創(chuàng)業(yè)板市場の相場が冷え込む中、最近誕生した「

ここ數(shù)日、「分割上場」というコンセプトプレートが投資家の掘り起こし地になっています。

どの會社が一番初物を食べて分譲して新政を発売することができますか？

市場はたった今伝えられたばかりだ

　　 事件

　　大唐發(fā)電澄清分拆傳聞

大唐発電は、石炭化學(xué)工業(yè)と新エネルギー事業(yè)を深センの創(chuàng)業(yè)板市場に分割して上場することを検討しています。また、関連の監(jiān)督管理部門の承認(rèn)を得ましたが、まだ発売時期が確定していないということです。

また、大唐発電は、子會社を解體して創(chuàng)業(yè)ボードに上場するのが初めてのケースとなる見通しです。

記者によりますと、上記のニュースは今週火曜日の大唐発電の業(yè)績発表會後の外媒報道に由來しています。當(dāng)時、大唐発電副會長の曹景山氏は、傘下の石炭化學(xué)工業(yè)と新エネルギー業(yè)務(wù)を深センの創(chuàng)業(yè)ボードに分割して上場することを考えているという外媒がありました。

大唐発電は、子會社を解體して創(chuàng)業(yè)ボードに上場するというニュースが出ると、すぐに第二級市場で「すぐに効果が現(xiàn)れる」と期待されています。

昨日の午前中に取引が始まると、大唐発電のA株は値上がり停止に閉じられました。

香港株については、大唐発電も明らかに総合株価に勝っています。早盤の株価は5.9%から3.59香港元に急上昇しました。

しかし、大唐発電に対する市場の関心が高まっていることについて、昨日の午後、大唐発電は臨時的に停止しました。また、香港交易所で発表された公告は「初回」の噂を明らかにしました。

大唐発電の明確な発表は、投資家の空喜びに違いない。

昨日の終値では、大唐発電のA株は依然として23萬株を買いました。株価は8.68元で終わりました。H株は最終的に3.46香港元を受け取りました。

國信証券ストラテジストの黃學(xué)軍は、大唐発電の昨日の市場パフォーマンスは明らかに概念の宣伝効果であり、発表後、その株価は下落する可能性があると発表したことを明らかにしました。

注目すべきなのは、大唐発電が新たなエネルギーなどを香港に分割して上場する計畫で、その資産は風(fēng)力や水力発電を含め、最低でも10億香港元の資金を集めているというニュースが以前からありました。

実際、國內(nèi)の発電企業(yè)が子會社を分譲して香港に上場した例があり、昨年末には國內(nèi)の5大電力グループの一つである國電集団が主力の風(fēng)力発電を展開する新エネルギー會社の龍源電力を香港に分譲して上場した。

大唐発電は一體、新エネルギーなどの事業(yè)を分割する計畫がありますか？

これに対して、大唐発電関係者は、今後同様の分割計畫があれば、上場規(guī)則に基づき、相応の公告を発表すると表明しました。

昨日急に會社が明らかになりましたが、大唐発電は上場プレートを分割するためにもう一つの火をつけました。株を分けるのも弱い株式市場の中の一つの珍しいものです。

記者が気づいたのは、4月13日以來、中國証券監(jiān)督會は國內(nèi)上場會社が子會社を分割して創(chuàng)業(yè)ボードに上場することを許可したというニュースが発表されると、直ちに各方面の注目の的となった。

このところ

昨日を例にして、この間ずっと検討を伝えています。

これに対して、大同証券の胡暁輝氏は、現(xiàn)在のところ、いわゆる分割プレートについては具體的な定説はなく、いくつかの分割概念を持っている會社が市場で人気があるのは完全に政策の下の市場の宣伝であり、正式な政策はまだ公表されていないため、関連會社の影響についてはまだ完全に現(xiàn)れていないと述べています。

間違いなく、一部の業(yè)務(wù)を分割して上場するということは、親會社が豊富な投資収益を獲得することを意味しています。そのため、優(yōu)良企業(yè)の株式を持っている或いは優(yōu)良な子會社を持っている株式は新たな評価プレミアムの予想に直面しています。

ある會社は記者に対して、會社の傘下にある複數(shù)の持ち株子會社は上場願望があり、いずれも新エネルギー、新材料などのハイテク産業(yè)であり、現(xiàn)在は上場道路を分割して開通しており、上場の可能性を排除していないが、具體的にどのように運営するかは會社の決定が待たれている。

そして今一番の問題は政策の一層の明確化を待つことです。

分割上場とは、親會社が子會社に所有する株式を比例して既存の親會社の株主に分配することにより、法律上及び組織上で子會社の経営を親會社の経営から分離することをいう。

先週の火曜日に、証券監(jiān)督會が開催した創(chuàng)業(yè)ボード発行の監(jiān)督業(yè)務(wù)狀況コミュニケーション會から、國內(nèi)の上場會社が子會社を分割して創(chuàng)業(yè)ボードに上場することを許可したと伝えられましたが、六つの條件を設(shè)けました。

その中には、上場會社が公募した資金は発行者の業(yè)務(wù)に投入されていません。上場會社は最近3年間の利益、業(yè)務(wù)経営が正常です。上場會社と発行者は同業(yè)競爭がなく、將來の競爭しない承諾を発行しています。上場會社と発行者の株主または実際支配者と発行者との間に深刻な関連取引が存在していません。発行者の純利益は上場會社の純資産の30%を占めています。

この拡大のニュースを受けて、創(chuàng)業(yè)板は當(dāng)日に深さの反転が現(xiàn)れて、平均的な下げ幅は7.58%に達(dá)して、株を停止して1割半に達(dá)します。

市場の分析によると、現(xiàn)在は多くの新エネルギーに參入している企業(yè)の業(yè)務(wù)が比較的多様化していますが、各部分の業(yè)務(wù)が比較的小さいため、親會社の利益に貢獻(xiàn)するのもそんなに高くないです。このような上場企業(yè)は分割上場の條件に適合するかもしれません。

　　觀點

しかし、新しい政治が登場すると、市場では必ず違った音が出ます。この點は資本市場で特に明らかです。

連日、市場関係者は分割上場について多くの論爭をしています。

　　1 分拆上市對市場偏正面

武漢科技大學(xué)金融証券研究所の董登新所長は、上場を分割する政策は市場にとっては絶対にプラスになると考えています。

まず、上場企業(yè)の分割自體から見て、上場企業(yè)の強(qiáng)力な革新を推進(jìn)し、分割した部分はきっと會社の業(yè)務(wù)の中で優(yōu)れた資産であると思います。だから、上場資源はいいはずです。

それ以外に、分割して発売して間違いなく創(chuàng)業(yè)の板の市場が供給を拡大することを意味して、供給を拡大して創(chuàng)業(yè)の板の現(xiàn)在のはでな宣伝についても1つの溫度を下げる作用を果たすことができます。

現(xiàn)在のところ、創(chuàng)業(yè)板の上場資源は主にIPOによって行われていますが、この方式の多くは審査時間が長いなどの問題があり、短期的には市場の供給を満足することはできません。

このため、管理層の動きは、適切な薬として理解されます。

しかし、彼はまた、悪意のある金銭をめぐる行為を排除しないということですが、道徳リスクの発生確率はあくまでも少數(shù)であり、監(jiān)督層はこの政策を打ち出す前に必ず率先して関連法規(guī)を発表し、関連する行為に制限を加え、審査上の取り締まりなどを含みます。

　　2 允許分拆上市弊多利少

有名な市場評論家の葉檀さんはブログを通じて自分の観點を発表しました。彼女は創(chuàng)業(yè)ボードの高株価と高株価が爆発を起こし、証券監(jiān)督會の対応策はますます多くの創(chuàng)業(yè)會社の上場を促進(jìn)するのではなく、上場會社の分割上場を許可することです。

これは中國の特色のあるバブル対策の奧の手ですが、この奧の手は國資の流失をもたらし、高管腐敗をもたらし、中國証券市場のより多くの不明な財産権と収益権をもたらします。

資本市場のアナリストである皮海洲は、國內(nèi)の上場會社が子會社を分割して創(chuàng)業(yè)板に上場させることができると考えています。これはある程度創(chuàng)業(yè)板を増やして上場資源を準(zhǔn)備することができます。

しかし、現(xiàn)在の狀況から見ると、このようなやり方は利益が多く、今の段階で提唱するべきではない。

　　3 監(jiān)管不嚴(yán)會出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)

しかし、同時に、金巖博士は、操作の過程でも具體的な問題に対処しなければならないと述べ、資產(chǎn)の見直しの過程が存在するため、各段階の把握も重要で、監(jiān)督が厳しくないと、マイナス効果が現(xiàn)れるという。

市場への影響については、金巖博士は

　　4 還須完善配套法規(guī)

これに対して、國信証券ストラテジストの黃學(xué)軍は、良い面から、創(chuàng)業(yè)板市場の発展に力を入れ、ハイテク企業(yè)の創(chuàng)業(yè)板への転換を推進(jìn)することは、創(chuàng)業(yè)板の発展にとって大きな利益であると述べました。

しかし同時に、分割上場は一部の企業(yè)の融資にとって利益であり、また一部の會社がお金を貸し切るために分割上場していることを排除していません。

分割上場の観點から、これは國際成熟資本市場で通用する方法ですが、國際資本市場は比較的成熟した市場メカニズムを持っています。