分割の概念を持つ上場(chǎng)企業(yè)は証券市場(chǎng)の寵児となり、これは関係部門(mén)が証券市場(chǎng)の作者に渡したもう一つのバブル攪拌棒である。

作者の心を炒めて神會(huì)を受け取って、上海深指數(shù)が往復(fù)して揺れ動(dòng)く時(shí)、概念の株を取り壊して勢(shì)いに逆らいます。

六つの條件を満たす國(guó)內(nèi)上場(chǎng)會(huì)社が創(chuàng)業(yè)ボードを分割して発売されてから、関連概念株が熱狂的に支持されました。

21日、大唐発電（606060991）は、20日に満期となった紫光株（000938）を高々と上回った。

これまでは方形株（60000）、紫光株、遼寧成大（600739）、海虹ホールディングス（000503）などがあったが、いずれも逆上している。

経営陣は資金を?qū)g體経済に導(dǎo)入し、中國(guó)のハイテク企業(yè)の発展を助力したいのかもしれませんが、結(jié)果として市場(chǎng)が急騰し、投機(jī)筋は大いに利益を得て、著実にハイテク投資と研究開(kāi)発に従事する企業(yè)は、かえって投機(jī)者の足元の泥になります。

筆者は研究者と投資家が苦労して創(chuàng)業(yè)し、家を押さえつけたが、支持を得ることができず、海虹ホールディングスのような異種の風(fēng)景が無(wú)限に広がり、その道を歩むのを見(jiàn)たことがある。

海虹ホールディングスを例にして、かつては「ネット第一株」と呼ばれていましたが、投資家の記憶に殘るのは「妖株」と「江湖第一荘株」です。

制造コンセプトでは后れたことがないので、ネットゲームから電子商取引までは今までの分離概念です。

2005年9月、「周琦座莊海虹：7億中、25億出」というメディアの露出があり、業(yè)績(jī)が急落したのは常態(tài)だった。

このような會(huì)社は中國(guó)のハイテク発展の未來(lái)を持ってくれますか？

このような概念に従って、中國(guó)のハイテクは地獄に入るだけです。

多くの人が言うかもしれませんが、海虹ホールディングスは特例です。このようにして、全體の竹竿で人をひっくり返します。

事実、分割コンセプト株の中には、すでに何回も買(mǎi)いました。いくつかの上場(chǎng)會(huì)社があります。遼寧成大なども人気株です。

創(chuàng)業(yè)板は中國(guó)の成長(zhǎng)企業(yè)の価値凝縮地であり、株式を大量に展開(kāi)するハイテクビジネスが分譲され、理念の変化をもたらすことができず、親會(huì)社と子會(huì)社との間の絡(luò)みが取れない関連取引も変えられない。

また、これらの上場(chǎng)企業(yè)の再融資は優(yōu)遇されており、大手上場(chǎng)會(huì)社にはキャッシュフローの悩みはほとんどない。

これらの上場(chǎng)企業(yè)を分割して上場(chǎng)させると、民間市場(chǎng)化のハイテク企業(yè)の成長(zhǎng)を抑制し、天平を再び大手企業(yè)に傾倒させ、経営の雰囲気が強(qiáng)いマザーボード市場(chǎng)に資する。

1萬(wàn)歩を退けると、市場(chǎng)の公平性を考慮し、関係部門(mén)は過(guò)度な上場(chǎng)を禁止していない。監(jiān)督層は単獨(dú)で分割上場(chǎng)動(dòng)議を提出する必要があるかどうか。

表面的には偏らない提案ですが、実際に中國(guó)証券市場(chǎng)の文脈で、わざわざ動(dòng)議を提出するということは、天平がすでに大企業(yè)に傾いていることを意味しています。市場(chǎng)は大げさな反応をして、監(jiān)督層の動(dòng)議に呼応しています。

私たちはいったいどのような創(chuàng)業(yè)板が必要ですか？マザーボード市場(chǎng)に依存する「変性市場(chǎng)」ですか？

獨(dú)立した品格を持ち、中國(guó)のハイテク企業(yè)にとって、未來(lái)企業(yè)の市場(chǎng)化に有益な市場(chǎng)ですか？

筆者の結(jié)論は後の結(jié)果となりますので、大規(guī)模な分割上場(chǎng)には斷固反対します。

分割上場(chǎng)はもちろん利益があり、大企業(yè)の獨(dú)占的地位を強(qiáng)固にし、大規(guī)模な上場(chǎng)企業(yè)の規(guī)模を大きくすることができ、資産価格を高くしても屆かないので、持ち株コントロールは誰(shuí)もできません。

デメリットは、現(xiàn)在の大企業(yè)に希望を託し、現(xiàn)行體制で未來(lái)の科學(xué)技術(shù)の光を生み出すことができると考えています。これは実現(xiàn)不可能な幻想です。

わが國(guó)のIT?アウトソーシングは、最初は民間の小企業(yè)に育まれていましたが、今は沿海の製造企業(yè)に現(xiàn)れたクリエイティブテクノロジーは、中國(guó)の市場(chǎng)化ハイテクの曙光を見(jiàn)せてくれました。

確かにハイテク企業(yè)が敗れた例がある。

例えば、トープソフトが発売された後、ソフトを看板にして、狂ったように丸投げして、最後に會(huì)社の資金チェーンが破斷されました。

創(chuàng)業(yè)板上場(chǎng)會(huì)社の楽普醫(yī)療（30003）は超公募の資金を持って家を買(mǎi)って、投資家の非難を浴びていますが、車(chē)を買(mǎi)うということはこれらの會(huì)社の市場(chǎng)メカニズムに問(wèn)題があるという意味ではなく、上場(chǎng)した會(huì)社を分割して誘導(dǎo)する必要があります。わが國(guó)の創(chuàng)業(yè)板の最初の規(guī)模が小さすぎて、資金規(guī)模が大きすぎて、中國(guó)の中小企業(yè)が不安感に満ちています。

一つのエラーは他のエラーを訂正することができません。私たちが得たのは間違いの重ね合わせです。

現(xiàn)在は中國(guó)の成長(zhǎng)企業(yè)が発展するチャンスです。市場(chǎng)は將來(lái)のハイテク立國(guó)ルートを認(rèn)めます。資金は不動(dòng)産市場(chǎng)から撤退した後、新たな投資ルートを求めます。

良い方策は中國(guó)の製造業(yè)をハイテクの力に頼って上中に向かって出発させます。悪い決定は貴重なきっかけをもたらして、一回の投機(jī)色の十分な短い分肥大食に墮落します。

最近、賀宛男さんに會(huì)ったことがあります。しかし、すべての起業(yè)板會(huì)社に対して、出身偏見(jiàn)を持つべきではなく、中國(guó)の未來(lái)の證券市場(chǎng)の発展に役立つかどうかは、中國(guó)のハイテク企業(yè)の発展に役立つかどうかを見(jiàn)るべきです。

私はこの観點(diǎn)を支持しています。この観點(diǎn)を支持しているだけに、分割上場(chǎng)には斷固反対しています。中國(guó)民間の獨(dú)立した品格を持つハイテク企業(yè)が目立つようにしてほしいです。

多くの投資家、企業(yè)家は鳳凰の涅槃の心理狀態(tài)で自分の商業(yè)倫理を変革しています。政策決定層の激勵(lì)メカニズムは明らかにこの過(guò)程に役立つべきです。