一、市場運行情況

1、鄭棉期貨價格上漲乏力

2019年2月25-3月1日，全國新棉采摘基本結束。2月中旬，外部資金試圖拉漲鄭棉，雖拉漲幅度有限，但卻帶來持倉量大增，大部分資金沉淀其中，鄭棉期貨價格上漲乏力。代表內(nèi)地標準級皮棉銷售的國家棉花價格B指數(shù)15513元/噸， 較2月25日上漲12元/噸，漲幅0.08%；鄭州棉花期貨主力合約結算價15280元/噸，較2月25日下跌200元/噸，跌幅1.29%。

2、國際棉花價格整體上漲

2019年2月25-3月1日，受美棉簽約情況差以及美棉種植面積增加利空影響國際棉花價格下跌，之后又受到中美貿(mào)易談判結果預期樂觀影響，國際棉花價格上漲。3月1日，代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）報價83.64美分/磅，按1%關稅下折算人民幣價格為14040元/噸，較2月25日上漲33元/噸，漲幅0.24%。

3、進口紗價格小幅下跌

上周，進口紗價格小幅下跌，國內(nèi)企業(yè)已進入工作狀態(tài)，出現(xiàn)部分補貨現(xiàn)象，進口紗整體交投氣氛有所回暖。常規(guī)純棉外紗均價低于國產(chǎn)紗803元/噸；主要進口來源國C32S普梳紗均價22335元/噸，環(huán)比下跌107元/噸，跌幅0.48%。

4、純滌綸紗價格下跌

3月1日，國內(nèi)市場純棉紗32S報價23135元/噸，較2月25日價格下跌15元/噸；國內(nèi)市場純滌紗32S報價13670元/噸，與2月25日價格下跌80元/噸；國內(nèi)市場人棉紗30S報價18450元/噸，與2月25日價格下跌20元/噸。近日，紗線市場整體平淡，原料穩(wěn)中有跌，下游需求釋放不明顯，導致期盼中的年后上漲行情并未出現(xiàn)。隨著中美貿(mào)易磋商有向好跡象，加上小微企業(yè)普惠性減稅措施的執(zhí)行，預計紗線后市價格將會出現(xiàn)底部震蕩現(xiàn)象。

5、粘膠短纖價格下滑

上周，粘膠短纖價格小幅下滑，工廠官方報價暫穩(wěn)，但隨著前期訂單執(zhí)行完畢，新訂單采購預期走弱，價格陰跌越加明顯。中端主流報價商談13300-13500元/噸，實單重心13200-13300元/噸，局部略低；高端主流13500-13700元/噸，個別成交在13400元/噸附近。

6、滌綸短纖價格整體下跌

上周，滌綸短纖價格整體下跌，雖工廠報價繼續(xù)保持穩(wěn)定，但實單商談均有低價。預計后期隨著原料止跌回暖，下游詢盤采購氣氛將有所好轉(zhuǎn)。江浙1.4D直紡滌綸短纖報價調(diào)整至8700-9100元/噸；福建滌綸短纖大致平穩(wěn)，交易氣氛略有好轉(zhuǎn)，1.4D直紡滌綸短纖報價至8730-8900元/噸；山東、河北滌綸短纖價格穩(wěn)中偏弱，半光1.4D直紡滌綸短纖報價8800-8900/噸附近。

二、行業(yè)運行情況

1、2月份官方制造業(yè)PMI為49.2%

2月份，制造業(yè)PMI為49.2%，低于上月0.3個百分點。本月制造業(yè)PMI主要特點：

一是生產(chǎn)活動有所減緩，但市場需求有所回升。受春節(jié)前后部分企業(yè)停工減產(chǎn)影響，生產(chǎn)指數(shù)為49.5%，比上月下降1.4個百分點；但從需求側看，新訂單指數(shù)重回擴張區(qū)間，為50.6%，比上月上升1.0個百分點，市場需求有所恢復。

二是隨著“六穩(wěn)”政策措施的加快推進，企業(yè)預期明顯改善。生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為56.2%，比上月明顯上升3.7個百分點，升至4個月以來的高點。

三是高技術制造業(yè)繼續(xù)領跑，產(chǎn)業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化。高技術制造業(yè)PMI為51.4%，高于上月1.8個百分點。

四是部分國際大宗商品價格上漲，價格指數(shù)雙雙回升。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)為51.9%和48.5%，分別高于上月5.6和4.0個百分點。

五是外部環(huán)境錯綜復雜，進出口指數(shù)低位運行。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為45.2%和44.8%，均持續(xù)位于臨界點以下，在全球增長勢頭減弱和貿(mào)易保護主義加劇的影響下，對外貿(mào)易壓力較大。

2、2019年1月中國棉紡織行業(yè)景氣報告

2019年1月中國棉紡織景氣指數(shù)47.5，與去年12月相比下降1.17。1月年關將至，絕大多數(shù)下游企業(yè)基本完成備貨，生產(chǎn)逐步進入放假模式。產(chǎn)品庫存增加已是不爭的事實，企業(yè)壓力不言而喻，行業(yè)景氣度略顯低迷，但也屬于正常現(xiàn)象。

1月原料采購價格指數(shù)49.82，與去年12月相比下降0.1。1月全球經(jīng)濟活力回落，市場需求疲軟，國際棉價在全球經(jīng)濟下行壓力下延續(xù)走弱態(tài)勢。在觀望情緒氛圍下，國內(nèi)市場棉花階段性供大于需，鄭棉倉單壓力較大，價格上漲受到抑制。化纖短纖價格松動，繼續(xù)下行。

1月生產(chǎn)指數(shù)46.41，與去年12月相比下降3.08。1月純棉紗布清淡延續(xù)，加上前期訂單不足，多數(shù)中小型棉紡織廠提前放假。織廠開臺率與紡紗廠相比略顯不足。跟蹤企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，1月紗產(chǎn)量環(huán)比下降1.19%，布產(chǎn)量環(huán)比下降5.88%。其中棉混紡紗產(chǎn)量環(huán)比下降2.68%，棉混紡布產(chǎn)量環(huán)比下降3.15%。

3、唐山：棉企陸續(xù)復工 重點銷售皮棉

據(jù)了解，正月十五過后，唐山市棉花企業(yè)陸續(xù)復工，重點工作是銷售皮棉。某棉花企業(yè)負責人說，原本打算復工后再收購籽棉，但眼下籽棉基本沒有了，準備加工節(jié)前庫存籽棉。復工后已銷售皮棉30噸，銷售價格15000元/噸，較節(jié)前上漲100元/噸左右。

當前棉花企業(yè)對皮棉銷售充滿信心，對皮棉銷售量并不擔心，擔心的是皮棉價格走勢。節(jié)后棉花市場受期貨價格上漲影響，現(xiàn)貨價格小幅上漲，因此在皮棉銷售過程中較看重皮棉價格。

目前棉籽價格1.02-1.03元/斤，較節(jié)前上漲0.01-0.02元/斤。預計隨著籽棉收購結束，棉籽庫存將呈逐步下降趨勢，再加上眼下棉籽價格與去年同期相比低位徘徊，近期棉籽價格將呈穩(wěn)中有漲態(tài)勢。

4、鹽城紡織企業(yè)開工較好運行平穩(wěn)

2019年2月20-22日，中棉行協(xié)赴江蘇鹽城調(diào)研，鹽城地區(qū)多數(shù)企業(yè)初八左右開工，開工情況較好，開臺率95%以上，訂單充足，棉紡織企業(yè)運行整體平穩(wěn)。

生產(chǎn)本色紗的企業(yè)所用原料以棉花為主，約占80%，大企業(yè)產(chǎn)品以針織紗為主，2018年產(chǎn)量及利潤同比增長，目前訂單在3個月左右，原料庫存在1個月左右；小企業(yè)產(chǎn)品以差異化紗線為主，2018年產(chǎn)量及利潤同比持平，目前訂單1個月，原料庫存約40天。生產(chǎn)色紡紗的企業(yè)主要集中在響水縣小尖鎮(zhèn)，產(chǎn)業(yè)集群效應明顯，色紡紗企業(yè)棉花用量占比在60%左右，產(chǎn)品以小批量、多品種為主。利潤高于行業(yè)平均水平，2018年產(chǎn)量及利潤同比持平。

用工方面，三班三運轉(zhuǎn)工資為3500元/月。生產(chǎn)本色紗的企業(yè)萬錠用工在50人左右，生產(chǎn)色紡紗的企業(yè)由于工序相對復雜，萬錠用工在100人左右。對于市場形勢，走訪企業(yè)家認為2019年形勢依然復雜多變，未來的不確定性既是挑戰(zhàn)也是機遇，有信心保持平穩(wěn)生產(chǎn)。

5、2019年粘膠短纖開年價同比下挫約6%

2019年粘膠短纖開年價同比下挫約6%，春節(jié)前收盤價同比跌約10%，2018年春節(jié)后市場價持續(xù)走高，3月中旬拉漲至約14850元/噸(承兌)，2019年春節(jié)后有企業(yè)售價調(diào)漲約百元，然亦有個別企業(yè)售價較春節(jié)前調(diào)整相較有限，場內(nèi)心態(tài)趨于觀望。

依當前粘膠短纖市場價13300-13600元/噸(承兌)核算，企業(yè)實盤交投利潤約-9%，有企業(yè)繼續(xù)維持5-7成開機水平，然裝置負荷不足，或?qū)е缕渚C合成本高于估值。

國內(nèi)某高端粘膠短纖企業(yè)年內(nèi)保守產(chǎn)能將增至約92萬噸，國內(nèi)產(chǎn)能體量占比約20%，另有企業(yè)產(chǎn)能約70萬噸、76萬噸，行業(yè)產(chǎn)能集中趨勢明顯，且隨其產(chǎn)能擴張，將進步開拓市場需求，并發(fā)揮其綜合成本、原輔料及地域成本優(yōu)勢，其市場議價、定價能力、客戶粘性均相較強勢。

三、行業(yè)政策與動態(tài)

1、特朗普推遲3月1日關稅加碼計劃

美國總統(tǒng)特朗普發(fā)推稱，因在華盛頓結束的最新一輪中美磋商取得了“巨大進展”，他將推遲原計劃于3月1日提高對華關稅的最后期限。隨后新華社等權威媒體正式發(fā)布“第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商結束”的消息，稱雙方在技術轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權保護、非關稅壁壘、服務業(yè)、農(nóng)業(yè)以及匯率等方面的具體問題上取得實質(zhì)性進展。在此基礎上，雙方將按照兩國元首指示做好下一步工作。

“大限”推遲，也讓紡織行業(yè)松了一口氣。以棉花為例，自貿(mào)易戰(zhàn)開始以來，全球各大股指、棉花期貨合約以及棉花現(xiàn)貨都出現(xiàn)了持續(xù)震蕩的走勢。中國棉紡織行業(yè)協(xié)會表示，近期中美貿(mào)易磋商持續(xù)進行，目前來看，雙方商談有利好勢頭，增加了企業(yè)的市場信心。新年伊始，產(chǎn)品競爭力好的紡企陸續(xù)開工。隨著節(jié)日氣氛逐漸消退，生產(chǎn)、銷售逐步回歸正規(guī)，預計2月中國棉紡織景氣指數(shù)將有所回升。

2、投資10億元彩錦紡織項目落戶唐河

據(jù)悉，該項目是唐河濱河街道招商項目，計劃固定資產(chǎn)投資10億元人民幣，總用地面積約255畝。其中紡織品生產(chǎn)項目及其配套設施占地約190畝，主要從事年產(chǎn)10萬錠紡紗、漿紗和高檔棉布、無紡布紡織等產(chǎn)品的生產(chǎn)。該項目新上設備投資7億元，引進目前國際上最先進的德國原裝年產(chǎn)10萬錠全自動紡紗機器、針織機50臺以上、織布機700臺以上、漿紗生產(chǎn)線4條。項目建成投產(chǎn)后，預計年產(chǎn)值達5億元人民幣以上，實現(xiàn)年稅收1000萬元人民幣以上，安排就業(yè)3500人以上。日前，德國原裝年產(chǎn)10萬錠全自動紡紗機器已運抵唐河。

3、工信部公示紡織等行業(yè)擬立項計量技術規(guī)范項目

工業(yè)和信息化部科技司近日發(fā)布信息，根據(jù)計量工作的總體安排，對2019年申請立項的128項行業(yè)計量技術規(guī)范計劃項目和項目建議書予以公示，公示時間為2019年2月19日~2019年3月22日。

此次公示的項目涉及8個紡織行業(yè)計量技術規(guī)范計劃項目，包括：纖維原料類(3項)、織物類(4項)、通用檢測類(1項)。

8個擬立項紡織行業(yè)計量技術規(guī)范計劃項目分別是：纖維比電阻儀校準規(guī)范、紡織品靜電電阻測試儀校準規(guī)范、土工合成材料(杠桿式)厚度儀校準規(guī)范、土工布動態(tài)穿孔測定儀校準規(guī)范、振弦式纖維細度儀校準規(guī)范、曲面摩擦色牢度儀校準規(guī)范、棉花分級室模擬晝光照明校準規(guī)范、紡織品恒溫恒濕實驗室溫濕度校準規(guī)范。

四、多空交戰(zhàn)激烈 油價寬幅震蕩

本周，國際原油期貨價格呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，對油價起到支撐作用的主要有以下幾點：

其一， OPEC及其盟友將堅定推進減產(chǎn)行動，OPEC及其盟友將繼續(xù)減產(chǎn)幫助油市重歸均衡，這一消息為市場帶來提振；

其二，備受市場關注的中美最新一輪談判傳出利好消息，樂觀情緒也有效鼓舞了原油多頭的信心，為油市帶來利好；

其三，美國原油庫存意外大降，提振油價反彈。油價的連續(xù)上漲也帶動了下游化工品的的反彈，3月1日PTA期貨大漲3.62%。

另一方面，特朗普發(fā)推特稱，油價漲得太高，OPEC應該放輕松一點，全世界承受不了更高的油價。面對特朗普出言打壓油價，市場對此利空做出反應，當日油價大幅下跌。

截至目前，雖然OPEC的減產(chǎn)態(tài)度依舊堅定，但需要謹防特朗普未來不斷發(fā)出警告的聲音。

五、美元指數(shù)回升 人民幣重回6.7

2018年四季度，美國GDP增長年率為2.6%。這個結果遠低于三季度的3.5%和二季度的4.2%，但高于2.3%的預期值則提振了情緒，受此影響，美元收縮跌幅。由于美國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)強勢信號并且美聯(lián)儲樂于在加息問題上保持耐心，投資者情緒平穩(wěn)，美元指數(shù)也成功守住96元整數(shù)關口，隨后出現(xiàn)拉升。另一方面隨著中美貿(mào)易談判的周期不斷延長，利好消息面對市場的影響正在逐漸減小，本周離岸人民幣重新回撤6.7關口。