投資金融とプライベートエクイティ

溫州民企業(yè)の株式投資は空前の積極性で、2010年までに、1361の民間基幹企業(yè)が各種の金融機(jī)関に出資しており、資金は約70億元に達(dá)している。

林飛が接觸した溫州商人の中で、不動(dòng)産はもう彼らの唯一の資金の行方ではなく、多くの人が直接金融分野に介入することを選んだ。銀行の融資が緊縮された後、民間の借り入れが一時(shí)盛んに行われました。

中國(guó)人民銀行の溫州市中心部支店の調(diào)査によると、2005年以來(lái)、溫州農(nóng)村金融體制の改革が深化するにつれ、溫州では投資家の金融ブームが巻き起こった。2008年7月以降、小額ローン會(huì)社、村鎮(zhèn)銀行の試行が絶えない発展に伴い、溫州民企業(yè)の株式投資金融は空前の積極性を増している。2010年までに、1361の民間基幹企業(yè)が各種金融機(jī)関に出資しており、出資資金は約70億元に達(dá)している。

溫州では、公式、民間、半公式の民間、様々な性質(zhì)のプラットフォームを構(gòu)築し、溫州の民間資本のための道を探しています。リスク投資に関する各種研修班などが溫州に密集して現(xiàn)れました。今はすでに実力を持っている溫州企業(yè)家が多く、一定規(guī)模の投資ファンドを構(gòu)成した後、専門のファンド會(huì)社、陽(yáng)光を探して私募しています。

張毅さんは溫州のある投資有限會(huì)社の責(zé)任者です。彼の紹介によると、彼らのような投資會(huì)社がすることは溫州の閑散な民間資金を集めて、各分野に投資することです。

この前、溫州バフェット有限公司は二億元を上場(chǎng)概念を備えた新疆のある農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)會(huì)社に投資しました。溫州バフェット有限公司は溫州に設(shè)立された比較的早い私募基金會(huì)社の一つで、その主要株主は溫州からの伝統(tǒng)的な靴服企業(yè)です。一連の資本運(yùn)営を通じて、同社はすでにその株主が従事する伝統(tǒng)的な製造業(yè)と大きく違っている。

メディアの報(bào)道によると、不完全な統(tǒng)計(jì)によると、現(xiàn)在溫州でプライベートエクイティ投資に従事している企業(yè)は12社ぐらいあります。溫州地區(qū)以外に、溫州人のプライベートエクイティ投資會(huì)社も10社余りあります。これらの機(jī)関が把握している資金は數(shù)千萬(wàn)元から10億元までさまざまです。その資金は主に実業(yè)の中ですでに規(guī)模の溫州の民営企業(yè)を備えました。

溫州市の中小企業(yè)の発展促進(jìn)會(huì)の會(huì)長(zhǎng)の周徳文はこのように溫州人の“抱団の投資”を評(píng)価して、溫州で、プロジェクトが良いのでさえすれば、資金がないことを恐れないで、これは溫州の一大の優(yōu)位です。溫州には柔軟な民間企業(yè)の仕組みがあります。特に資本の集積には獨(dú)自のモデルがありますので、良い投資項(xiàng)目があると見つけさえすれば、確実に迅速に民間で大量の資金を集めることができます。

民間資本は溫州にあります。もう簡(jiǎn)単な意味での遊資ではなく、資本提攜の連盟化と體系が急速に伸びています。1兆元の強(qiáng)大な資本、行動(dòng)は迅速に一致して、“1回の食事のいくつかの電話は10億元の資金を脈打つことができます”、彼らはいかなる市場(chǎng)內(nèi)の商品の要素をこじつける能力があって、行き著くところ、心がびくします。

先日、溫州は全國(guó)唯一の個(gè)人海外直接投資の試行となりました。実験の初志は溫州をはじめとする民間資本を指すという。周徳文は、溫州人の資金は直接に出國(guó)して投資することができて、これは國(guó)家の更なる改革開放の重要な措置で、政府はとても奨勵(lì)して溫州の民間の資本は國(guó)外の投資の実業(yè)に行って、國(guó)外まで直接株に參加して、國(guó)外のいくつかの非金融の領(lǐng)域を買収合併して、これは溫州の資本のために1つのとても良い道を探し當(dāng)てましたと言います。

なぜ実業(yè)をしないですか？

「商品を売るより資本を捨てる方がいい」「百年の基幹産業(yè)を求めないなら資産の増値を求めるべきだ」という論調(diào)がずっと一般に流行しています。

溫州資本は投資金融、プライベートエクイティに熱中し、長(zhǎng)期的に不動(dòng)産投資を擔(dān)當(dāng)している?，F(xiàn)地政府は各種プラットフォームを建設(shè)して資本のために投資先を探している。しかし、なぜ実業(yè)に投資しないですか？

記者の了解によると、浙江民企業(yè)は不動(dòng)産に身を投じるのは主に二つの時(shí)期です。最初は2000年ぐらいの時(shí)に政策が開放されて、多くの製造企業(yè)が次々と不動(dòng)産に投資しています。第二に、2005年と2006年の前後に、製造業(yè)の利益がどんどん薄くなり、一部の民間企業(yè)は副業(yè)の補(bǔ)助主業(yè)を探さなければならない。この現(xiàn)象はここ數(shù)年の不動(dòng)産の急激な発展に従って、民間企業(yè)の製造業(yè)の利潤(rùn)は絶えず下がって、ますます明らかになりました。

服裝、電気製品と靴製造は溫州の三大伝統(tǒng)製造業(yè)です。記者によると、現(xiàn)在3大業(yè)界の利益は大幅に下落しており、靴業(yè)界の利益は1%から3%までしか維持できない。電気製品の利益はもとの20%から現(xiàn)在の7%ぐらいまで下がりました。中小企業(yè)は2%ぐらいです。

それに対して不動(dòng)産投資の暴利です。ランクインした企業(yè)の富麗達(dá)グループの責(zé)任者は、単純紡績(jī)業(yè)から不動(dòng)産開発、不動(dòng)産管理、実業(yè)投資など多様な方向に発展した後、純利益は同12倍に増加したと紹介しています。

これにより、浙江省の民間企業(yè)百?gòu)?qiáng)のうち、建築と不動(dòng)産企業(yè)は2002年の4社から2009年の27社まで上昇し、うち10社の不動(dòng)産企業(yè)の販売総額は1463億元に達(dá)し、前年比66%増加したことが分かります。これはまだいくつかの“副業(yè)”を含んでいません。不動(dòng)産の製造業(yè)會(huì)社です。

吉報(bào)グループの関係者によると、製造業(yè)の不景気の中で、一部の製造業(yè)企業(yè)は生産の工場(chǎng)の擔(dān)保に使い、ローンを換えて、不動(dòng)産に投資し、不動(dòng)産の高利益で企業(yè)の運(yùn)営を維持するという。企業(yè)は利権や金融産業(yè)を追い詰めるが、企業(yè)の擔(dān)當(dāng)者は副業(yè)は資金獲得の場(chǎng)にすぎないと強(qiáng)調(diào)している。

しかし、不動(dòng)産、金融市場(chǎng)は資本のプラットフォームだけで、お金を儲(chǔ)けても実業(yè)に戻ってくると繰り返し弁解していますが、信頼度はどれぐらいですか？「身動(dòng)きがなく、肩も動(dòng)かない」ということで、億の富を簡(jiǎn)単に手に入れることができます。誰(shuí)が苦心して実業(yè)をしますか？資本が不動(dòng)産、金融に入ると、急速に上昇します。

データは間違いなく最も説得力があります。同じ沿海部に屬している広東省蘇魯浙は全國(guó)経済のベスト4です。4省は統(tǒng)計(jì)上よくプレートとして分析されています。2009年、経済成長(zhǎng)率は江蘇省で12.4%伸び、山東省、広東省では11.9%、9.5%伸びたが、浙江省では8.9%しか増加していない。

2003年の浙江省の総生産額は約9050億元で、江蘇省は1.24518兆元を?qū)g現(xiàn)して、両省の格差は3000億元余りです。しかし5年後の2009年、江蘇省は3.4061兆元の総生産を?qū)g現(xiàn)しました。浙江省は2.2832兆元で、両省の格差は1兆元を超えました。明らかに、製造業(yè)の資金の逃避によって、浙江の経済発展の原動(dòng)力はすでに疲れた狀態(tài)を呈しています。

溫州は商業(yè)の精神に取って代わって工業(yè)の精神に直面して、商業(yè)の精神は目の前を重視して、利潤(rùn)をすべての標(biāo)準(zhǔn)を評(píng)価するため、工業(yè)の精神の重視のは産業(yè)で、何をする業(yè)績(jī)を誇りにします。目下の利潤(rùn)志向と構(gòu)造は、あくまでも懸念されます。私たちが以前に考えていた製造業(yè)は暖かさを取り戻し、不動(dòng)産バブルによって引き立てられた一種の仮相ではないでしょうか？

これは今の中國(guó)の実業(yè)の群像ではないでしょうか？資本は利益を追い求めてもいいです。企業(yè)は生き殘ります。確かに、製造業(yè)をおろそかにするのは間違いないです。現(xiàn)在の製造業(yè)の利潤(rùn)の低さと不動(dòng)産の利潤(rùn)の高さの巨大な開きは絶対に正常ではありません。土地の財(cái)政はこの熱狂の中で責(zé)任を負(fù)いにくいです。