2014年，國(guó)家將啟動(dòng)?xùn)|北和內(nèi)蒙古大豆、新疆棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，目標(biāo)價(jià)格可能會(huì)在四月底五月初公布，正式實(shí)施價(jià)格補(bǔ)貼會(huì)在今年秋后。收儲(chǔ)改直補(bǔ)后，棉花大豆價(jià)格將實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)，令業(yè)內(nèi)擔(dān)憂的是，供應(yīng)增加及來(lái)自政策面的壓力或?qū)⑹箖烧邇r(jià)格維持跌勢(shì)。

　　棉花國(guó)內(nèi)外價(jià)差將收窄

　　“隨著現(xiàn)行棉花收儲(chǔ)政策的隱退，棉花直補(bǔ)引導(dǎo)的目標(biāo)價(jià)格將以"植棉成本+基本收益"的模式形成。這意味著政府通過(guò)行政手段直接干預(yù)棉花價(jià)格的調(diào)控方式開(kāi)始走向市場(chǎng)調(diào)控。”金石期貨棉花高級(jí)分析師于麗娟在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，直補(bǔ)推出后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)將回歸市場(chǎng)化，逐步與國(guó)際市場(chǎng)接軌，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)差將縮小，但若價(jià)格直線下跌，在目前尚未有明顯保障的內(nèi)地植棉區(qū)預(yù)計(jì)種植面積的下滑幅度會(huì)較大。

　　目前市場(chǎng)上關(guān)于棉花直補(bǔ)實(shí)施形式的預(yù)期主要有三種：一是按種植面積每畝補(bǔ)貼200元左右;二是按產(chǎn)量進(jìn)行補(bǔ)貼，每公斤棉花補(bǔ)貼0.5-0.8元;三是收儲(chǔ)與試點(diǎn)補(bǔ)貼齊頭并進(jìn)，最大限度地保障棉農(nóng)利益。阿克蘇地區(qū)代表團(tuán)則建議，實(shí)行價(jià)格差額補(bǔ)貼后的籽棉均價(jià)應(yīng)保持在9元/公斤(合皮棉價(jià)22.5元/公斤)以上才較為合理。

　　“實(shí)行直補(bǔ)后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)必然向國(guó)際棉價(jià)靠攏，逐漸實(shí)行同價(jià)，直補(bǔ)對(duì)鄭棉是利空的。”華泰長(zhǎng)城期貨投資咨詢部副總經(jīng)理張良表示。

　　據(jù)悉，2011年國(guó)家實(shí)施棉花托市收儲(chǔ)政策以來(lái)，棉花收儲(chǔ)價(jià)格從19800元/噸提高到了20400元/噸;但與此同時(shí)，國(guó)際棉花價(jià)格卻一路下跌到15000元/噸。生意社分析師夏婷認(rèn)為，直補(bǔ)政策的出臺(tái)將減輕國(guó)內(nèi)外棉市價(jià)格長(zhǎng)期“倒掛”導(dǎo)致的進(jìn)口沖擊壓力。嚴(yán)控增發(fā)進(jìn)口配額，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)的市場(chǎng)化接軌，最終國(guó)產(chǎn)棉與進(jìn)口棉價(jià)格會(huì)趨向一致，這既有利于棉花產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，又有利于棉紡企業(yè)走出困境，同時(shí)也有利于市場(chǎng)資源的合理配置。

　　于麗娟表示：“我國(guó)是棉花進(jìn)口依賴型的國(guó)家，但是在目前就放開(kāi)進(jìn)口是很不理智的做法。后期來(lái)看，可能滑準(zhǔn)稅配額的增發(fā)量將大減，預(yù)計(jì)會(huì)以加工貿(mào)易型配額的增發(fā)為主，或者延續(xù)拋儲(chǔ)搭配配額的模式，內(nèi)外棉價(jià)差的回歸估計(jì)是一個(gè)緩慢的過(guò)程。”

　　棉花收儲(chǔ)制度將告終結(jié)

　　截至1月22日，棉花國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存量為1063.2萬(wàn)噸。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2013/14年度拋儲(chǔ)棉仍是我國(guó)棉花市場(chǎng)的主要供應(yīng)來(lái)源，拋儲(chǔ)價(jià)格或?qū)⑹鞘袌?chǎng)定價(jià)的中心。“高企的庫(kù)存，會(huì)持續(xù)壓制我國(guó)棉價(jià)的上行空間。但是考慮到下游紡織行業(yè)的消費(fèi)情況，在高額庫(kù)存的壓制下棉價(jià)運(yùn)行重心下移，在目前的消費(fèi)格局下，未嘗不是一件好事。預(yù)計(jì)后期隨著消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，我國(guó)將穩(wěn)步釋放國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存。”于麗娟表示。

　　在于麗娟看來(lái)，2013/14年度期貨合約價(jià)格受直補(bǔ)政策影響預(yù)計(jì)不大，而2014/15年度期貨合約的價(jià)格將直接受到直補(bǔ)政策的影響，對(duì)2013/14年度合約形成貼水。后期棉價(jià)在高庫(kù)存的壓制下易跌難漲，2014/15年度預(yù)計(jì)棉價(jià)的運(yùn)行重心將下移至16000-18000元/噸。