Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集團(tuán)(下稱“H&M 集團(tuán)”)今天披露的二季度銷售優(yōu)于市場預(yù)期，但數(shù)據(jù)顯示最近兩個月表現(xiàn)有所放緩。該全球第二大服裝零售商的股價在周一盤中下挫最多4.7%至146.76瑞典克朗。

　　在3-5月的二季度，H&M 集團(tuán)實現(xiàn)凈銷售574.74億瑞典克朗，較去年同期的519.84億瑞典克朗增加10.6%，按當(dāng)?shù)貐R率計算增幅為6%，連續(xù)四個季度取得增長。

　　但鑒于該集團(tuán)發(fā)布一季度財報時稱3月凈銷售按當(dāng)?shù)貐R率計算有7%的增長，Kepler Cheuvreux 分析師Fredrik Ivarsson 估計4、5月增長放緩至5.5%，且截至5月底庫存按年上漲4%，差過Fredrik Ivarsson 預(yù)期的零增長。

　　上周，H&M 集團(tuán)主要競爭對手Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)稱2-4月的一季度凈銷售按當(dāng)?shù)貐R率計算同比增長5%。擁有Zara、Pull&Bear、Oysho 等品牌的該全球最大服裝零售商解釋，下半季銷售受到部分市場的負(fù)面天氣條件影響，但強(qiáng)調(diào)從5月開始表現(xiàn)已經(jīng)顯著改善，銷售增長提速至9.5%。

　　RBC Europe 分析師Richard Chamberlain 認(rèn)為H&M 集團(tuán)的最新銷售數(shù)據(jù)反映執(zhí)行力持續(xù)改善，主要市場的份額也繼續(xù)提升，但他們對利潤率前景的展望相對謹(jǐn)慎，制約因素包括外幣采購、新會員計劃以及營運(yùn)開支上升壓力等。

　　旗艦品牌H&M 從2015年開始呈現(xiàn)放緩，并最終演變成衰退，造成大量滯銷庫存積壓，這時管理層急忙大力投資升級數(shù)字銷售、門店概念和物流供應(yīng)鏈，又致力改善產(chǎn)品供應(yīng)并加快推出新品牌。在周一的公告中，管理層指出顧客滿意度和近期的銷售增長證明改革工作繼續(xù)帶領(lǐng)集團(tuán)朝著正確的方向前進(jìn)。

　　H&M 集團(tuán)上周宣布，2013年成立的時尚品牌& Other Stories 將于今年秋季通過天貓首次進(jìn)入中國市場。目前該品牌的69間門店分布在以歐洲市場為主的18個國家和地區(qū)，東亞只進(jìn)駐了韓國。

　　Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 周一收報148瑞典克朗，全日下跌3.9%。Jefferies Group LLC 分析師建議“持有”該股，RBC Europe 分析師Richard Chamberlain 的評級為“持平大市”。作者：林璧瑩