La croissance des recettes a commencé à baisser au cours des quatre derniers trimestres de l 'année dernière, avec une légère baisse par rapport aux prévisions de 1,28 dollar en 2012.1) en 2012, les entreprises ont produit des recettes d 'exploitation de 3 milliards 455 millions de yuan, soit une augmentation de 16,50% par rapport à l' année précédente, dont 5,56% au quatrième trimestre, soit une baisse plus marquée par rapport aux trois trimestres précédents; les recettes provenant des circuits de distribution ont augmenté de 2 milliards 246 millions de yuan, soit une augmentation de 14,52% et les recettes provenant des filières directes de 952 millions de yuan, soit une augmentation de 51,25% par rapport à l 'année précédente (l' essor rapide des opérations d 'achat en ligne, qui a commencé par une concurrence des prix pour s' acquisition de marques plus abondante, et les recettes d' achat en ligne ont atteint 218 millions de recettes, soit une croissance de 275,86%.2) réalisation d 'un bénéfice net de 513 millions de yuan attribuable aux actionnaires des sociétés cotées en bourse, soit une augmentation de 12,22%, et réalisation d' un bénéfice net de 501 millions de yuan, déduction faite des gains et pertes non récurrents, attribué aux actionnaires des sociétés cotées en bourse, soit une augmentation de 23,45% et un taux d 'EPS de 1,28 dollar, soit un peu moins que prévu.3) au cours du premier trimestre, les revenus d 'exploitation des sociétés se sont élevés à 836 millions de dollars, soit une augmentation de 4,50% par rapport à l' année précédente; les bénéfices nets des actionnaires des sociétés cotées en bourse se sont élevés à 126 millions de dollars, soit une augmentation de 10,17% par rapport à l 'année précédente et de 0,31 dollar pour l' EPS.

Les taux d 'intérêt bruts et les taux de co?ts ont augmenté, les comptes débiteurs, les comptes d' avances et les stocks ont augmenté plus rapidement et les flux de trésorerie ont fortement diminué.(1)2012年和2013年一季度公司毛利率分別為37.16%和40.24%，分別同比提升2.6和5.2個百分點，公司直營和內(nèi)銷收入占比提升對毛利率提升作用明顯;(2)2012年和2013年一季度銷售費用率分別為11.67%和13.77%，分別同比上升1.76和4.13個百分點，主要原因是新增直營店所產(chǎn)生的費用增加和公司營銷力度加大、廣告宣傳費增加;(3)2012年末，公司應收賬款為13億，較年初增長65%，主要是公司業(yè)務規(guī)模擴大，經(jīng)銷商的信用政策調(diào)整所致，一季度應收賬款繼續(xù)小幅上升至13.85億;2012年末預付賬款為3.16億，較年初大幅增長706%，主要是網(wǎng)絡開設預付款和預付供應商貨款增加;2012年末存貨為5.42億，較年初增長22%。4) en 2012, les flux de trésorerie des entreprises se sont élevés à 3 440 000 dollars, soit une baisse de 99% par rapport à 2012.

Pro - boyChaussureConcentration de l 'industrie, la marque de premier plan a la priorité du développement de bonnes chances.Dans le domaine de la marque chinoise de chaussures en cuir, les marques nationales occupent principalement le marché central, les marques de haut de gamme pour l 'Europe et les états - Unis.Dans le marché de la chaussure de moyenne classe, qui compte le plus grand nombre de consommateurs, le marché de la chaussure est plus concentré pour les femmes et relativement décentralisé pour les hommes.Avec l 'entrée de marques bien connues à l' étranger et l 'émergence de nouvelles marques, la concurrence intérieure dans le secteur de la chaussure est de plus en plus intense, tandis que le cycle actuel d' ajustement du cycle de consommation favorisera le blanchissement de la marque dans l 'industrie.Dans ce contexte, les entreprises cotées en bourse auront de meilleures chances de développement grace à leurs avantages financiers, de marque et de gestion.D 'après les informations publiées par le Centre d' information de l 'industrie chinoise, la part du marché intérieur des chaussures en cuir est de 6,79% pour les hommes de marque o' conn, premier rang, 2,35% pour les femmes et onzième rang.En tant que leader national de chaussures pour hommes et la première société cotée en bourse de chaussures pour hommes, l 'avenir est prometteur de jouer le principal avantage de continuer à promouvoir l' intégration de l 'industrie.

En 2012, 803 nouveaux magasins, l 'extension de l' espace est encore vaste.1) en 2012, la société a ouvert 483 nouveaux magasins et 320 magasins affiliés, et à la fin de 2012, elle avait 5 315 points de vente au détail de marque, dont 960, soit 18,06%.La société a mis en place un système de marketing diversifié couvrant pratiquement tout le pays, la marque et l 'amélioration de la performance de former un bon soutien.En particulier, le pavillon o 'conn international (16,26, - 0,28, - 1,69%), le magasin de produits de renommée o' conn, le lancement et la construction du magasin d 'image o' conn ont permis d 'améliorer l' image de marque.Par rapport à l 'industrie de positionnement des entreprises moyennes, la société terminale de vente au détail est en tête de file.2) dans des régions puissantes comme l 'est de la Chine, en 2013, la société a continué d' optimiser les réseaux de commercialisation existants, d 'accélérer la transformation et la mise à niveau des magasins de haute qualité et de promouvoir vigoureusement la stratégie d' intégration des ressources des petits magasins et des distributeurs pour consolider et renforcer la position du marché.Dans le même temps, la mise en ?uvre vigoureuse du "réseau d 'extension du projet", conformément au nouveau modèle d' affaires d 'intensifier les efforts de recrutement et de mettre à niveau le marketing."Conlon" marque et "Willy Wild" Shopping force.3) dans les régions du Nord, du Nord - Est et du Sud de la Chine, où le marché n 'est pas encore pleinement développé et où l' espace est important, l 'entreprise prévoit d' ouvrir des magasins phares dans les grandes villes de la région, d 'ouvrir des magasins d' image dans Les villes en général, d 'améliorer l' image et la visibilité de ses marques dans la région, d 'accro?tre les capacités de radioactivité des marques, d' accro?tre l 'appui au développement des distributeurs et d' accro?tre les capacités d 'ouverture et de gestion des marchés de l' adhésion et d 'aligner les circuits de distribution.Dans l 'ensemble, le réseau de magasins de l' entreprise, en particulier sur le marché de la deuxième et troisième ligne de l 'espace vaste, devrait encore doubler l' espace d 'expansion extensive.

L 'industrie de pointe à promouvoir la mise à niveau stratégique et le changement d' exploitation, s' adapter à un nouvel environnement de consommation économique pour consolider la position de premier plan dans la concurrence.1) l 'industrie de la chaussure de marque, qui dépend exclusivement de l' expansion épitaxiale, ne peut plus s' adapter à l 'environnement futur du marché, l' Industrie s' est transformée en ? détaillants ? et s' est efforcée de prendre en main les terminaux pour parvenir à un nouveau cycle de développement rapide.Au niveau stratégique, la société s' en tiendra à la mission stratégique d 'intégration de la création de mode, de positionnement stratégique des opérateurs de services de détail, par l' intégration du système de cha?ne d 'approvisionnement de production et de distribution, la mise en place et l' amélioration du modèle d 'affaires de La mode, de créer un modèle de développement d' entreprise rentable, de service et de croissance, et de devenir le chef de file des opérateurs de services de distribution de chaussures en Chine.2) Optimiser la cha?ne d 'approvisionnement et accro?tre l' efficacité opérationnelle.Conformément à la planification stratégique de l 'entreprise, la construction d' une "ligne de mode" caractérisée par une "rapidité" et par une forte intégration de la cha?ne d 'approvisionnement pour créer un système d' exploitation rapide, rapide de conception, de transport, de casier rapide et de retour rapide.En conséquence, la société continuera d 'introduire dans le monde entier des chaussures de première classe et d' améliorer le processus de production; de promouvoir le système national de logistique, en 2013, en mettant l 'accent sur la construction d' une base de logistique à Shanghai - Est; de promouvoir vigoureusement les services de vente de consultants et de gestion fine afin d 'améliorer la rentabilité et le niveau de service des magasins; et d' améliorer la gestion des terminaux afin d 'évaluer les capacités de développement des terminaux à 360 degrés.Grace à l 'optimisation continue du système de la cha?ne d' approvisionnement, le cycle de commande est raccourci pour atteindre l 'objectif de "petits lots, zéro stocks".3) conformément aux exigences de la société en matière de construction de ? filières de mode rapide ?, l 'intégration de la valeur dans la cha?ne de valeur permet de définir la valeur de la R - D.En 2013, la société va intensifier la R & D innovation et le développement de nouveaux produits, dans le style des produits, le choix des matériaux, la connotation culturelle de l 'innovation continue, d' accro?tre la valeur ajoutée des produits et de promouvoir "24 heures sur 24 R & D" produits à mettre rapidement sur Le marché, de sorte que le style guide la consommation.4) Poursuite du changement de canaux.Le modèle de vente de chaussures est progressivement passé d 'un "grand magasin + Boutique de rue" à un "grand magasin, magasin de rue, les électriciens, les centres commerciaux" et d' autres canaux de vente."O - Kang", "Conlon" et d 'autres grandes marques d' accélérer la mise en place du centre commercial; "Willie Wilder" produits de R & D et d 'améliorer, et d' élargir considérablement les magasins, les centres commerciaux, les aéroports et d 'autres canaux de haut de gamme.En 2012, la société a connu un développement rapide du commerce électronique, en 2013, continuera d 'accro?tre l' investissement dans la plate - forme d 'entreprises, d' enrichir le style des chaussures, de créer des systèmes de marque multimarque, d 'améliorer la vitesse de la logistique et l' expérience des clients, de créer les compétences de base du commerce électronique.

Les avantages nets devraient cro?tre de 23% au cours des trois prochaines années, et la croissance devrait être robuste, l 'évaluation ayant l' avantage de maintenir la note ? recommandée ?.Nous prévoyons pour 2013 - 2015 des recettes d 'exploitation de 4 milliards 89 millions de dollars, 5 milliards 522 millions de dollars et 6 milliards 607 millions de dollars, soit une augmentation de 18,34%, 27,71% et 22,70% respectivement.Continuer à regarder dans le contexte d 'une concentration continue de l' industrie, l 'entreprise avec l' avantage compétitif des chaussures pour les hommes en vue de parvenir à une croissance solide et de maintenir la "Recommandation" de classement.

Risk Indicators: Consumption Loss Persist over anticipation; terminal extensions unexpansive; Internal Management Upgrading Unexpected.