從9月27日起，一直“跌跌不休”的體育用品股集體止跌回升，并在國(guó)慶后延續(xù)了上漲的趨勢(shì)。截至昨日16時(shí)，多數(shù)體育用品企業(yè)股價(jià)累計(jì)上漲逾30%，不少企業(yè)的股價(jià)單日漲幅超過(guò)10%。

　　其中，安踏在三周多的時(shí)間內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲31.9%，特步累計(jì)上漲34.9%，361度累計(jì)上漲22.7%，匹克累計(jì)上漲31.5%，李寧累計(jì)上漲14.7%。

　　體育股集體被熱炒

　　分析稱，體育用品股近期的集體上漲一定程度上受機(jī)構(gòu)看好的刺激。9月27日，瑞銀發(fā)表長(zhǎng)達(dá)44頁(yè)的分析報(bào)告，預(yù)言體育服裝類將成為非必需消費(fèi)品中最快復(fù)蘇的板塊之一，更予以安踏、特步及李寧“買入”的評(píng)級(jí)。

　　當(dāng)日，特步、安踏及李寧股價(jià)均隨大市上升，其中安踏升近4.81%，收?qǐng)?bào)5.44元，特步及李寧分別升0.39%及1.04%。接下來(lái)，9月28日，體育用品股受追捧，其中特步升10.71%，安踏升9.56%，李寧升6.72%，匹克升10.48%，361度升9.04%。

　　10月4日，港股上漲1.7%，受此大勢(shì)影響，已于9月底回升的體育用品股，又被集體熱炒。領(lǐng)漲的是特步國(guó)際，當(dāng)天漲幅達(dá)10%，收3.03元，李寧股價(jià)則上升8.8%，收4.66元，其余體育品牌也都有4%—8%的升幅。

　　據(jù)了解，最近一次體育用品股集體飆升是奧運(yùn)中期。8月6日，國(guó)內(nèi)體育用品股中，安踏體育漲17.15%，收復(fù)近一個(gè)月以來(lái)的失地;李寧漲12.15%，特步國(guó)際漲8.75%，匹克體育漲8.93%，361度漲5.71%。

　　投行頻頻上調(diào)評(píng)級(jí)

　　9月27日，瑞銀報(bào)告認(rèn)為，體育服裝業(yè)內(nèi)整固階段已接近完成。大部分上市公司的關(guān)店速度放緩，而大多非上市運(yùn)動(dòng)服裝企業(yè)仍經(jīng)營(yíng)，或縮小經(jīng)營(yíng)規(guī)模。該行預(yù)期，近期內(nèi)地領(lǐng)先的體育服飾公司已進(jìn)行重組營(yíng)運(yùn)，內(nèi)地品牌必須提高再補(bǔ)充存貨的能力，以改善其分銷系統(tǒng)。為此，該行重申對(duì)安踏、特步及李寧的“買入”評(píng)級(jí)，并將李寧目標(biāo)價(jià)由6元上調(diào)至6.5元。

　　10月17日，瑞信大升安踏目標(biāo)價(jià)50%至7.8元，評(píng)級(jí)上調(diào)至“跑贏大市”，報(bào)告指出，體育板塊股價(jià)反彈已反映2013年上半年行業(yè)收入及盈利開始復(fù)蘇等因素。

　　此外，美銀美林也在近日發(fā)表報(bào)告，看好運(yùn)動(dòng)用品股，因?yàn)榭吹搅肆闶蹖用嬉恍├蜜E象：秋冬新品的減價(jià)幅度縮小、零售庫(kù)存情況環(huán)比好轉(zhuǎn)、部分大型國(guó)內(nèi)品牌零售商贏利能力提高、行業(yè)整合速度加快等。

　　為此，美銀美林將安踏的評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由4.8元升至8元;361度評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由2.12元上調(diào)至3元;中國(guó)動(dòng)向評(píng)級(jí)由“跑輸大市”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由0.6元上調(diào)至1.4元。

　　是否復(fù)蘇仍存爭(zhēng)議

　　據(jù)了解，今年以來(lái)截至7月下旬的低谷時(shí)期，部分體育用品股的股價(jià)跌幅達(dá)到50%。不過(guò)，從9月下旬至目前體育用品股的集體表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)正在加速收復(fù)失地。

　　然而，在對(duì)股價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷上，業(yè)界仍存在不同聲音。瑞信預(yù)期行業(yè)收入及盈利將于明年上半年見底，去庫(kù)存化亦有可能于明年下半年結(jié)束，同店銷售增長(zhǎng)已至最壞情況，預(yù)期可于今年第四季緩慢復(fù)蘇。

　　美銀美林也預(yù)計(jì)，內(nèi)地運(yùn)動(dòng)用品股出現(xiàn)復(fù)蘇苗頭，建議投資者選擇性買入，比如市場(chǎng)龍頭、擁有強(qiáng)大供應(yīng)鏈的安踏體育，估值低而股息收益率高的361度和中國(guó)動(dòng)向。

　　不過(guò)，高盛在9月初宣布終止研究四只內(nèi)地體育品牌股，包括中國(guó)動(dòng)向、特步、匹克及361度，并指出，內(nèi)地體育用品行業(yè)將進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的下跌周期，主要原因有兩個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，一是消費(fèi)者需求放緩，二是在同類產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩、零售網(wǎng)絡(luò)過(guò)度擴(kuò)充之下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。