[宏源期貨]拋儲大框架已經(jīng)基本形成

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20939元/噸;229級20066元/噸;328級19240元/噸;428級18625元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖11410 元/噸;粘膠短纖14110元/噸;C32S價格25820元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 目前紡織廠高等級棉花資源緊缺，但是由于紡企對拋儲的期待，棉花采購偏謹慎，進口配額需求迫切，當前企業(yè)認為拋儲勢在必行，現(xiàn)在只是關(guān)注拋儲后如何制定拋儲價以及可能實施的將拋儲與配額進行捆綁的宏觀調(diào)控模式，這些成為當前棉花市場熱議的焦點。

　　3.進口棉花：1月8日，進口棉中國主港報價繼續(xù)上漲，其中西非棉上漲0.25美分，美棉和巴西棉上漲0.75美分，僅印度棉報價保持穩(wěn)定，主要因為后期印度棉可供出口量較為充足。目前，由于中國棉花宏觀調(diào)控政策還不明朗，特別是進口棉配額能否發(fā)放讓紡織廠望穿秋水，部分企業(yè)因此加深了觀望情緒。

　　4.棉花收儲: 截至1月8日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5366030噸，內(nèi)地成交1682460噸、新疆成交2406920噸，骨干企業(yè)1276650噸。

　　5.ICE期棉：1月8日，投資者在USDA供需報告之前調(diào)整頭寸，部分多頭擔心全球棉花消費減少而撤離市場，ICE期棉以小幅下跌收盤，但延續(xù)了振蕩走勢，3月合約多數(shù)交易時段在75.10-75.65美分之間波動。

　　小結(jié)：

　　2013年前期“拋儲”或成常態(tài)，這將限制國內(nèi)棉花的上漲空間。當前市場關(guān)注的問題是拋儲價以及拋儲與配額的捆綁比例。有信息披露，拋儲的大框架已經(jīng)基本形成，就是遵循“3∶1”的原則搭售進口棉花配額進行拋儲。拋儲的價格為19000元/噸，搭售滑準稅配額150萬噸。19000的價格定得不低，對市場的打壓力度越小，下方空間也越有限。但總體來說，5月合約將在很長一段時間內(nèi)沒有來自現(xiàn)貨企業(yè)的買入動力，也就沒有連續(xù)上漲的理由。建議投資者近期保持靈活操作的思路，CF1305無論多空注意止盈。

　　[邁科期貨]市場靜待行業(yè)調(diào)控政策 鄭棉窄幅震蕩

　　要點

　　隔夜外盤，8日，投資者在USDA供需報告之前調(diào)整頭寸，部分多頭擔心全球棉花消費減少而撤離市場，ICE期棉以小幅下跌收盤，但延續(xù)了振蕩走勢，3月合約多數(shù)交易時段在75.10-75.65美分之間波動。目前市場方向并不明朗，市場還在猜測中國何時發(fā)放配額、USDA供需報告基調(diào)以及全球棉花種植面積情況，預(yù)計ICE期棉將以振蕩走勢為主。

　　國際市場，8日，進口棉中國主港報價繼續(xù)上漲，其中西非棉上漲0.25美分，美棉和巴西棉上漲0.75美分，僅印度棉報價保持穩(wěn)定，主要因為后期印度棉可供出口量較為充足。目前，由于中國棉花宏觀調(diào)控政策還不明朗，特別是進口棉配額能否發(fā)放讓紡織廠望穿秋水，部分企業(yè)因此加深了觀望情緒。不過，全球棉花減種預(yù)期或者令近期的外棉走勢保持堅挺。

　　國內(nèi)市場，8日，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)穩(wěn)中有升。紡企在應(yīng)對高價棉方面，以隨用隨買方式為主，等待進口棉配額和儲備棉投放。據(jù)相關(guān)方面消息，拋儲或于下周啟動，其對市場價格影響仍需時間驗證。

　　國儲動態(tài)，1月8日國家棉花臨時收儲成交42360噸，截至1月8日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5366030噸。

　　現(xiàn)貨報價，1月8日，美國C/A棉91.85(美分/磅)，港口提貨價15477元/噸(按滑準稅計算);澳棉96.85，港口提貨價16063元/噸;烏茲別克斯坦棉93.85，港口提貨價15708元/噸;西非棉87.35，港口提貨價14976元/噸;印度棉為84.60，港口提貨價14683元/噸。CNCotton A 20079元/噸，上漲8元;CNCotton B 19255元，上漲10元。

　　行情分析，近日市場開始公布有關(guān)拋儲公告，從公告不難看出，保證足量供給，穩(wěn)定市場價格仍是國家調(diào)控的主基調(diào)。鄭棉05價格受拋儲價19000元/噸預(yù)期影響，此價位附近震蕩。

　　操作上，19000附近震蕩，短線操作。

　　[一德期貨]政策細節(jié)未明 鄭棉等待方向選擇

　　要點

　　周二CF1305高位震蕩， CF1305收盤成交6.1萬手，持倉小幅減少。CF1305收于19225元/噸，漲55元/噸，減倉1388手;1月8日我國進口棉花 (FC Index M)86.36美分/磅，漲0.29美分/磅，1%關(guān)稅下折算價格13860元/噸，滑準稅下折算價格14929元/噸。

　　據(jù)紐約1月8日消息，美國期棉周二收低，因擔憂本周稍后出爐的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告將顯示消費下降，投資者降低多頭倉位。洲際交易所(ICE) 3月期約結(jié)算價下跌0.59美分，報每磅75.12美分。

　　1月8日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10620噸，較上一交易日增40噸。訂貨量增加100噸，累計訂貨22770噸。 8日撮合各合同高開，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤價格漲跌不一?；久嫔希眨嚓P(guān)拋儲公告已陸續(xù)通過中國棉花信息網(wǎng)“2013年儲備棉投放交易”專欄發(fā)布，目前紡織企業(yè)多在為儲備棉競拍做準備。市場人士稱，隨著拋儲日期的臨近，市場資源相對趨于寬松已成定局，但具體細則還未明晰前，底部支撐價格仍有待商榷。

　　周二鄭棉高位震蕩，新版拋儲細節(jié)傳言恐取消配額發(fā)放，即便發(fā)放配額亦存1:3配比，故鄭棉近日表現(xiàn)強勁，但周五USDA報告出爐，近期棉花市場影響因素較多，建議投資者靜待幾日，套利操作可繼續(xù)持有。今日操作建議，持有賣5買9組合， CF1305參考價格區(qū)間為19100-19300。