8月14日，李寧（需求面積：100-300平方米、已進駐330家購物中心、今年計劃開300家）（02331.HK）發(fā)布了截至2019年6月30日的中期業(yè)績，凈利潤同比激增196%至7.95億人民幣。

　　財報顯示，2019年1月－6月，李寧營收增長33%，達到62.55億人民幣，股東應占凈利大漲196%至7.95億，凈利率由5.7%提升至12.7%，毛利率再提升1百分點達到49.7%，經(jīng)營現(xiàn)金流增長107%至13.66億。每股基本盈利為32.88分，不派息。

　　中國元素與“體育基因”融合助推增長

　　李寧公司表示，營收大幅上升的原因主要是：通過有效地將中國元素與自有“體育基因”相融合，李寧品牌的認同度顯著提升，各渠道收入均錄得較高的增長。

　　隨著特許經(jīng)銷商對李寧品牌的信心增強，同時考慮集團整體渠道架構的優(yōu)化，集團將部分原自營店鋪轉(zhuǎn)接給經(jīng)銷商經(jīng)營，并同意經(jīng)銷商開設大店、時尚店，使特許經(jīng)銷商收入錄得40%中段增長。

　　受部分店鋪轉(zhuǎn)接經(jīng)銷商的影響，直接經(jīng)營銷售收入增幅略有放緩，但依然獲得了超過10%的增長率。

　　電子商務渠道近年來發(fā)展迅速，收入占比持續(xù)上升，增速強勁，錄得30%高段增長。在獲得收入高幅增長的同時 ，公司將持續(xù)關注渠道庫存的變化 ，使其維持在合理健康的水平。

　　此外，聚焦核心品類，全方位深化營銷資源布局，加速渠道多元化發(fā)展，提升運營效率，支持與深化李寧式體驗價值。主要表現(xiàn)為進一步整合CBA職業(yè)聯(lián)賽等專業(yè)賽事和球員資源，保持品牌和產(chǎn)品的持續(xù)曝光，同時結(jié)合NBA簽約球星CJ麥科勒姆的賽場表現(xiàn)，打造專業(yè)籃球產(chǎn)品品牌形象，器材方面則借助于國家隊合作十周年，強化了羽毛球產(chǎn)品曝光度。此外，聯(lián)合迪士尼等大IP和潮牌推出聯(lián)名款，以期吸引更多年輕消費者。

　　百億李寧：用時尚征服年輕人

　　去年，李寧時隔8年首破百億，集團收入同比增長18%至105.11億元，實現(xiàn)了從陷入谷底到逆風翻盤。李寧在去年二月，借由一定機緣首次登上紐約時裝周，被視為是李寧品牌發(fā)展史上的重要轉(zhuǎn)折。那場秀走完僅1分鐘許多產(chǎn)品在天貓就宣告售罄，讓李寧收獲了思路，意外打開了局面。

　　接著，去年6月的巴黎男裝周和今年2月紐約時裝周的現(xiàn)身成為李寧進軍時尚的快馬之鞭。時尚逐漸成為人們對于這一老牌運動企業(yè)的新認知。

　　今年3月，李寧在上海舉辦時尚線2019秋冬產(chǎn)品發(fā)布活動時，首次提出李寧時尚線的概念，明確了以運動時尚風格瞄準中高端市場的產(chǎn)品線定位。

　　今天6月，也就是正式提出時尚線時候，李寧又在巴黎男裝周發(fā)布了最新的2020春夏系列。這次發(fā)布會，李寧的時尚又成功進階，從用多種元素包裝的、符號化的表層嘗試，深入到了服飾文化，用時尚化的語言來表達自己。

　　不難看出，時尚已經(jīng)成為李寧收復曾經(jīng)江山的一把利器。并且，李寧運動時尚化的策略日漸清晰，其中要義就是通過強化“中國李寧”的國貨屬性，對運動鞋和運動服飾進行時尚化、潮牌化升級。

　　從去年上半年，李寧的服飾業(yè)務收入反超最核心的鞋履業(yè)務收入，而且在2019年上半年的財報中，這樣的形勢依然保持。這意味著李寧提升產(chǎn)品時尚度以及“走出去”的計劃逐漸生效。

　　并且，李寧時尚線在國內(nèi)線上線下發(fā)售，也成為李寧時尚策略的重要助推力，這也是上半年增長的重要原因之一。

　　此外，李寧的高端時尚化策略也逐步對品牌的渠道策略產(chǎn)生影響，以一二線城市為主戰(zhàn)場。但是一二線城市的高租金限制了其的擴張速度。

　　除了李寧主品牌外，李寧對收購的國際品牌也保持相對謹慎的發(fā)展策略。其2016年收購了美國舞蹈運動品牌Danskin在中國內(nèi)地及澳門業(yè)務的獨一家經(jīng)營權，品牌定位為高端女子時尚運動品牌，至今為止沒有進行加速擴張。對其經(jīng)營的意大利運動品牌Lotto樂途和法國戶外品牌 Aigle艾高，李寧也沒有進行發(fā)力。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，李寧仍具備較強的成長性。由于李寧目前仍處于業(yè)績改善階段，其凈利率水平與同行業(yè)其他公司相比仍具備較大的提升空間，未來盈利能力將持續(xù)提升。其次，公司童裝業(yè)務李寧YOUNG近年得到快速發(fā)展，未來有望成為公司新的業(yè)績增長點。另外運動時尚品類市場反響熱烈，有望形成中國李寧大品類，帶動李寧業(yè)績的進一步提升。

　　小結(jié)

　　憑借機緣登上國際時裝周，李寧意外收獲了翻盤錦囊。從此，李寧開始聚焦年輕消費者的需求，逐漸趟出了一條非傳統(tǒng)體育用品品牌的新路子。雖然前路漫漫，但是李寧的路徑實為中國的體育市場帶來了很好的啟發(fā)。