中美貿(mào)易緊張局勢(shì)延續(xù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性加劇。宏觀層面，自上周中國(guó)發(fā)布稀土出口管制措施及特朗普揚(yáng)言對(duì)中國(guó)再加征100%報(bào)復(fù)性關(guān)稅后，10月14日，中美相互加征的特別港務(wù)費(fèi)正式生效，這將直接推高跨境海運(yùn)成本。此外，隨著美國(guó)政府“停擺”進(jìn)入第3周，其對(duì)民生與經(jīng)濟(jì)層面的沖擊正在擴(kuò)散。美國(guó)兩家區(qū)域性銀行錫安銀行和西聯(lián)銀行“爆雷”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行貸款資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表示，量化緊縮政策可能已接近尾聲，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在呈疲軟態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)普遍解讀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的擔(dān)憂已超越對(duì)通脹的顧慮，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)本月降息的預(yù)期。

　　北半球棉花供應(yīng)壓力攀升，全球紡織需求持續(xù)疲軟。棉市方面，北半球棉花陸續(xù)上市，美國(guó)得州東南部采摘加工繼續(xù)推進(jìn)，收獲進(jìn)入后期，干旱比例略有上升，產(chǎn)量預(yù)估維持290萬噸左右;印度棉花協(xié)會(huì)預(yù)估2025/26年度棉花產(chǎn)量在530-570萬噸，同比最高增幅7%;巴基斯坦近期持續(xù)高溫干燥，有利于加快采摘進(jìn)度，部分地區(qū)臨近收...

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