口棉花20695噸，同比增長16.9%，連續(xù)第四個月呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。具體看，韓國對美棉的進口量大幅減少，而對澳棉和巴西棉的進口量分別增長了16.3%和38.5%。本年度前三個月，韓國棉花累計進口量同比增長20.7%，為5.18萬噸，為近五年第二高，其中，對南半球品種的進口量為4.2萬噸，同比增幅超過50%，對美棉進口量為7958噸，同比下降41.9%。

　　【市場評論】

　　20日，鄭棉CF1305合約低開震蕩小幅收跌，CF1301合約低開高走，繼續(xù)走高。由于收儲造成短期內(nèi)市場供應量減少、期貨倉單減少支撐近月合約價格走高。而中期來看基本面壓力依然很大，近強遠弱的格局還會延續(xù)。操作上投資者可適當關注買1月賣5月的套利操作。