受疫情及原料端產能快速擴張影響，年內聚合成本呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢運行，然7月底以來，聚酯雙原料呈現(xiàn)了上行走勢，然隨著今日PTA基差走弱，貿易商及工廠遞盤零星，預計8月中下旬PTA難有大幅上行空間；需求端來看，織造企業(yè)開機率雖維持在低位，然自上周起，隨著秋冬訂單的來臨，下游織機，尤其是終端鞋服等內外貿訂單均有好轉，預計短期內涉及滌綸長絲方面，織機主要以消耗自身坯布及原料庫存為主，向上傳導仍需一定時間，雙向夾擊下，預計8月中下旬滌綸長絲呈現(xiàn)震蕩穩(wěn)定態(tài)勢運行。

圖一 聚酯原料端價格走勢圖

來源：隆眾資訊

原料端看，進入7月底以來，PTA部分裝置檢修支撐，流通貨源較少，帶動現(xiàn)貨市場交投氛圍，目前8月份在PTA裝置集中檢修及聚酯端需求較為穩(wěn)定的情況下，原料端多借勢炒作短期利好，價格上行存一定阻力。乙二醇方面，8月份乙二醇裝置意外停車檢修頻繁，且碼頭庫存受港口封航及卸貨后移影響，庫存總量出現(xiàn)階段性去庫，疊加海外南亞、陶氏裝置檢修，乙二醇8月上旬偏暖運行，8月中下旬，總的看聚酯原料端總體上行壓力較大。

表一 滌綸長絲主流型號價格對比表

單位：元/噸

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截止到8月11日，滌綸長絲POY150/48市場主流成交在5375元/噸，較去年同期下滑34.87%，較上月環(huán)比上調7.91%，FDY150D/96F市場主流成交在5875元/噸，較去年同期下滑30.72%，較上月環(huán)比上調9.79%，DTY150D/48F市場主流成交在6600元/噸，較去年同期下滑27.53%，較上月環(huán)比上調2.27%?？偟目礈炀]長絲近期價格較上月總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢為主，利潤小幅修復，但主流仍維持虧損，部分市場熱銷規(guī)格目前尚有部分現(xiàn)金流，且個別型號一度表現(xiàn)較為緊俏。

圖二 滌綸長絲庫存走勢圖

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從庫存看，截止在本周一POY主流庫存在21-30天，高端一個半月，低端庫存半個月附近，FDY主流庫存在19-25天，高端庫存在一個月附近，低庫存在一周左右；DTY主流庫存低端在20余天，高端庫存在一個半月附近甚至更高。FDY因市場貿易商操盤相對較多，能轉移部分企業(yè)庫存，故工廠庫存相對較低，而DTY屬后道紡織，下游到織造工廠，故市場采購積極性較難被市場炒作帶動，庫存高位。故，筆者認為，關注滌絲行情，后期DTY可作為市場實質性好轉與否的風向標。

化纖織造行業(yè)開機率

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近期，下游織機綜合開機率自7月底以來局部小幅上調，近日，海寧經編與終端鞋服工廠均傳出內外銷訂單有批量接單情況出現(xiàn)，部分終端及織造工廠表示行情較上月有明顯好轉，主要以“一帶一路”沿線國家為主，涉及新訂單多以東亞、西亞以及非洲、美洲的量性恢復！ 歐洲與美洲訂單也有少量恢復， 然仍有大部分織造工廠表示，雖比7月份好一點，但行情總體還是一般。需求總體較有提振。

總的來看，8月中下旬，供應端在出盡檢修利好后開始回落，需求端在秋冬新訂單下達時，內外訂單略有好轉，滌綸長絲企業(yè)庫存除DTY高位外，其他主流型號庫存仍未達到4月高峰，仍能承受一定庫存緩增壓力，疊加現(xiàn)金流較前期略有修復，預計短期內滌綸長絲將維持穩(wěn)定運行為主，主流成交上下浮動空間在200元/噸以內。