Le taux d 'intérêt interbancaire de Hong Kong (hibor), utilisé comme taux de référence pour le démantèlement des Yuan offshore, s' est envolé le jour même à un niveau record, en supposant que la Banque centrale de Chine interviendrait pour lutter contre la spéculation et ses partisans en tirant parti de la liquidité.

La grande capacité des décideurs chinois de contr?ler les marchés financiers et de punir ainsi les spéculateurs est l 'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs partiellement vides de yuan voient les risques de change à l' avenir.

Helen Huang, analyste de HSBC [- 0,40%] a souligné au début de février que la lutte du Gouvernement chinois contre la spéculation avait eu un impact négatif sur une filière de financement privée.

Oui.Fluctuation des taux de changeEn janvier, la dette au titre des desserts est tombée à un niveau quadriennal bas en raison de l 'intensification des interventions gouvernementales.

La forte augmentation des taux d 'intérêt interbancaires ne signifiait pas qu' il y avait eu une augmentation plus importante.Problèmes de liquiditésIl semble également que la marge d 'influence sur les taux d' intérêt offshore soit limitée par la fragmentation des marchés.Cela ne signifie pas pour autant que les interventions n 'aient pas d' effets négatifs imprévus.

Dans son rapport, elle a indiqué que, malgré les fluctuations des taux de liquidité et les incertitudes qui risquaient de pousser le co?t de l 'emprunt en devises offshore à un niveau élevé, ce qui contribuerait à stabiliser le taux de change immédiat du Yuan, cela ne contribuerait manifestement pas à accro?tre l' attrait du yuan pour les déposants et les investisseurs offshore à mesure que les dép?ts en renminbi et les investisseurs chinois de l 'intérieur du pays s' accumulent.RenminbiL 'offre diminue à deux reprises et les distributeurs de desserts peuvent avoir du mal à émettre de nouvelles dettes.