這里世界服裝鞋帽網(wǎng)的小編給大家介紹的是6月國內(nèi)百家企業(yè)服裝零售略有回落。

　　時(shí)尚半月談最大的與眾不同之處在于對國際和港股公司進(jìn)行緊密詳實(shí)的跟蹤,以期為A股研究和投資帶來參考及借鑒。

　　基本面數(shù)據(jù)要點(diǎn):6月百家企業(yè)服裝零售略有回落(額+2.4%、量-1.6%);出口增速略有回落(+6.5%);國內(nèi)外金價(jià)較上月底略跌,內(nèi)外棉價(jià)-0.8%/-7.1%(截至23日),內(nèi)外棉價(jià)差明顯擴(kuò)大至4000+元/噸。

　　A股公司跟蹤:6月總體零售仍較低迷,預(yù)計(jì)品牌公司中報(bào)仍以符合或略低預(yù)期為主。富安娜:6月加盟商完成了上半年提貨,當(dāng)月報(bào)表增長好于4、5月,達(dá)到7%左右;羅萊:6月零售沒有5月好,Q2發(fā)貨比例少預(yù)計(jì)使得上半年收入增速低于Q1 ;探路者:應(yīng)季商品皮膚衣的推出,及春季商品較往年入庫及上市時(shí)間提前,共同推動(dòng)上半年收入達(dá)到21%的增長;七匹狼:直營終端上半年處于持平或略增長狀態(tài),但關(guān)店影響收入同比下滑;美邦:6月直營端基本處于持平左右,其中新體驗(yàn)店效果成交率高于老店,但加盟仍有下滑;森馬:6月森馬終端仍保持個(gè)位數(shù)增長,巴拉等童裝業(yè)務(wù)維持在20%左右的增長;九牧王:6月直營端仍保持微增,加盟端下降;老鳳祥:6月銷售比5月回升,高基數(shù)致黃金產(chǎn)品銷售額同比負(fù)增長,但品類調(diào)整拉動(dòng)上半年綜合銷售略有增長;朗姿:6月直營終端銷售并未改善,處于持平或略下滑的水平。

　　走勢回顧:今年以來行業(yè)漲跌排名仍相對居中(跑贏滬深300),品牌類上漲居多,百圓/海瀾/老鳳祥領(lǐng)漲,美邦/朗姿/羅萊領(lǐng)跌。7月以來行業(yè)漲跌排名相對靠前(跑贏滬深300),品牌類上漲居多,百圓/搜于特/老鳳祥領(lǐng)漲,探路者領(lǐng)跌;制造類也上漲居多(際華領(lǐng)漲);H股品牌類仍有分化但上漲略多(寶勝/利邦領(lǐng)漲,李寧領(lǐng)跌),重點(diǎn)制造類也有分化(魏橋領(lǐng)漲)。

　　投資策略:6月總體零售仍較低迷,預(yù)計(jì)品牌公司中報(bào)表現(xiàn)仍以符合或略低于預(yù)期為主。在基本面底部震蕩的背景下,預(yù)計(jì)行業(yè)仍主要將伴隨大盤波動(dòng)。

　　根據(jù)今年的市場氛圍和偏好,選股邏輯建議結(jié)合基本面與主題來選擇。長期把握O2O量變領(lǐng)先的公司,階段性把握轉(zhuǎn)型熱點(diǎn)主題公司以及基本面觸底恢復(fù)的公司。近期即將進(jìn)入中報(bào)期,市場對業(yè)績的關(guān)注程度提高,建議結(jié)合中期業(yè)績、估值和可能的熱點(diǎn)主題來把握,主要推薦富安娜、探路者和森馬。

　　其中,富安娜安全邊際最高、中報(bào)表現(xiàn)穩(wěn)健、且長期是O2O轉(zhuǎn)型最有望脫穎而出的品種;森馬早教收購預(yù)期利好釋放后,股價(jià)有所調(diào)整,但后期仍存兒童產(chǎn)業(yè)鏈延伸的收購預(yù)期;探路者年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先,前期基于明年訂貨會(huì)的預(yù)期而股價(jià)有所調(diào)整后,三季度或可等待一定的事件催化。此外,建議關(guān)注百圓褲業(yè)收購跨境電商帶來質(zhì)變,短期股價(jià)漲幅大若有調(diào)整可積極介入,伴隨上海國企改革預(yù)期可關(guān)注老鳳祥,海瀾年內(nèi)業(yè)績領(lǐng)先抗風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)。