自2月25日以來，鄭棉期貨主力CF1905合約持續(xù)在15200-15400元/噸區(qū)間震蕩。究其主要原因，一方面，缺乏來自基本面的有力支撐，另一方面隨著交割期臨近，投資商注意力轉(zhuǎn)向CF1909合約。3月4日，ICE期貨主力1905合約下跌近1%，而第二日又反彈跳漲近2%，內(nèi)外盤大幅波動，使得國內(nèi)市場情緒激蕩，業(yè)者觀望心態(tài)加重。然而，近期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)卻有所不同。

首先，新疆地區(qū)近期詢價數(shù)量一直保持穩(wěn)定增加，前期機采棉價格上漲，拉動手摘棉價格重心也有所上移。據(jù)調(diào)研，隨著疆內(nèi)企業(yè)棉花倉儲費用成本的增加，以及貸款利息隨時間水漲船高，軋花廠隱性成本增加情況下，棉商挺價態(tài)度堅決，對低價抵觸情緒明顯增強。另外，隨著春季到來，部分紗廠新一輪補庫開啟，客商對市場預(yù)期增強。目前，新疆“雙28”機采棉毛重主流價15600-15700元/噸，“雙28”手摘棉毛重主流價15800-15900元/噸，一些生產(chǎn)商謝絕還價50元/噸以上詢價。當(dāng)然，這與部分疆內(nèi)貿(mào)易商收購高品質(zhì)疆棉注冊倉單也有較大關(guān)系。軋花廠為緩解資金壓力，將優(yōu)質(zhì)皮棉進行質(zhì)押或轉(zhuǎn)售，致使剩余“雙29”以上現(xiàn)貨剩余量下降。因此，軋花廠挺價出售也顯得“理所當(dāng)然”。

其次，內(nèi)地市場軋花企業(yè)籽棉收購困難，皮棉加工數(shù)量難以維持。在收購、加工兩難境地，棉商期望提高棉價，將有限資源獲取高額利潤。而進口棉性價比提升，促使部分紗廠者將原棉采購轉(zhuǎn)向進口棉，特別是山東、河北等地區(qū)紡企積極使用進口棉配額通關(guān)。據(jù)推算，若使用配額采購進口棉，較直接采購人民幣現(xiàn)貨每噸可節(jié)省近千元。因此，近期港口外棉市場交易呈現(xiàn)出一片火熱局面，港口棉商心態(tài)樂觀。根據(jù)反饋，近期每日到港詢價看貨客戶較多，若外盤能有一定反彈幅度，現(xiàn)貨必然急速跟漲。

“金三銀四”傳統(tǒng)旺季到來，棉市是否如期回暖，還需繼續(xù)關(guān)注市場整體供需變化。當(dāng)前，上游心態(tài)趨強，下游繼續(xù)保持謹慎觀望，棉花高商業(yè)庫存仍不容忽視。全國兩會召開，中美貿(mào)易談判或簽署相關(guān)“協(xié)議”等，或?qū)⒋蚱瞥良乓丫玫拿奘小?/p>