まもなく

3月28日夜、上海家化（600315.SH）は、家化集団が保有する上海家化4145.7142萬株（9.8%）を上海城にそれぞれ振り替えて2072.571萬株（4.9%）と上海久事2072.8551萬株（4.9%）を投じたと発表した。

このようにする目的は、主に契約買収を避けるためです。

上海市の國(guó)資委に近い人が記者に言いました。

以前、家化グループは上海の家化株の38.95%を保有していましたが、上記の株価は持ち株比率が30%以下に下がっています。

「家化改制はもう法律上の障害がありません。次のプロセスは、私たちの要求ははやいです?！?/p>

上記の人は述べた。

本紙の記者はまた関係者から、P＆G、ユニリーバなどの外資が同行して、家庭化の未來の“取引者をつなぎます”になりにくくて、家庭化は看板の情報(bào)の中で関連している制限をしますと聞きました。

赤い糸を30%避ける

資料によると、これまでの家族化グループは上海の家化38.18%を直接保有しており、16151.73萬株の株式を合計(jì)している。

また、家化グループは上海の家化0.85%の株を90%の上海恵盛実業(yè)が間接的に保有しています。

このように計(jì)算すると、ファミリーグループは上場(chǎng)會(huì)社の株式を全部で38.95%持っています。

「証券法」の規(guī)定により、証券取引所の売買取引を通じて、標(biāo)的會(huì)社の株式を30%保有させ、引き続き株式を増資する場(chǎng)合、法により対象會(huì)社のすべての株主に全面的な買収提案を出さなければならない。

一方、4145.7142萬株を振り替えた後（9.8%）は、ファミリーグループの直接的かつ間接的に保有する株式は29.15%に下落した。

「切らないと、家化集団が上場(chǎng)したら買収を誘い、手続きが面倒になる」

前の人は「次は4月末に出るはずです。そして潛在戦略投資家の職務(wù)調(diào)査です。その後、家化集団は看板を出して、すべての國(guó)資は全部撤退します。

これらのプログラムはとても速いです。」

上海の國(guó)資の引き合い

上記の人によると、今回の株式の振り替えは全部無料で振り替えられます。

「上海側(cè)にも公共施設(shè)の建設(shè)にお金をたくさん持ってもらいたい」と話しています。

彼が言っている「公共施設(shè)建設(shè)」とは、主に地下鉄のことです。

今回の譲渡権を受けた上海城投と上海久事はいずれも上海國(guó)有獨(dú)資會(huì)社で、上海地下鉄の主要投資建設(shè)側(cè)である。

上海の家化のこの部分の株を獲得した後に、2つの企業(yè)は將來的に2級(jí)の市場(chǎng)を通じて(通って)持って減らすなどの方式が現(xiàn)金になるかもしれなくて、地下鉄に入って建設(shè)します。

家族の関係者は、この4145.7142萬株は、16億ドル以上の価値があると述べた。

上記の人士から見れば、上海の家化改革が成功すれば、現(xiàn)在行われている上海の國(guó)資改革の範(fàn)例（一般競(jìng)爭(zhēng)業(yè)界からの撤退）になるだけでなく、お得な商売になります。

その紹介によると、國(guó)有企業(yè)が利潤(rùn)の10%を上納する規(guī)定によって、2010年に家庭化グループが上納する配當(dāng)金は1490萬元で、同時(shí)に、グループ全體と部下の二級(jí)企業(yè)が去年上納した稅金は5億近くになります。

以前、権威ある人が記者に対して、上海市政府の要求は家化集団全體の譲渡であり、現(xiàn)在の市場(chǎng)価値をもとに10%の割引が必要であると明らかにしました。

現(xiàn)在の時(shí)価総額で、38.95%の家庭化株式の推計(jì)値は60億元から70億元の間にある。

この60億元の売値は、家庭化400年の上納利益に相當(dāng)します。

もっと重要なのは、家化グループの將來の稅金は変わらないままです。

誰が迎えに來ますか？

記者は関係者から今回の資産分割は、契約買収を避ける以外に、より現(xiàn)実的な考慮があると聞きました。

以前、上海家化董事長(zhǎng)の葛文耀氏は、家庭化は「外資には絶対に売りません」と高調(diào)していました。

財(cái)務(wù)投資家たちは40億円前後でオファーしました。

その後、家庭化された株価は多く値上がりしました。10%の割引をしても60億元以上がかかります。

この価格が出せるのは、プロクターやユニリーバなどの企業(yè)だけです。

今回の一部の株式を振り替えると、家化グループが上場(chǎng)會(huì)社の株式を持つ比率は29.15%となり、現(xiàn)在の株価の10%を割引した後、家化グループが保有する上場(chǎng)會(huì)社の株価は40億元となります。

加えて、グループ內(nèi)の他の資産（例えば、ホテルなど）や負(fù)債も含めて、ファミリーグループの推計(jì)値は50億元を超えません。

これは前の投資家のオファーと同じです。

もう一つの問題は、一旦家に看板を出したら、「?jìng)幎韦撙ふ撙盲搿工趣いυ瓌tのもとで、どうやって寶潔たちが競(jìng)売に來るのを防止しますか？

この関係者によると、現(xiàn)在、家庭化は政府に提出された制度変更案の中で、発展目標(biāo)を設(shè)立しました。つまり総合的なファッション産業(yè)グループと位置づけられています。化粧品や化粧品関連の産業(yè)だけでなく、腕時(shí)計(jì)、ジュエリー、ファッション、精品ホテルにも関連しています。

「P＆Gという同業(yè)の外資大手に対しては、國(guó)內(nèi)企業(yè)の一つか二つのブランドを買いたいだけで、総合的な企業(yè)には興味がない」

したがって、これはプロクターたちを拒否する「ファイアウォール」となる。

上海市政府と家化グループはすでに中信、鼎暉、紅杉、弘毅、平安などの潛在的な取引者と密接に接觸していることが分かりました。

現(xiàn)在、潛在的な戦略投資先は4～5社で、それぞれ金融グループ、ファンド、財(cái)務(wù)投資家です。

関係者は明らかにした。