盡管Champion 冠軍品牌加速增長，但是美國內衣、運動服飾集團HanesBrands Inc. (NYSE:HBI) (簡稱HBI)在交付略超市場預期的收入和盈利結果，但遜于市場預期的當季收入和EPS 預期后，周四大跌5.02%。

　　HBI 預期當前財季17.4 - 17.7億美元收入的中位數，低于市場預期的17.6億美元，0.43 - 0.45美元的EPS 預期同樣低于市場預期的0.46美元。

　　集團管理層表示，當前財季的謹慎預期，主要擔心美國實體零售市場的前景、美國市場內衣業(yè)務振興計劃的持續(xù)進展以及價格上漲和負面匯率影響，同時增加營銷投資以支持品牌計劃亦會侵蝕利潤。

　　不過，在過去的一季度，HBI 在Champion 業(yè)務刺激下，錄得超預期的表現。

　　截至3月30日的一季度Champion 全球業(yè)務暴漲75%，而此前兩個季度增幅分別為25%和50%。受益Champion 的強勁增幅，HBI 首季固定匯率有機收入增幅10%，實際增幅7.9%至15.880億美元，上年同期為14.715億美元，固定匯率增幅11.0%，遠高于Zacks 預期的15.3億美元。

　　季度盈利7,948.2萬美元或每股收益0.22美元與上年同期基本持平，經調整后9,784.2萬美元或每股收益0.27美元，較2018年同期9,584.5萬美元或每股收益0.26美元輕微增長，但好于Zacks 預期的0.25美元。

　　Champion 全球業(yè)務的強勁表現在除美國大眾市場外，所有市場和渠道有所雙位數體現，其中包括美國直營渠道和在線渠道、西歐和北歐批發(fā)業(yè)務、亞洲直營渠道和澳大利亞批發(fā)業(yè)務。

　　上年8月，HBI 宣布，將結束與百貨巨頭Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特獨家合作的C9 by Champion 系列，專注Champion 在潮牌領域的耕耘。C9 系列目前年銷售約3.8億美元，合約在2020年1月底到期。

　　集團首席財務官Barry Hytinen 在業(yè)績會上表示，預計當前財年美國運動業(yè)務收入將達到18億美元，同比增幅30+%低端，而此前預期為20+%的高端。不過他同時稱，鑒于Champion 目前的發(fā)展勢頭，這一預測可能最終被認為是保守的。

　　他同時指出，一季度Champion 的全球業(yè)務收入約4.90億美元，增長約2.10億美元，其中國內收入增長8,500萬美元至1.90億美元，國際業(yè)務增長60+%高端至2.90億美元，另有1,000萬美元的貢獻來自一些基礎產品。

　　時尚行業(yè)研究咨詢投資機構No Agency 分析師唐小唐表示，HBI 的問題仍然是美國大型服飾零售商目前整體存在的問題，包括Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團、L Brands Inc. (NYSE:LB) 兩大巨頭在內，多品牌集團的發(fā)展不均衡，體現在利用多品牌擴大規(guī)模、抵御風險的同時，也會因為趨勢變化，承受始終有品牌暴露于風險之中的風險。不過持有HBI 多頭及遠期Call 的該分析師相信，Champion 的表現能夠抵消HBI 內衣業(yè)務的低迷，而蓋璞集團分拆Old Navy 的計劃和實踐預計將會為HBI 提供經驗。

　　HBI 首席執(zhí)行官Gerald W. Evans Jr. 在回答分析師提問時表示，Champion 尤其受到千禧一代年輕消費者歡迎，且看到細分市場的潛力，其中體育運動用品渠道發(fā)展非常好。

　　HBI 上年5月的投資日活動上曾提出五年內Champion 實現15%年復合銷售增長(CAGR)的目標，并預期2022年達到20億美元銷售目標，而目前勢頭來看，這一目標有望提前實現。

　　Barry Hytinen 在業(yè)績會上稱，將會進一步投資Champion 以支持其增長，因而上季美國運動業(yè)務營業(yè)利潤率錄得30個基點的跌幅至10.8%，不過撇除C9 系列Champion 美國業(yè)務則暴漲80%，同時刺激美國運動業(yè)務收入錄得17.1%的增幅，由3.461億美元增至4.053億美元，營業(yè)利潤增幅13.9%至4,359.3萬美元。

　　美國內衣業(yè)務首季銷售4.759億美元，較上年同期4.911億美元下滑3.1%，不過營業(yè)利潤錄得3.2%的增幅至1.046億美元，營業(yè)利潤率大漲130個基點。

　　國際業(yè)務一季度收入6.462億美元，較上年同期5.699億美元大漲13.4%，其中包括收購Bras N Things 的1,800萬美元非有機貢獻，但匯率造成了4,600萬美元的負面影響。撇除匯率，首季國際業(yè)務有機增幅達18%，內衣和運動業(yè)務增長均超出預期。國際業(yè)務營業(yè)利潤率同比提高80個基點至14.3%，連續(xù)三個季度高于集團平均水平。

　　首季度，HBI 經調整后營業(yè)利潤率按年下滑40個基點至10.7%，撇除一名客戶400萬美元的壞賬后為10.9%;經調整后毛利率輕微改善10個基點至40.2%。

　　截至季度末，HBI 杠桿率為3.5倍，遠低于去年末的3.9倍，并有望在年底前將杠桿率降至2.9倍。

　　對于當前財年，HBI 預期收入68.85 - 69.85億美元不變，代表2%的增幅;預期營業(yè)利潤9.00 - 9.30 億美元，經調整后9.55 - 9.85億美元，分別代表5%和2%的增幅;EPS 預期1.59 - 1.67美元，adj EPS 預期1.72 - 1.80美元，分別代表7%和3%的增幅;運營現金流預期增幅17%至7.00 - 8.00億美元。

　　截至周四收盤，HanesBrands Inc. (NYSE:HBI) 股價今年迄今錄得37.51%的漲幅，遠超同期標普500指數16.38%的漲幅。