頭頂一片綠！受到大宗市場下挫影響，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“風(fēng)云”再起，陷入下跌行情！

首當(dāng)其沖，自然是化工期貨面最為敏感，出現(xiàn)集體下挫。PTA期貨進(jìn)入本周以來，連續(xù)三個交易日大跌收盤，其中主力1909合約連續(xù)三天分別大跌2.2%、4.4%以及1.62%；截至15日，主力合約終盤收于5578點(diǎn) 。而1907合約在14日更是盤中跌停，15日跌勢依然較大，終盤再度大跌4.2%。

作為聚酯小伙伴，MEG期貨面也是持續(xù)探底，14日其主力合約盤中觸及跌停板，最終以3.16%的跌幅收盤；15日再度收跌0.91%。雖然乙二醇國內(nèi)檢修緩慢拉開序幕，但檢修對高庫存的改善空間有限，檢修結(jié)束后或繼續(xù)累庫；虧損幅度也處于歷史高位。

逃不了這波跌勢，15日聚酯廠家也開啟了下行通道，滌綸長絲各產(chǎn)品價格多有100-200元/噸的下調(diào)空間，實(shí)際成交量大更有商談優(yōu)惠。

桐鄉(xiāng)方向：桐鄉(xiāng)一主流大廠滌絲POY價格下調(diào)100-200元/噸；桐鄉(xiāng)另一工廠滌絲價格下跌100-200元/噸，量大再商談。

紹興方向：紹興一工廠FDY跌100-200元/噸。

蕭山方向：浙江一工廠DTY跌100元/噸；蕭山一工廠POY跌150元/噸，視量可優(yōu)惠150元/噸；浙江一工廠DTY跌100-200元/噸，成交可商談。

江蘇方向：江蘇一大廠滌絲報(bào)價跌100元/噸，量大再優(yōu)惠；吳江一工廠FDY跌100元/噸，視量優(yōu)惠商談；無錫一工廠FDY報(bào)穩(wěn)，但成交多商談；太倉一工廠滌絲POY跌200元/噸。

近幾日以來，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一片“蕭條”景象，其實(shí)除卻宏觀面因素影響以外，基本面的利空才是行情低迷的根本之所在！

一、聚酯產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，庫存壓力顯現(xiàn)

聚酯廠家價格出現(xiàn)回落，歸根到底是受到市場需求減弱的影響。五一小長假過后，織造市場成交并未有所好轉(zhuǎn)，整體交投氣氛不如前期，面料市場銷售壓力逐漸顯露，部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)走低。

雖然說目前織造市場開機(jī)率仍然走穩(wěn)，噴水、噴氣開機(jī)率在7-9成附近；但織造廠家出于對資金壓力以及后市預(yù)期等各方考量下，對原料多持謹(jǐn)慎、按需采購的態(tài)度。

從上圖也可以看出，受需求影響，近階段以來江浙地區(qū)滌綸長絲市場交易氣氛普遍偏淡，整體產(chǎn)銷偏弱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，主流工廠產(chǎn)銷多集中在60-80%左右，部分較好工廠也僅在100%或略偏上水平。

伴隨著市場產(chǎn)銷低迷前行，聚酯廠家的庫存壓力也在逐漸增加；雖然目前行業(yè)庫存尚在可承受范圍內(nèi)，但是與去年同期以及前一階段相比，聚酯庫存壓力進(jìn)一步加大。

二、聚酯減負(fù)，PTA去庫預(yù)期或有變化

在產(chǎn)銷偏弱、庫存上升、利潤薄弱的情況下，預(yù)計(jì)后市聚酯廠家或有下降負(fù)荷的計(jì)劃，來緩解庫存以及利潤壓力；這對于PTA市場來說，或在一定程度上制約其去庫存預(yù)期。此外有市場人士預(yù)計(jì)，PTA檢修高峰已過以及PX利空提前釋放等各方因素影響下，PTA去庫預(yù)期或?qū)⒅饾u轉(zhuǎn)化為供需平衡預(yù)期。

短線來看，PTA庫存仍處于低位，或?qū)⒅纹鋬r格運(yùn)行；但現(xiàn)如今聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤過度集中在PTA上，確實(shí)是不利于市場發(fā)展走向。撇開宏觀面的影響因素，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈最為關(guān)鍵的仍是受終端需求疲弱的利空壓制。