3月11日、

A株市場(chǎng)への進(jìn)出は、日本の大地震と同じ日に起きました。

この地震による世界株式市場(chǎng)の暴落で、森馬服飾が話題を呼んでいるのは、発売初日に破発されたことで、61.18元と比較して67元の発行価格は8.69%下落し、終盤(pán)は62.11元で、7.30%下落し、終日の交代率は21.68%となり、中國(guó)のアパレル業(yè)界初の初日に破発した上場(chǎng)會(huì)社となった。

特殊な事件が森馬服飾の「打新」の成績(jī)に影響を與えるとともに、多くの投資スポットを持つ

なぜ発売初日にブレイクしたのかという憶測(cè)も多い。

記者はこれについて追跡して取材する過(guò)程の中で発見(jiàn)して、事実の多面性はこれにIPOの前後から話題の絶えない新米の強(qiáng)豪旅行に更に投資の笑わせ役を加えます。

記者が発表した時(shí)點(diǎn)で、上海深両市は全部で400社余りの會(huì)社が年報(bào)を発表しています。1株當(dāng)たりの収益ランキングで、記者が詳しく比較したところ、年報(bào)が発表されたA株の上場(chǎng)會(huì)社の中で、森馬服飾は1株當(dāng)たりの収益で1.67元で紡織服裝類(lèi)の上場(chǎng)會(huì)社のトップを占めています。

続いて特捜で、1株當(dāng)たり利益は1.47元だった。

全部で7000萬(wàn)株を発行して、1株當(dāng)たりの発行価格は67元で、資金の純額は45.31億元を募集します。

森馬服飾の1株當(dāng)たり利益は1.14元から1.67元に上昇した?jī)?yōu)秀な業(yè)績(jī)で、主にバラバラと森馬ブランドの差異化経営、バラバラと森馬の市場(chǎng)占有率が分類(lèi)されている。

の第一位と第二位です。

差異化の位置付けは明らかで、目標(biāo)の顧客は完全に違っています。そして、森馬服飾は子供服とカジュアル服の消費(fèi)特徴によって、ブランドの位置付けに適した普及方式とマーケティング戦略を選択します。

また

また、「アウトソーシング生産＋フランチャイズ加盟」による軽量資産モデルの獲得規(guī)模の急速な拡大によるものです。

2010年

販売ルートは6683社（うち直営270社、6483社）。

2010年の売上高と利益総額はそれぞれ62.87億元と13.69億元で、2007～2010年の収入と利益総額の複合成長(zhǎng)率はそれぞれ51.11%と80.14%である。

森馬服飾と加盟店のウィンウィン戦略は加盟店の店舗拡大を促し、過(guò)去數(shù)年間の業(yè)績(jī)推進(jìn)の中核的な駆動(dòng)力となっている。

森馬會(huì)社は省（市）と県域の二層構(gòu)造の加盟體制をとっています。2010年に會(huì)社は加盟1100社を持っています。その中、一級(jí)の加盟者614人は加盟者構(gòu)成の中で5年以上の協(xié)力関係の80%を占めています。96%の加盟者は利益を得ています。加盟店の収入は92%を占めています。

今回の破髪の原因は定価が高すぎることですか？

明らかに不完全です。

調(diào)査によると、前の新株はややもすれば70倍以上、甚だしきに至っては百倍以上の株式益率で、森馬服飾の67元の発行価格に対応する株式益率は44.97倍で、これはアパレル業(yè)界の上場(chǎng)會(huì)社の中でも中間水準(zhǔn)にあるだけで、高すぎる情況が存在しません。

実際、引合の申請(qǐng)期間中に、各大手証券會(huì)社は正しい姿勢(shì)を示しています。

という大きな自信を持っています。

ほとんどの証券會(huì)社の分析報(bào)告書(shū)の中で森馬服の引合に対して提案區(qū)間は全部で67元を超えています。例えば長(zhǎng)江証券の提案価格區(qū)間は67.76～79.86元で、國(guó)元証券の発行価格區(qū)間は81.2～92.8元で、海通証券が発行した合理的な価値區(qū)間は68.1～79.5元です。

しかし、結(jié)果としては、森馬服が発売初日に破発し、翌日は総合株価がわずかに上昇した場(chǎng)合、森馬服が0.13元下落し、3日目は61.73元まで下がり、終値は62.13元まで微増した。

現(xiàn)在の業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)の構(gòu)図から見(jiàn)れば、

境遇が思わしくない。

例えば、森馬さんは國(guó)內(nèi)のカジュアルブランドと同じです。

目標(biāo)群、価格などの面での位置づけは基本的に一致しています。

などの國(guó)際カジュアルブランドは中國(guó)市場(chǎng)に根を下ろしており、國(guó)內(nèi)でも大量に販売されています。

メーカーは次々とカジュアル衣料品を発売し、カジュアル衣料は第二線都市での競(jìng)爭(zhēng)が激化している。

子供服市場(chǎng)の中高級(jí)ブランドの中で、國(guó)際子供服ブランドはかなりのシェアを占めています。國(guó)內(nèi)の自主子供服ブランドは主に中、ローエンド市場(chǎng)で競(jìng)爭(zhēng)を展開(kāi)しています。

専門(mén)家は、

今回の破発は、買(mǎi)い手と売り手がゲームをした結(jié)果のほかに、もう一つの原因があります。1つは、年初から現(xiàn)在まで新株が頻繁に発行されているため、中小投資家が買(mǎi)収に成功した後、長(zhǎng)期的に手に入れたくないので、上場(chǎng)初日に利益を収めることを選択します。

第二に、新株の発行量が大きいので、資本市場(chǎng)が直面する融資と再融資の圧力が大きすぎると、破発的な狀況が現(xiàn)れやすいです。

1月24日に，

IPOが申請(qǐng)した際、森馬服飾が退職したという自稱(chēng)の従業(yè)員が、國(guó)稅総局を含む全國(guó)の多くの稅務(wù)機(jī)関に森馬服飾が2003年～2009年に約30億元の稅金を脫走したと告発しました。10社以上の稅務(wù)機(jī)関が通報(bào)を行いました。

しかし、翌日には証拠監(jiān)督會(huì)が森馬服飾IPOの審査通過(guò)を公告しました。

「脫稅門(mén)」の告発は事実ですか？

森馬服飾社長(zhǎng)の邱光和和さんは「私たちのライバルがいたずらをしています。本當(dāng)のことはそうではありません?！?/p>

彼は2010年四半期にこのことを知っています。

その時(shí)、彼の最初の反応は「まったくないことですが、真相を明らかにするにはプロセスが必要です?！?/p>

新聞會(huì)社が提供したデータによると、森馬の株式は2003年から2009年までの間に脫走した稅金は約31.74億元に達(dá)しました。

森馬服飾の連結(jié)貸借対照表によると、會(huì)社は2007年から2010年の上半期にかけて、それぞれ131.69萬(wàn)元、6101.88萬(wàn)元、11,652.46萬(wàn)元、3214.71萬(wàn)元を支払うべきです。

毎年、納付すべき稅額が最も多い2009年の1.165億円として計(jì)算しても、2003年から2009年の7年間の課稅期間は8億元にすぎない。

メディアや稅務(wù)機(jī)関に通報(bào)した際、1人當(dāng)たり「強(qiáng)い」と名を変えた。

これに対して、邱光さんは「『強(qiáng)い』とは何かを知っていますか？息子のことを『強(qiáng)い』と言います?！?/p>

邱光和の子の名前は邱強(qiáng)靱で、ちょうど年を過(guò)ぎて、森馬で総裁の職に位置して、森馬グループの15%の株を持ちます。

我々森馬會(huì)は社會(huì)の監(jiān)督を受けますが、告発は全くでっち上げの悪意で告発されています。私たちは無(wú)意味な紛爭(zhēng)に巻き込まれたくないです。

また、森馬服飾は紡織服裝の上場(chǎng)會(huì)社として最も多く、子供服ブランドのバラバラは全國(guó)の販売拠點(diǎn)で2253社に達(dá)し、バラバラブランドは國(guó)內(nèi)第一の子供服ブランドである。

森馬服飾の説明書(shū)によると、森馬服飾を中國(guó)一、世界トップの多ブランド服飾集団にする努力をしているという。