月初，新疆，58-60噸棚車運(yùn)費(fèi)由之前的下調(diào)7%恢復(fù)至原價。一方面運(yùn)費(fèi)上漲，另一方面運(yùn)力緊張。彼時，正值新疆大棗、核桃等農(nóng)產(chǎn)品以及能源集中出疆的時期，貨運(yùn)車皮異常緊張;而公路運(yùn)輸方面，限超令實(shí)施后公路運(yùn)費(fèi)上漲，多數(shù)司機(jī)因利潤原因不愿出疆運(yùn)輸。在下游企業(yè)亟待補(bǔ)庫等米下鍋的當(dāng)下，疆棉外運(yùn)似乎進(jìn)入了“瓶頸”，市場做多熱情高漲，引發(fā)了期棉的“雙11”行情。

　　鄭棉劇烈波動后回歸前期上漲節(jié)奏

　　公路運(yùn)輸發(fā)力，“瓶頸松動”’。公路部門嚴(yán)格“治理超載”引發(fā)的司機(jī)抵觸情緒正在減弱，并且，隨著棉花短倒入庫工作進(jìn)入尾聲，汽運(yùn)出疆運(yùn)力回升。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計，11月5-11日當(dāng)周公路運(yùn)輸量同比減少44%;11月12-18日，當(dāng)新疆棉公路出疆量5.85萬噸，環(huán)比增長34%，同比減少3%，公路運(yùn)輸在各方協(xié)調(diào)、積極努力下已開始逐漸回升。同時，11月底，瓜果和化工產(chǎn)品運(yùn)輸就會減少，加上相關(guān)部門協(xié)調(diào)，近期鐵路運(yùn)輸有望提速，緩解棉花出疆壓力。

　　國際方面，印度政府禁止停止使用大面額貨幣，受此影響，棉花出口將延遲，這也是近日美棉強(qiáng)勢上漲的原因之一。習(xí)慣接受現(xiàn)金的印度棉農(nóng)被迫延遲銷售籽棉，導(dǎo)致近100萬包棉花延遲出口。印度棉無法立刻裝運(yùn)出口可能迫使買主轉(zhuǎn)向其他品種，如巴西棉和美棉，這將給國際棉價帶來影響。不過市場預(yù)計，影響是短暫的，印度棉花價格終將會回落，因?yàn)橛《葒鴥?nèi)棉花豐產(chǎn)。對中國而言，印度棉延遲到港、國際棉價走高等因素都會支撐國內(nèi)棉價，

　　據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份，我國內(nèi)地庫周轉(zhuǎn)庫存為32.87萬噸，較去年同期上升19.17萬噸，升幅140%左右，庫存量僅次于2013年同期水平。如此看來，內(nèi)地并不真正缺棉花。從這方面來講，棉價沒有繼續(xù)上漲的動力。盤面上看16600元/噸存有壓力，在新疆運(yùn)輸瓶頸松動、下游補(bǔ)庫需求緩解的情況下，鄭棉或?qū)⑿》鶗?。力度有限，觀望為主。

　　基本面走軟 棉市維穩(wěn)為主

　　期貨方面，鄭棉1701合約在周一上漲后呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，特別是11月25日，因國家發(fā)展改革委、財政部公告2017年儲備棉輪出銷售將從3月6日開始，截止時間暫定為8月底。鄭棉受挫，收盤報15670元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌3.18%。ICE期棉在本周受12月期棉交割影響，市場觀望較濃，受美元走強(qiáng)影響穩(wěn)中走弱。整體來說，本周鄭棉、ICE期棉出現(xiàn)回落跡象。

　　新棉采摘進(jìn)入尾聲，同比進(jìn)度緩慢。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對14省區(qū)87縣市1837戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，全國新棉采摘進(jìn)度為96.1%，同比下降2.1個百分點(diǎn)，較過去四年均值下降0.4個百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為96.4%;全國交售率為86.5%，同比上漲2.1個百分點(diǎn)，較過去四年均值上漲3.2個百分點(diǎn)，其中新疆交售進(jìn)度為96.7%。本周新疆棉部分運(yùn)往內(nèi)地，市場供應(yīng)好轉(zhuǎn)，同時受2017年儲備棉輪出時間確定，市場看跌情緒升溫。

　　但下游有短期仍有補(bǔ)庫需求下游棉紗價格也呈現(xiàn)小幅回暖，根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，截止到11月25日，21S高配針織用優(yōu)等品環(huán)錠紡純棉單紗平均報價在22862.50元/噸，較周初上漲0.16%。近期棉紗受上游原料成本持續(xù)上漲，價格有所回暖，但部分紡織企業(yè)反映行情并不樂觀。受下游補(bǔ)庫的需求和短期疆棉運(yùn)力有限影響，國內(nèi)棉花市場有效供應(yīng)偏緊，棉花現(xiàn)貨穩(wěn)中稍漲?？傮w來說，棉市利好短期仍在，但持續(xù)乏力，基本面有走弱跡象。預(yù)計下周棉花價格平穩(wěn)為主，鄭棉本周滑落，受成本支撐預(yù)計下周在15500-16000元/噸附近波動。