10月臨近尾聲，回往10月整個(gè)PTA市場(chǎng)，伴隨著貿(mào)易磋商、新鳳鳴裝置投產(chǎn)、下游聚酯產(chǎn)銷不旺，聚酯庫(kù)存累積等狀況，PTA期現(xiàn)貨趨弱下跌。近期PTA下跌的主要原因是PTA裝置產(chǎn)能釋放的預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒偏空。

圖1 華東地區(qū)PTA價(jià)格與利潤(rùn)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

10月份國(guó)慶假期歸來(lái)至月末PTA行情震蕩走低。供應(yīng)方面，國(guó)慶后恒力石化1號(hào)線進(jìn)入檢修。蓬威石化和亞?wèn)|石化進(jìn)入短停，以及逸盛大化、寧波逸盛裝置停車后又重啟，裝置重啟與檢修并行。致使開(kāi)工率在82.95%。需求方面，聚酯維持剛性需求，負(fù)荷在89.05%，下游聚酯市場(chǎng)產(chǎn)銷一直維持低位。月下旬PTA市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)啟下跌模式。成本端，原料PX受浙江石化、恒逸文萊新裝置投產(chǎn)預(yù)期的影響，價(jià)格不斷呈下跌態(tài)勢(shì)。PTA成本塌陷，行情一度跌破至4818元/噸附近，現(xiàn)貨價(jià)格4850元/噸，較上月環(huán)比下跌4.06%。供應(yīng)方面，恒力1號(hào)裝置重啟，2號(hào)裝置10月26日進(jìn)入預(yù)期檢修，虹港石化及大連逸盛已恢復(fù)運(yùn)行，PTA自身開(kāi)工負(fù)荷下滑至81.41%，較上月環(huán)比下滑3.78%。雖然聚酯開(kāi)工維持在87.27%附近，對(duì)PTA維持剛需，即使聚酯廠家降價(jià)促銷，整體產(chǎn)銷也差強(qiáng)人意，且對(duì)后市有減產(chǎn)、停車計(jì)劃。目前PTA市場(chǎng)新裝置投產(chǎn)預(yù)期在即，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)PTA需求較為擔(dān)憂，PTA行情短期行情走勢(shì)難言樂(lè)觀。關(guān)注PTA新投產(chǎn)裝置進(jìn)度以及聚酯庫(kù)存及產(chǎn)銷情況。截止10月28日，PTA加工費(fèi)為595元/噸，較上月價(jià)格跌195元/噸，環(huán)比跌24.68%。

表1 近期國(guó)內(nèi)PTA檢修計(jì)劃表

企業(yè)名稱	產(chǎn)能（萬(wàn)噸）	計(jì)劃?rùn)z修	計(jì)劃重啟
恒力石化1#	220	10月8日檢修	10月18日已重啟
佳龍石化	60	8月2日檢修	未重啟
亞?wèn)|石化	75	10月10日短停	10月14日已重啟
蓬威石化	90	10月10日檢修	10月28日已重啟
逸盛大化	225	10月10日降負(fù)5成	10月23日已重啟
虹港石化	150	10月14日檢修	10月28日已重啟
江陰漢邦	220	10月25日檢修	15-20天
恒力石化2#	220	10月26日檢修	檢修12天
亞?wèn)|石化	75	計(jì)劃11月份中旬檢修	檢修15天

供應(yīng)面：恒力石化1號(hào)線220萬(wàn)噸、逸盛大化140萬(wàn)噸、虹港石化150萬(wàn)噸、亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸、蓬威石化90萬(wàn)噸、四川晟達(dá)100萬(wàn)噸、逸盛寧波220萬(wàn)噸分別有檢修與重啟，因此，PTA開(kāi)工率調(diào)整至81.41%。綜合來(lái)看，11月份恒力2號(hào)線繼續(xù)檢修，江陰漢邦220萬(wàn)噸繼續(xù)檢修、亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸裝置有檢修預(yù)期，新鳳鳴220萬(wàn)噸裝置有新投產(chǎn)預(yù)期。預(yù)計(jì)10月平均開(kāi)工率在83.17%附近，10月產(chǎn)量預(yù)計(jì)在370萬(wàn)噸附近。

需求面：本月底有聚酯工廠檢修計(jì)劃，如萬(wàn)凱等。而金綸前期計(jì)劃?rùn)z修的裝置業(yè)已推遲，因此預(yù)計(jì)近期聚酯開(kāi)工或小幅下滑，然不排除其他工廠加入檢修、減產(chǎn)中，預(yù)計(jì)后期聚酯平均開(kāi)工將在87.72%附近。

后市預(yù)測(cè)：

預(yù)計(jì)11月初PTA市場(chǎng)繼續(xù)趨弱調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間在4600-4900元/噸。下月PTA檢修與投產(chǎn)并存，但PTA新投產(chǎn)預(yù)期使得PTA后市供過(guò)于求的預(yù)期仍存，后市PTA市價(jià)及加工費(fèi)承壓，按照2014年-2016年的加工費(fèi)為350-400元/噸附近來(lái)看，目前加工費(fèi)仍有200-250元/噸的下跌空間，加之原料PX價(jià)格受浙江石化、恒逸文萊等裝置的新投產(chǎn)預(yù)期，致使成本端支撐疲軟，同時(shí)下游終端市場(chǎng)訂單并未有明顯好轉(zhuǎn)預(yù)期，聚酯廠家利潤(rùn)或被進(jìn)一步壓縮，高庫(kù)存、低產(chǎn)銷模式或?qū)⒃僖淮紊涎荩C合來(lái)看，整體預(yù)期行情偏弱的情況下，PTA行情難言樂(lè)觀。