[邁科期貨](méi) 行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn) 鄭棉臨近回撤支撐

　　隔夜外盤，2月18日(周一)逢“總統(tǒng)日”美國(guó)金融市場(chǎng)休市一天，2月19日(周二)恢復(fù)正常交易。

　　行業(yè)消息,據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年1月，中國(guó)紡織品服裝出口額為246.91億美元，環(huán)比增長(zhǎng)2.45%，同比增長(zhǎng)10.69%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為91.81億美元，同比增長(zhǎng)19.59%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為155.11億美元，同比增長(zhǎng)12.05%。

　　國(guó)際市場(chǎng)，18日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)與節(jié)日前相比普遍上漲，西非棉和澳棉上漲1.5美分，美棉上漲1美分，各別品種小幅下跌。節(jié)日期間，中國(guó)紡織廠遠(yuǎn)離市場(chǎng)，即便眼下也鮮有紡織廠開工，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)成交將難有起色。不過(guò)，近期諸多因素對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支撐，特別是美棉意向種植面積大幅下降。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng),國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)后保持穩(wěn)定。截至春節(jié)前，共投放棉花39萬(wàn)噸，且紡企拍儲(chǔ)的多是陳棉，存在著質(zhì)量不能滿足紡織企業(yè)要求的情況，加之內(nèi)外棉存在巨大價(jià)差，紡織產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力低下，訂單萎縮，行業(yè)面臨生存壓力，這將制約棉價(jià)上漲幅度。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，18日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為98.10(美分/磅)，港口提貨價(jià)16191元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為101.85，港口提貨價(jià)16655元/噸;西非棉93.35，港口提貨價(jià)15628元/噸;印度棉88.35，港口提貨價(jià)15066元/噸。

　　行情分析，棉紡行業(yè)開工預(yù)計(jì)要到十五以后，行業(yè)購(gòu)銷清冷;但市場(chǎng)對(duì)新年度植棉面積減少預(yù)期強(qiáng)烈，因此這個(gè)階段市場(chǎng)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，上下空間都受限。國(guó)家拋儲(chǔ)與節(jié)日停工施壓，鄭棉慣性回落。

　　操作上，主力合約空單背靠19900持有，支撐19550。

　　[一德期貨](méi) 技術(shù)性反彈 鄭棉方向未到逆轉(zhuǎn)時(shí)

　　周一CF1309早盤沖高后震蕩，CF1309收盤成交7.4萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。CF1309收于19810元/噸，漲60元/噸，減倉(cāng)1290手;2月18日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)91.58美分/磅，漲1.06美分/磅，1%關(guān)稅下折算價(jià)格14658元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格15503元/噸。

　　2月18日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交10540噸，較上一交易日增60噸。訂貨量增20噸，累計(jì)訂貨16720噸。18日撮合各合同開盤高低不一，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤部分合約價(jià)格變化較大，部分合約價(jià)格基本無(wú)變化?；久嫔希徏啅S家陸續(xù)開業(yè)，生產(chǎn)沒(méi)有恢復(fù)，紗線交易寥寥，需求難以被激發(fā)，現(xiàn)貨成交基本處于停滯。全棉紗價(jià)格基本維持不變，高支紗價(jià)格微浮，低等棉供大于求，低級(jí)粗支紗庫(kù)存批量充足。

　　周一鄭棉沖高震蕩，出現(xiàn)技術(shù)性反彈，后期料維持原有跌勢(shì)，但陰跌震蕩為主，空單可在19700以下順勢(shì)減倉(cāng)，在目標(biāo)位一線可全部平空單翻多，基于長(zhǎng)期基本面考慮，19300附近棉價(jià)有較強(qiáng)基礎(chǔ)，若跌破19000則大幅加倉(cāng)做多，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，棉市長(zhǎng)期需求可期，2月底至3月投資主題為逢低做多期棉，懷抱復(fù)蘇中國(guó)，目標(biāo)20000以上。今日操作建議，空單在19700以下順勢(shì)減倉(cāng)，伺機(jī)平空翻多， CF1309參考價(jià)格區(qū)間為19600-19900。

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　　[宏源期貨](méi) 鄭棉近日宜觀望

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20982元/噸;229級(jí)20110元/噸;328級(jí)19281元/噸;428級(jí)18667元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖11380 元/噸;粘膠短纖14560元/噸;C32S價(jià)格25870元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 春節(jié)過(guò)后，棉花公檢較節(jié)前增長(zhǎng)1915噸，棉企復(fù)工緩慢啟動(dòng)。據(jù)悉長(zhǎng)江流域部分地區(qū)受降雨影響，復(fù)工時(shí)間略微推遲。下游方面，紡紗廠家陸續(xù)開業(yè)，生產(chǎn)沒(méi)有恢復(fù)，紗線交易寥寥，全棉紗價(jià)格保持穩(wěn)定。

　　2.進(jìn)口棉: 2月18日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)與節(jié)日前相比普遍上漲，西非棉和澳棉上漲1.5美分，美棉上漲1美分，各別品種小幅下跌。節(jié)日期間，中國(guó)紡織廠遠(yuǎn)離市場(chǎng)，即便眼下也鮮有紡織廠開工，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)成交將難有起色。

　　3.儲(chǔ)備棉投放：2月18日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉80228.94噸，實(shí)際成交29458.24噸，成交率36.72%。當(dāng)日，成交平均等級(jí)3.89級(jí)，平均長(zhǎng)度28.36mm，平均成交價(jià)19720元/噸，折328級(jí)成交價(jià)為19246元/噸(公重)。

　　4.NCC：據(jù)美國(guó)國(guó)家棉花總會(huì)(NCC)最新發(fā)布的美棉種植意向報(bào)告，2013/14年度美棉種植面積預(yù)期為901.5萬(wàn)英畝，較本年度減少26.8%。其中陸地棉面積預(yù)期為881.2萬(wàn)英畝，同比減少27%;皮馬棉預(yù)期面積20.3萬(wàn)英畝，同比減少15%。

　　5.ICE期棉： 2月18日(周一)為美國(guó)總統(tǒng)日公共假日，ICE期棉市場(chǎng)休市一天，2月19日(周二)恢復(fù)交易。

　　小結(jié)：

　　美棉受中國(guó)需求及新年度植棉面積減少題材支撐，下方空間空有限。鄭棉當(dāng)前處在一個(gè)強(qiáng)大的政策市中，春節(jié)后中國(guó)拋儲(chǔ)與配額政策是重中之重。從“錯(cuò)位”到“復(fù)位”，無(wú)論拋儲(chǔ)規(guī)則之變是傳聞還是有可能被確認(rèn)的新聞，影響已然產(chǎn)生，鄭棉角色的變換已使CF1305與CF1309合約遭遇大幅回落，在多頭重新找到做多的理由之前，不建議做多，宜觀望。

　　[萬(wàn)達(dá)期貨](méi) 美棉因總統(tǒng)日休市，鄭棉維持弱勢(shì)格局

　　春節(jié)后首個(gè)交易所國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)普遍下挫，整體市場(chǎng)人氣受到壓制，雖然鄭棉在經(jīng)歷節(jié)前的大幅下跌后走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，但并沒(méi)有明顯的資金從新介入跡象。18日開始政府繼續(xù)以19000元/噸拋儲(chǔ)，當(dāng)日成交29458噸，均價(jià)18813元/噸，整體市場(chǎng)供應(yīng)充足。雖然新棉倉(cāng)單依然緊張，但對(duì)于3月后第二輪拋儲(chǔ)的不確定性打壓了投機(jī)多頭的人氣，如果多頭無(wú)法找到新的看漲理由，在缺乏資金與人氣支持的情況下，鄭棉將維持弱勢(shì)格局，不排除主力1309合約再次挑戰(zhàn)19400元/噸支撐位的可能。建議投資者在1401合約開辟新的戰(zhàn)場(chǎng)，逢高繼續(xù)增持1401合約空單，中長(zhǎng)期持有。