巴西棉花種植者協(xié)會(huì)(Abrapa)報(bào)告顯示，2024年12月份，巴西出口了35.29萬噸的棉花(其中向中國出口了86195噸棉花，占棉花總出口的24%)，同比增加1%，環(huán)比增加18%。

　　考慮到整個(gè)2024年巴西棉花出口同比增加71%及2024年10月、11月份巴西棉出口同比增幅分別達(dá)到25%、18.05%，顯然12月份出口增幅現(xiàn)斷崖式下滑，因此部分國際棉商、巴西棉出口企業(yè)對(duì)2025年上半年棉花出口增長形勢預(yù)期有所減弱。

　　2024/25年度，美棉不僅產(chǎn)量同比大幅增長，而且等級(jí)、品質(zhì)等指標(biāo)也明顯回升，對(duì)東南亞/南亞各國企業(yè)而言吸引力持續(xù)回升。隨著12月-3月美棉銷售、裝運(yùn)進(jìn)入高峰，巴基斯坦、越南、印度等采購商入場、下單力度顯著增強(qiáng)，也給后期巴西棉出口帶來壓力。而且，特朗普政府只對(duì)中國進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，會(huì)刺激東南亞各國紗廠/貿(mào)易商加大美棉采購。一方面美國中高檔棉紡織品、服裝訂單“東南飛”繼續(xù)提速;另一方面作為“投桃報(bào)李”操作，越南、印巴、土耳其等各國棉花進(jìn)口的重心大概率回歸美棉，這也對(duì)巴西棉花出口不利。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，巴西棉保稅及船貨資源性價(jià)比優(yōu)勢有待修復(fù)。從部分棉企業(yè)報(bào)價(jià)來看，2024年12月-2025年3月船期巴西棉1-5/32(強(qiáng)力28/29GPT)基差多在7.5-10.25美分/磅(對(duì)標(biāo)ICE2503)，而1-3月船期美棉41-4 37(強(qiáng)力28/29GPT)資源較低基差僅9-10.4美分/磅，31-3 37(強(qiáng)力28/29GPT)的基差也僅11.5-12.75美分/磅。

　　此外，據(jù)部分棉企判斷，2024年部分巴西棉資源存在馬克隆值偏高、短絨率稍大等情況，而且港口裝運(yùn)稍現(xiàn)延遲，也可能被市場、被買家放大，進(jìn)而影響2025年上半年巴西棉出口。