極具設(shè)計(jì)感的中高端女裝品牌集團(tuán)——地素時(shí)尚股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“地素時(shí)尚”）今天（6月1日）晚間發(fā)布公告稱，公司股東上海云鋒創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）（曾用名：上海云鋒股權(quán)投資中心（有限合伙），以下簡(jiǎn)稱“云鋒基金”）計(jì)劃自本公告披露之日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等法律法規(guī)允許的方式減持公司股份總數(shù)不超過(guò)2160萬(wàn)股，占公司總股本的4.49%。截至目前，云鋒基金所持股份數(shù)量占地素時(shí)尚總股本的比例為4.49%，這意味著云鋒基金本次是清倉(cāng)式減持。

截至今天，云鋒基金持有地素時(shí)尚股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”、“地素時(shí)尚”）無(wú)限售條件流通股21600000股，占公司總股本比例4.49%。

公告顯示，早在2019年6月末，云鋒基金計(jì)劃減持不超過(guò)3.99%。截至2020年1月8日，云鋒基金合計(jì)共減持公司股份1600萬(wàn)股，占公司總股本的3.99%。

第一紡織網(wǎng)記者據(jù)企查查獲悉，云鋒基金由馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒等人共同發(fā)起，目前，深圳市騰訊商業(yè)管理有限公司為云鋒基金第一大股東，持股比例95%，深圳市騰訊商業(yè)管理有限公司則為深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司的子公司，深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司法人為馬化騰，持股比例54.29％。

據(jù)地素時(shí)尚招股書披露，2013年5月，公司引入云鋒基金，后者斥資1.8億元，以每股10.125元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了約1778萬(wàn)股公司股份。同年，地素時(shí)尚轉(zhuǎn)增股本，云鋒基金持股數(shù)變更為3400萬(wàn)股，隨后，云鋒基金再通過(guò)2019年權(quán)益分派資本公積轉(zhuǎn)增股本取得360萬(wàn)股。

2013年5月31日，地素時(shí)尚與云鋒基金簽署增資協(xié)議，云鋒基金以每股10.125元價(jià)格，共計(jì)1.8億元認(rèn)購(gòu)新增注冊(cè)資本，增資完成后持股10%，與此同時(shí)，在上市時(shí)的2018年，地素時(shí)尚已累計(jì)現(xiàn)金分紅8.02億元。歷次分紅云鋒基金預(yù)計(jì)得到現(xiàn)金6800萬(wàn)元，截至6月1日，地素時(shí)尚市值87.58億元，云鋒基金持股4.49%。

截至第一紡織網(wǎng)記者發(fā)稿前，地素時(shí)尚收?qǐng)?bào)18.20元/股，漲幅1.17%，而早在2018年6月22日上市時(shí)，地素時(shí)尚的發(fā)行價(jià)為27.52元/股，最高曾漲至46.48元/股。

公開資料顯示，地素時(shí)尚創(chuàng)立于2002年，是一家多品牌運(yùn)作的服飾時(shí)尚集團(tuán)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為中高端女裝相關(guān)的設(shè)計(jì)、推廣和銷售。

目前，地素時(shí)尚擁有三大核心女裝品牌“DAZZLE”（DA）、“DIAMONDDAZZLE”（DM）和“d’zzit”（DZ），定位于19-45歲這一服裝消費(fèi)能力最強(qiáng)的女性消費(fèi)群體，從中端、中高端到高端進(jìn)行了全覆蓋，形成了對(duì)女裝市場(chǎng)多維度和多層次的滲透。公司在2017年下半年推出了男裝“RAZZLE”（RA）品牌，進(jìn)一步豐富了品牌內(nèi)涵、擴(kuò)大了覆蓋人群。

第一紡織網(wǎng)記者查閱股東明細(xì)獲悉，地素時(shí)尚第一大股東是馬瑞敏，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理；馬姝敏、馬麗敏是馬瑞敏妹妹，三姐妹均為董事；馬姝敏、馬麗敏、馬瑞敏姐妹的母親則是馬藝芯。

財(cái)報(bào)顯示，2019年，地素時(shí)尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.78億元，同比增行13.23%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)6.24億元，同比增長(zhǎng)8.75%，扣非凈利5.67億元/+20.55%，每股收益約1.56元，公司同時(shí)宣布每10股分紅10元（含稅），擬用資本公積每10股轉(zhuǎn)增2股，股利支付率達(dá)到64.22%，連續(xù)5年維持分紅高水平。

分品牌看，地素時(shí)尚主品牌零售提質(zhì)內(nèi)生增長(zhǎng)，副品牌增長(zhǎng)主要源于外延擴(kuò)張。報(bào)告期內(nèi)，地素時(shí)尚的DAZZLE、DIAMONDDAZZLE、d’zzit、RAZZLE品牌分別占營(yíng)收約58%、7.5%、34%、0.4%。其中，主品牌DAZZLE直營(yíng)零售提質(zhì)成果顯現(xiàn)，2019年店均收入增長(zhǎng)近13%至227萬(wàn)元/家，推動(dòng)品牌營(yíng)收增長(zhǎng)11%。DIAMONDDAZZLE及d’zzit全年門店數(shù)量分別增長(zhǎng)4%、14%，渠道外延推動(dòng)品牌營(yíng)收分別增長(zhǎng)5%、19%。另有RAZZLE品牌全年?duì)I收增長(zhǎng)8.7%，其他業(yè)務(wù)營(yíng)收下降23%。

毛利率方面，DAZZLE、d’zzit品牌營(yíng)收增速明顯高于各自對(duì)應(yīng)銷售量增速1.3%、4.8%，內(nèi)生增長(zhǎng)主要源于終端折扣力度減弱，推動(dòng)兩品牌毛利率提升。另外DIAMONDDAZZLE與RAZZLE品牌營(yíng)收增速低于銷售量增速。

渠道方面，近年來(lái)d’zzit品牌推動(dòng)地素時(shí)尚門店數(shù)量小幅增長(zhǎng)。2019年公司合計(jì)門店數(shù)量達(dá)1095家，較上年末增長(zhǎng)46家，同比增長(zhǎng)4.4%。拆分品牌，主品牌DAZZLE門店持續(xù)優(yōu)化整合，年末合計(jì)門店同比減少8家至605家，d’zzit受到消費(fèi)者及加盟商歡迎，合計(jì)門店凈增52家至435家。

分渠道看，地素時(shí)尚直營(yíng)門店零售提質(zhì)，電商推進(jìn)多渠道合作。2019年，地素時(shí)尚直營(yíng)、加盟、線上渠道營(yíng)收占比分別約44%、43%、13%。其中，直營(yíng)渠道，地素時(shí)尚持續(xù)推進(jìn)3C培訓(xùn)落地、優(yōu)化導(dǎo)購(gòu)激勵(lì)方案、優(yōu)化會(huì)員管理系統(tǒng)提升會(huì)員粘性，拉動(dòng)店效提升，年內(nèi)直營(yíng)門店平均單店銷售額增長(zhǎng)11.6%，推動(dòng)直營(yíng)渠道2019年?duì)I收增長(zhǎng)近15%。全年分銷門店收入增長(zhǎng)10%，一是加盟門店數(shù)量增長(zhǎng)，二是加盟門店店均收入增長(zhǎng)4%。電商渠道，天貓渠道外，地素時(shí)尚同步推進(jìn)唯品會(huì)、網(wǎng)易考拉、小紅書等渠道的合作，從流量運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)化為用戶運(yùn)營(yíng)，用戶活躍度提升以及滲透更多高價(jià)值潛在客戶，共同推動(dòng)電商渠道取得近20%的較快增速。

2020年一季度，地素時(shí)尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.08億，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.22億，毛利率較去年同期增加0.92個(gè)百分點(diǎn)，維持在74.76%的高位。

值得關(guān)注的是，疫情期間，地素時(shí)尚加強(qiáng)對(duì)加盟商庫(kù)存的支持，對(duì)可退貨比例進(jìn)行了臨時(shí)的提升，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較上年同期增加166天至367天。與此同時(shí)，地素時(shí)尚嘗試布局新零售業(yè)態(tài)，包括前期開發(fā)的小紅書、網(wǎng)絡(luò)直播等新興運(yùn)營(yíng)渠道運(yùn)行良好，因此電商渠道也成為重要的增長(zhǎng)支撐點(diǎn)；線下方面，3月以來(lái)，地素時(shí)尚線下大部分門店進(jìn)入復(fù)工狀態(tài)，4月流水恢復(fù)情況向好，預(yù)計(jì)全年收入能夠平穩(wěn)微增。

中泰證券分析師王雨絲認(rèn)為，地素時(shí)尚作為中國(guó)中高端女裝的領(lǐng)軍企業(yè)，短期受到疫情沖擊，但是長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)品極具設(shè)計(jì)力，供應(yīng)鏈把控能力出色，疊加終端管理不斷系統(tǒng)化精細(xì)化，公司盈利能力及運(yùn)營(yíng)能力均處行業(yè)領(lǐng)先水平，而考慮到公司較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、多元化營(yíng)銷方式塑造的品牌影響力，看好未來(lái)店效提升以及渠道擴(kuò)張帶來(lái)的收入增長(zhǎng)。同時(shí)，公司的盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充足、負(fù)債率低，預(yù)計(jì)地素時(shí)尚業(yè)績(jī)將保持進(jìn)一步增長(zhǎng)。