中國(guó)人民銀行の報(bào)道官は19日、人民元の為替形成メカニズムの改革をさらに推し進(jìn)め、人民元の為替レートの弾力性を強(qiáng)めるとの談話を発表した。

人民元が上昇すれば、中國(guó)の穀物から銅までの大口商品の輸入コストを引き下げ、國(guó)際市場(chǎng)での購(gòu)買(mǎi)力を強(qiáng)め、実際の輸入量の増加に転化すれば、國(guó)際商品の価格構(gòu)成に支持される。

輸入型の商品は、銅や原油などが受益されます。

人民元が上昇すれば、輸入企業(yè)に安く輸入できる機(jī)會(huì)を提供します。

一定期間內(nèi)に企業(yè)が比価を利用して大量の輸入を低減し、國(guó)際商品の価格を段階的に押し上げることを排除しない。

南華先物會(huì)社の研究報(bào)告によると、人民元の切り上げは全體として大口商品と正の関係にあり、強(qiáng)いから弱いまでは金屬、化學(xué)工業(yè)、エネルギー化と農(nóng)業(yè)が続く。

具體的には各品種について、人民元の切り上げと正の関係が一番強(qiáng)いのは金と銅です。これらの品種は中國(guó)では主に輸入がメインです。

しかし、人民元のマイナスに関する品種もあります。相関によって強(qiáng)い弱いのは順次ワイヤ、ねじ、強(qiáng)い麥です。これらの品種は輸出を中心としています。

人民元が上昇すれば、中國(guó)の労働密集型輸出企業(yè)にとって圧力をもたらします。例えば、服裝や家具製造などの労働密集型業(yè)界の輸出にマイナス影響を與えます。

現(xiàn)在、中國(guó)國(guó)內(nèi)の紡績(jī)業(yè)界全體の平均純利益率は3%から4%です。

人民元の切り上げが5つを超えると、國(guó)內(nèi)の企業(yè)の半分以上が崩壊します。

綿にとって、もし紡績(jī)業(yè)が人民元の切り上げ後に大量の注文流失が発生すれば、綿の価格に対して圧力がかかります。

人民元が高くなれば、國(guó)內(nèi)國(guó)外の二つの市場(chǎng)の反応は違っています。

國(guó)內(nèi)輸出型の商品は、アルミなどが圧迫されます。

中國(guó)は世界最大の金屬消費(fèi)國(guó)で、鉄鉱石、銅などの金屬や原油に対する需要は経済の回復(fù)に伴って明らかに増加しています。

現(xiàn)在、國(guó)際大口商品の価格は大幅に反発しており、國(guó)內(nèi)PPI（工業(yè)製品出荷価格）の急騰を牽引しており、CPI（住民消費(fèi)価格指數(shù)）の上昇幅も3%の心理的関門(mén)に達(dá)している。

輸入商品の相対価格を下げることによって、國(guó)際エネルギーと大口商品の価格上昇による輸入型インフレ圧力を抑制し、國(guó)內(nèi)のインフレ水準(zhǔn)を低下させ、さらに強(qiáng)力な金融引き締め措置を講じる可能性を低下させる。

強(qiáng)調(diào)したいのは、人民元の為替レートが変わるのは國(guó)內(nèi)の価格と國(guó)際価格の間の為替レートだけで、2つの通貨で価格を表す商品の値下がり傾向はそれで互いに背離することはありません。

ドル建ての商品が高止まりすると、國(guó)內(nèi)の価格も上昇にしたがって上昇します。中國(guó)はやはり輸入が必要です。

中國(guó)は現(xiàn)在、大口の製品の主要な買(mǎi)い手であり、強(qiáng)い需要も再度高価格を押し上げる可能性があります。

人民元の為替相場(chǎng)の変動(dòng)が商品価格に與える影響は短期または中期に限られ、商品市場(chǎng)の長(zhǎng)期的な動(dòng)きに決定的な影響を與えない。

中國(guó)のマクロ経済の背景においては、人民元の切り上げとマクロコントロール政策がセットになっており、経済成長(zhǎng)モデルの転換と企業(yè)の輸出構(gòu)造の調(diào)整に有利になるだろう。