Pessimiste à la réunion de Zhongnan

Bureau politique du Parti communiste chinoisConseil des affaires d 'EtatLe premier ministre Li Keqiang a organisé un colloque dans l 'après - midi du 3 au sud de la mer de Chine, avec des experts universitaires et des chefs d' entreprise, afin de tirer parti de la situation économique actuelle et de procéder à des échanges de vues approfondis sur les prochaines étapes du développement économique et de la politique macroéconomique.Li Keqiang a indiqué que la mise au point de la version de la Chine de la modernisation économique devait renforcer l 'appui aux nouvelles industries et aux nouvelles industries, ainsi que l' engagement en faveur de la ? surexploitation ? des industries traditionnelles et de la promotion et du développement de ? deux moteurs ? de la croissance économique.Il a été informé que les économistes et les chefs d 'entreprise qui avaient pris la parole étaient, par ordre d' importance, Zhou QiRen, professeur à l 'Institut national de recherche pour le développement de l' université de Beijing, Wu Xiaoqiao, Président de l 'Institut de Finance et de valeurs mobilières de l' Université populaire de Chine, et mizuo Securities.économiste en chef en AsieLi xunlei, économiste en chef de Shen jianguang, haitong Securities, Président de zhongliang chongke Co., Ltd.Sur les huit orateurs d 'hier, les quatre premiers étaient des économistes.La participation d 'économistes prudents et pessimistes à ce colloque a encore renforcé les attentes du marché en matière de politiques de relance de suivi.

Par exemple, Shen jianguang et Li xunlei ont été les représentants des appels lancés sur le marché en faveur d 'une politique de stimulation accrue.Shen Jian - Guang a déclaré lors d 'une interview récente que les réformes devraient être poursuivies dans un contexte de croissance économique stable, plut?t que dans un contexte de ralentissement économique, auquel cas les risques économiques sont beaucoup plus élevés qu' il ne serait souhaitable.à l 'instar de Shen jianguang, Li xunlei a jugé la situation économique actuelle plus pessimiste.

Commentaire: les grandes taches ménagères doivent être remarquées: les grands dirigeants veulent vraiment savoir qui est à l 'écoute de qui, n' est - ce pas, ne va pas faire de bruit pour informer le public, ouvrir des colloques pour inviter quelqu 'un, c' est - à - dire pour le marché, et regarder les réactions de tous.Ne riez pas, c 'est un poignet politique.Zhou QiRen est venu, il va sans dire qu 'en fin de compte, l' économie chinoise a connu la réforme la plus importante du régime de la propriété et la commercialisation.C 'est le programme principal de l' économie de Li Keqiang.La réforme est douloureuse, il faut un peu de morphine, sinon c 'est triste.Oui, les petites et moyennes entreprises (PME) sont encore tristes au troisième trimestre.

　　TrimestrielPMELe co?t du financement reste élevé.

Avec l 'évolution des taux d' intérêt, le développement du financement par Internet a entra?né une augmentation du co?t des dép?ts bancaires, ce qui a entra?né une baisse de l 'écart entre les intérêts nets de plusieurs banques.Toutefois, en comparant la différence entre les intérêts nets des 16 banques cotées en bourse et ceux des trois trimestres de 2014, les journalistes ont constaté que la différence entre les intérêts nets de neuf des 16 banques cotées en bourse continuait d 'augmenter par rapport aux chiffres de septembre 2013.? les banques réalisent des bénéfices en procédant à des ajustements structurels et en augmentant les taux d 'intérêt des prêts. ?Les sources internes susmentionnées ont informé les journalistes.Auparavant, l 'un des actifs les plus importants de la Banque provenait d' entreprises d 'état ayant une cote de crédit plus élevée, mais les taux d' intérêt étaient faibles et élevés pour les PME. Ces dernières années, les grandes entreprises d 'état avaient tendance à obtenir des fonds par d' autres instruments de financement direct, alors que les banques n 'avaient qu' un avantage: le volume des prêts allait de l 'état aux PME et augmentait les marges d' intérêt.Il en résulte toutefois que les taux d 'intérêt pour les PME, voire pour tous les prêts, doivent être relevés si l' on veut que les marges d 'intérêt nettes et les marges bénéficiaires soient plus élevées.? les taux d 'intérêt des prêts aux PME continuent de cro?tre d' au moins 30 à 50%.Les banques sont trop sensibles à l 'augmentation de l' écart entre les intérêts créditeurs et, en tant qu 'indicateur, il est difficile de mettre en ?uvre une politique globale de réduction des co?ts de financement des entreprises. ?Une personne de l 'industrie qui ne veut pas révéler son nom.

Commentaire: on ne peut pas blamer les banques qui ont un ratio d 'épargne de 75% et un taux de réserve de 19%.En particulier, dans le contexte de la récession immobilière, les taux d 'intérêt des prêts aux PME ont été augmentés de manière implicite, ce qui a eu pour effet d' accro?tre les primes de risque, ce qui est en fait une affaire commerciale et non pas une intention délibérée et un leadership excessif.Mais le marché obligataire a un plan.

　　Le marché s' attend à ce que la dette continue.

Il a été rappelé qu 'en octobre, les taux de rendement des marchés obligataires continuaient de baisser considérablement dans le contexte de la politique de libéralisation ciblée de la Banque centrale, qui consistait à réduire successivement les taux de rachat positifs et à cibler les opérations SLF des banques par actions.Au 31 octobre, les taux de rendement de la dette des pays à faible revenu pour les périodes critiques de 1, 3, 5, 7 et 10 ans se situaient respectivement aux alentours de 3,36%, 3,44%, 3,56%, 3,73% et 3,76%, contre 21 à 38 BP à la fin de septembre; les taux de rendement de la dette des pays à échéance critique étaient respectivement de 3,75%, 3,97%, 4,15%, 4,31% et 4,32%, contre 34 à 52 BP à la fin de septembre.En revanche, malgré la forte augmentation enregistrée en octobre sur l 'ensemble des marchés débiteurs, les principales institutions étaient généralement d' avis que, compte tenu de la vulnérabilité chronique de l 'économie réelle à court et moyen terme, la libéralisation ciblée continuerait de s' intensifier et que la situation des maires débiteurs devrait se poursuivre.