現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)のマクロコントロール政策の継続的な実行は株式市場(chǎng)、オプション市および不動(dòng)産などの業(yè)界に直接的な影響を與えました。國(guó)際市場(chǎng)はユーロ圏の債務(wù)危機(jī)がまだ殘っているため、アメリカ経済の回復(fù)力が足りないなどの要素の作用があり、期待市全體も下落の局面にあります。國(guó)內(nèi)の綿市にとって、國(guó)內(nèi)の綿市の現(xiàn)物需給は依然として厳しいです。鄭綿の最近の契約期間の価格は高位の調(diào)整態(tài)勢(shì)を維持しています。一方、遠(yuǎn)月の契約価格は市場(chǎng)で新綿の発売が予想されています。全體的に見(jiàn)れば、短期的な市場(chǎng)供給の緊張は現(xiàn)物の綿花価格の高位運(yùn)行を支えているが、新綿花の上場(chǎng)によって國(guó)內(nèi)綿市場(chǎng)の供給緊張パターンが徐々に緩和され、人民元の切り上げによって紡績(jī)品の輸出圧力が強(qiáng)まるという背景において、鄭綿中の長(zhǎng)期的な動(dòng)きは振動(dòng)下で行われることが主となる。

　　大口の商品の価格が下落し、綿花の価格が上昇しても支えきれない。

第二四半期に入ってから、金融緩和政策による物価上昇の速さとインフレの発生を防ぐため、中國(guó)政府は一連のマクロコントロール政策を打ち出しました。國(guó)內(nèi)株式市場(chǎng)の上昇と下落はある程度社會(huì)市場(chǎng)経済の活発さを反映し、投資家が資本市場(chǎng)の積極性に參與しているのに対し、國(guó)內(nèi)株式市場(chǎng)は3ヶ月連続で下落傾向にあり、投資家が資本市場(chǎng)に參入する積極性は明らかに挫折している。商品期市も例外ではなく、非鉄金屬と化學(xué)工業(yè)製品の価格は引き続き下落しています。大口の商品の価格が全體的に下落している環(huán)境下で、綿花の価格は現(xiàn)物市場(chǎng)の需給が厳しい利潤(rùn)と支持がありますが、現(xiàn)物市場(chǎng)の綿花価格は比較的堅(jiān)調(diào)です。現(xiàn)在、同じ紡績(jī)材料のPTA価格が下がり続けており、主力契約価格はすでに7000元/トンラインに下落しており、鄭綿の歩高には一定の制約がある。

また、アメリカ農(nóng)業(yè)省が6月末に発表した農(nóng)作物栽培面積の報(bào)告によると、2010/2011年度の米綿栽培面積は19%増加する見(jiàn)込みです。現(xiàn)在、生産區(qū)の天気條件が良いため、米綿の伸びが良好で、豊作の見(jiàn)込みが強(qiáng)まっています。同時(shí)に、國(guó)內(nèi)の新綿及びインド、ブラジルの新綿の栽培面積は安定しており、新綿の生産量は向上する見(jiàn)込みです。これはある程度で後期の綿花価格の上昇に対して圧力をかけることができます。

全體的に見(jiàn)れば、現(xiàn)在の世界経済の回復(fù)狀況が不透明で、市場(chǎng)が経済の「二次底探険」に対する懸念を強(qiáng)めています。國(guó)內(nèi)のマクロコントロールの強(qiáng)化は、大口商品の時(shí)価を低迷させています。

　　人民元の切り上げ予想が強(qiáng)く、國(guó)內(nèi)紡績(jī)業(yè)界の発展の見(jiàn)通しは楽観を許さない。

現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)の紡績(jī)業(yè)界は輸出の優(yōu)位を占めており、主に國(guó)內(nèi)の恩恵を受けています。廉価である価格の労働力コストと人民元の切り上げが遅れていますが、この二つの大きな優(yōu)勢(shì)はだんだんなくなりつつあります。一方、金融緩和政策によって物価が上昇し続け、労働力のコストが同時(shí)に増加し、労働集約型企業(yè)は労働力のコストを上げる圧力に直面しており、後期紡績(jī)業(yè)界は明らかに労働力のコスト成長(zhǎng)による圧力を感じるだろう。一方、経済危機(jī)後の國(guó)內(nèi)外の経済発展速度は比較的にかけ離れており、人民元の切り上げ圧力は日増しに高まっており、ある程度國(guó)內(nèi)の織物輸出の価格優(yōu)位性を弱めることになる。調(diào)査によると、人民元の5%の切り上げは紡織服裝業(yè)界のコストを0.8%上昇させますが、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)紡織服裝業(yè)界の平均純利益率は3%から5%しかなく、輸出依存度が高いアパレル業(yè)界の損失はもっと大きいです。また、人民元の切り上げは中國(guó)の綿の輸入に刺激を與え、綿の供給が逼迫している狀況が緩和され、紡績(jī)企業(yè)の対外綿の仕入れがより積極的になります。このように、人民元の切り上げの見(jiàn)通しが強(qiáng)い背景において、紡績(jī)業(yè)界の外商の道は徐々に狹くなります。紡績(jī)企業(yè)の利潤(rùn)空間が徐々に縮小する圧力の下で、國(guó)內(nèi)綿市の供給が短期的にきついとしても、綿花価格の上昇はまだ難しいです。

　　在庫(kù)品基本的に供給を保証し、技術(shù)面での上り圧力が増加する。

これまでのところ、國(guó)內(nèi)綿市の商業(yè)在庫(kù)は190萬(wàn)トンで、そのうち內(nèi)陸綿市の商業(yè)在庫(kù)は101萬(wàn)トンで、新疆綿市の商業(yè)在庫(kù)は89萬(wàn)トンです。以前の同じ時(shí)期の商業(yè)在庫(kù)と比べて、現(xiàn)在の在庫(kù)はやや増加しています。また、後期の國(guó)庫(kù)綿は少量の投げ売りと輸入綿の著港があります。例えば、國(guó)內(nèi)綿市の毎月の70萬(wàn)トンの消費(fèi)速度から推測(cè)すると、綿市場(chǎng)の在庫(kù)は新綿の上場(chǎng)を支えるのに十分です。そのため、現(xiàn)物の供給は厳しいですが、完全に綿がないわけではありません。

鄭綿の主力1101契約日のK線(xiàn)図を見(jiàn)ると、技術(shù)的にはすでに「頭肩頂」の兆しが見(jiàn)えてきています。特にMACDの指標(biāo)は何度もトップから外れた後、死角が現(xiàn)れて終焉に向かう可能性があります。

最近、価格は16000～16500元/トンの區(qū)間でゲームを展開(kāi)しています。下の段は16000元/トンを支えています。もし割れたら、基本面の利空に従って徐々に協(xié)力して15000元/トンの一線(xiàn)まで低く見(jiàn)られます。総合的に見(jiàn)ると、現(xiàn)在の鄭綿の月間契約は比較的堅(jiān)調(diào)で、主に需給の逼迫した構(gòu)造の存在に依存していますが、新綿の上場(chǎng)は供給の緊張の圧力を緩和し、人民元の切り上げによって紡績(jī)品の輸出に対する影響が比較的に強(qiáng)く、國(guó)內(nèi)ひいては全世界の経済環(huán)境全體がまだ調(diào)整されています。