2015/2016年度，USDA統(tǒng)計(jì)的中國(guó)棉花消費(fèi)量為740萬(wàn)噸，而筆者根據(jù)下游市場(chǎng)內(nèi)需和出口變化情況預(yù)估為720萬(wàn)噸，在此基礎(chǔ)上測(cè)算2016/2017年度棉花需求量。2016年上半年，紡織行業(yè)出口數(shù)據(jù)同比下滑1.6%，國(guó)內(nèi)紡織服裝消費(fèi)同比增長(zhǎng)6.94%，根據(jù)出口和內(nèi)需的占比計(jì)算，不考慮結(jié)構(gòu)性變化因素，對(duì)紗線和棉花的需求影響約2.24%，同口徑測(cè)算棉花需求增加約16萬(wàn)噸。

　　本周，國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)貨價(jià)格續(xù)漲。國(guó)內(nèi)棉價(jià)短期內(nèi)或仍保持偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。自2016年4月開始，由于產(chǎn)業(yè)鏈棉花低庫(kù)存和拋儲(chǔ)延期，造成國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)緊缺。新棉大量上市要到10月，為避免9月出現(xiàn)用棉荒，7月28日，相關(guān)部委決定儲(chǔ)備棉拍賣延期到9月30號(hào)，保證紡織產(chǎn)業(yè)正常運(yùn)行。截至9月14日累計(jì)成交230萬(wàn)噸，至9月30日，預(yù)計(jì)儲(chǔ)備棉累計(jì)成交約255萬(wàn)噸，能夠保證紡織廠的用棉維持到新年度棉花大量上市。

　　通過對(duì)新疆、山東、河北、河南、湖北等地的調(diào)研，筆者預(yù)計(jì)2016/2017年度新疆產(chǎn)量370萬(wàn)噸，內(nèi)地80萬(wàn)噸，合計(jì)450萬(wàn)噸。由于充裕的拋儲(chǔ)量，加之內(nèi)外棉價(jià)維持在低位，預(yù)計(jì)進(jìn)口棉在90萬(wàn)噸以內(nèi)。因此，筆者預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)(除去儲(chǔ)備棉)的供應(yīng)量為540萬(wàn)噸。

　　由以上分析可以預(yù)計(jì)2016/2017年度中國(guó)棉花需求758萬(wàn)噸，產(chǎn)量和進(jìn)口量540萬(wàn)噸，缺口218萬(wàn)噸，這部分缺口必須由儲(chǔ)備棉拍賣提供。2016年3月，有關(guān)部委領(lǐng)導(dǎo)在相關(guān)會(huì)議上提出了“不對(duì)稱輪儲(chǔ)”，具體操作上，采取“不對(duì)稱輪換、先輪出后輪入、多輪出少輪入”。輪入方面，主要按照不對(duì)稱輪換方式，在輪出后少量輪入高品質(zhì)棉花，優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，輪入量不超過輪出量的30%。

　　小編認(rèn)為輪入的目的，表面上是出于對(duì)高品質(zhì)棉花儲(chǔ)備的需求，實(shí)際是為了防止新棉上市期間，由于供應(yīng)壓力太大造成棉賤傷農(nóng)。輪入措施起到了托底作用，保證財(cái)政補(bǔ)貼不失信于民。從筆者對(duì)南北疆調(diào)研情況來看，新年度籽棉收購(gòu)價(jià)在6.2元/公斤(9月29日全疆手采的籽棉收購(gòu)價(jià)已經(jīng)超過7元/公斤)以上，均價(jià)遠(yuǎn)高于上一年度的5.5元/公斤。新年度棉花價(jià)格、補(bǔ)貼目標(biāo)價(jià)與補(bǔ)貼額度之間可以平衡，不具備棉花輪入條件，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體供需格局不會(huì)產(chǎn)生影響。

　　據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)了解,近日，國(guó)內(nèi)主要棉區(qū)天氣對(duì)棉花收購(gòu)略有影響。安徽等地出現(xiàn)降雨影響收購(gòu);江蘇一帶近期陰雨連綿，影響棉花采摘;新疆多地遭遇雹災(zāi)，對(duì)產(chǎn)量有一定影響。新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格一路上漲，阿克蘇、庫(kù)爾勒等南疆棉區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)已至7.4-7.5元/公斤(衣分40%)，個(gè)別廠家甚至籽棉最高收購(gòu)價(jià)上調(diào)至7.9-8.0元/公斤。技術(shù)方面，本周鄭棉主力合約(CF1701)高位震蕩，K線觸及布林線上軌后回落，考驗(yàn)60日均線支撐力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)或偏強(qiáng)振蕩走勢(shì)。